財聯社（上海，編輯齊林）訊，美股業績季已進入高潮，本週多家科技巨頭公司陸續公佈業績，但也帶來一個股價大幅波動的觸發窗口期。由於美股估值普遍偏高，尤其是科技股更爲明顯，因此一旦業績低於預期，其股價就會大幅跳水。

週三除了Meta（原爲Facebook）因業績低於預期，在盤後暴跌22.89%後，另一家老牌互聯網公司貝寶（ PayPal）在週二盤後發佈了疲弱的業績指引後，週三股價亦大跌24.59%，盤後再跌2.84%，市值一天蒸發四分之一。

目前更看重未來前景

雖然貝寶最新公佈的四季報財務數據大致符合分析師預期，但因蒙上層層陰影的增長前景，誘發投資者大舉拋售。

貝寶公佈的第四季度業績好壞參半：每股收益1.11美元，低於預期的1.12美元。不過，公司的營收達到了69.2億美元，高於預期的68.7億美元。

不過，公司同時公佈的第一季業績指引可就差多了。公司預計第一季非公認會計准則（non-GAAP）每股收益爲0.87美元，而分析師此前預估爲1.16美元。2022年全年營收將增長約15%至17%（以現匯和匯率中性計算），而分析師預計2022年營收增速17.9%。

貝寶首席執行官丹•舒爾曼在接受CNBC採訪時表示，該公司採取了一種“慎重的方法”來制定業績指引，但預計今年下半年收入將加速增長。

他指出了一些公司面臨的挑戰，包括前東家eBay正向自建支付平臺轉型，以及通脹壓低了消費者支出，以及供應鏈問題影響了跨境支付等外圍因素等。

BTIG分析師下調了貝寶的評級至中性，其在最新報告中表示，貝寶現在就是一個“證明給我看”的故事。分析師列舉了公司面臨的一些新的“不確定性”領域，例如公司在客戶獲取和參與度方面的重大轉變。

分析師還認爲，公司方面因通脹及供應鏈等問題，對全年預測較爲謹慎，但這與信用卡領域近期較爲樂觀的年度預測形成了鮮明對比。

一個帶壞一批

由於投資人目前對公司業績較爲敏感，因此一旦龍頭公司業績出現預期差，股價崩跌，就會拖累業務相似公司，因爲投資者會將業績焦慮目標迅速擴散至其他同行。

例如，貝寶的大幅下跌產生板塊聯動，金融科技服務公司Block（之前名稱爲Square）週三下跌了10.6%，盤後再跌8%；而提供“先買後付”服務Affirm則收跌9.77%，盤後再跌6.55%。

同樣，Meta的盤後重挫，亦帶崩了一系列依靠數字廣告業務的公司，SNAP（色拉布）盤後跌17%、Pinterest跌9.44%，推特跌幅7.97%。