今年以來煤炭等基礎能源價格呈現上升趨勢，加上當前烏克蘭局勢升級加劇了國際大宗商品市場價格波動，企業原材料成本較快上升，帶動產業鏈中下游價格全線上漲。

隨着企業節後復工復產形勢良好和需求回升，製造業PMI景氣水平穩中有升。

國家統計局3月1日發佈的數據顯示，2022年2月份中國製造業採購經理指數（PMI）爲50.2%，較上月上升0.1個百分點，連續4個月穩定在50%以上的景氣區間。

中國物流與採購聯合會特約分析師張立羣表示，2月份PMI指數在榮枯線上小幅提高，表明經濟全面恢復態勢進一步明確。考慮到春節假期因素對製造業生產經營活動的影響，綜合研判，經濟回升態勢比較強勁，這主要得益於穩增長相關政策的加快落實。

浙商證券首席經濟學家李超對第一財經記者分析，2月在過年停工、疫情散發等多重因素擾動下，製造業PMI依然環比回升，顯示穩增長政策初顯成效，經濟開門紅正在兌現。基建投資前置發力，製造業投資維持高景氣度，出口顯示韌性，社會零售品銷售總額表觀回升，經濟已現回暖跡象。

需求穩中有升

製造業PMI數據中，2月份生產指數爲50.4%，較上月下降0.5個百分點，仍保持在擴張區間。中國物流信息中心文韜分析，生產指數下降主要是受高耗能行業生產明顯放緩所拖累，高耗能行業生產指數較上月下降4.3個百分點至46.2%。

財信證券首席經濟學家伍超明對第一財經表示，春節前後是製造業生產的傳統淡季，季節性因素驅動生產擴張放緩。冬奧會、疫情多點散發也對製造業生產形成一定的擾動。但受需求回升帶動生產和國內防疫政策精準度提升影響，節後復工復產情況快於往年，生產指數回落幅度低於預期。

工信部此前對20000戶重點工業企業的問卷調查顯示，14.5%的企業春節期間堅持生產，89.5%的企業在2月15日前開工復工，重點行業運行穩健。

工信部部長肖亞慶2月28日在國新辦舉行的新聞發佈會上表示，2022年前兩個月工業經濟延續了企穩回升態勢，特別是隨着工業穩增長各項政策舉措發力見效，提振工業經濟取得階段性成效。也要看到，受多重因素影響，當前工業經濟穩定恢復的態勢還不牢固，促進工業經濟平穩運行，還需要付出很大努力。

肖亞慶強調，要把工業穩增長擺在重要位置，着力提振工業經濟，特別是全力以赴實現一季度平穩接續，促進工業經濟平穩運行。將強化政策支持，推動各項政策措施落實到位，着力打通重點產品供給堵點卡點、積極提振製造業有效投資、多措並舉擴大消費需求，推動工業經濟穩健前行。

需求方面，2月份，隨着春節結束各地陸續復工復產，帶動相關市場需求釋放，新訂單指數較上月上升1.4個百分點至50.7%。由於投資加快落地，提振了對裝備設備的需求，裝備製造業新訂單指數較上月上升了3.1個百分點至52.1%。

多個省份密集推動新興產業帶動了高技術製造業市場需求，高技術製造業新訂單指數較上月上升2.8個百分點至54.3%。節後消費品市場也較快恢復，消費品行業新訂單指數較上月上升3.1個百分點至53.2%。

此外，外部需求穩中有升，由於機械、電子設備等出口情況較好，帶動新出口訂單指數較上月上升0.6個百分點至49%。

張立羣表示，新訂單指數回升，表明市場需求有所回暖；但反映需求不足的企業佔比仍在39%以上，中小企業新訂單指數仍在榮枯線以下，表明需求不足矛盾仍比較突出。應該繼續落實好擴大內需的各項政策，充分發揮好政府投資的帶動作用。

伍超明告訴第一財經記者，在穩增長政策刺激下，基建和假期消費需求共同帶動製造業需求重回擴張區間，同時受益於需求加快釋放和國內防疫政策精準性提升，製造業供給回落幅度低於歷史同期。預計隨着政策適度靠前顯效，需求回暖將對供給端形成帶動，製造業景氣度將繼續處於50%以上的擴張區間。

河北省遷安市一家生物科技企業的員工在生產線上工作。新華社圖

中小企業生產經營仍承壓

國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河撰文表示，雖然製造業景氣水平有所回升，但企業生產經營中仍存在諸多突出問題，反映原材料成本高、勞動力成本高、資金緊張問題的企業比重分別爲60.2%、36.3%和32.0%，均比上月有所增加，當前仍需推進助企紓困等政策落實，爲製造業穩定增長提供有力支撐。

分企業規模來看，2月份大、中型企業PMI分別爲51.8%和51.4%，高於上月0.2和0.9個百分點，景氣水平均有所上升。小型企業PMI爲45.1%，低於上月0.9個百分點，景氣水平低位回落，小型企業節後復工復產相對滯後，生產經營壓力依然較大。

英大證券研究所所長鄭後成對第一財經記者分析，小型企業在榮枯線下持續下探，表明大型企業與小型企業的走勢進一步分化，小型企業承受的壓力進一步加大，主要受新冠肺炎疫情多地反彈，以及國際油價再創新高的衝擊，預計中央經濟工作會議中對小微企業的政策支持大概率加快落地落實。

伍超明也認爲，由於大中型企業更能受益於基建投資需求影響，2月大中型企業景氣度在臨界值上方繼續回升，但小型企業成本壓力沒有明顯緩解，經營困難有所增加，本月PMI不升反降，進一步回落至45.1%，連續10個月位於收縮區間，表明小企業生產經營面臨的困難有所增加。

疫情以來，中央到地方出臺了一系列政策舉措，幫助中小企業紓困解難。在各種政策的支持下以及中小企業自身的努力下，去年規模以上工業中小企業營業收入、利潤總額分別增長了19.9%和25.6%，兩年平均增長了9.9%和16.8%，增速都高於疫情前2019年的水平。

肖亞慶表示，當前中小企業本身發展的基礎還不牢固，特別是疫情散發的衝擊，市場需求不足，成本上升，應收賬款回款難，企業遇到的招工難、用工貴等這些問題還是比較突出。將重點圍繞產業鏈做好扶持“專精特新”中小企業發展的文章，更好地引導鼓勵龍頭企業支持中小企業發展。實施大中小企業融通創新專項行動，按照市場化、法治化原則，鼓勵大企業開放技術、市場、標準、人才等創新資源。

國家稅務總局、財政部2月28日公佈，繼續延緩繳納2021年第四季度部分稅費以及延緩繳納2022年第一季度、第二季度部分稅費。受益者是製造業的中小微企業。涵蓋的稅費種類包括企業所得稅、個人所得稅、國內增值稅、國內消費稅以及城市維護建設稅、教育費附加、地方教育附加等。

北京國家會計學院李旭紅教授告訴第一財經，這個政策力度挺大。製造業中小企業覆蓋面廣，而且去年第四季度和今年一二季度當期應交部分稅費，緩繳半年後再交，也就是到今年9月纔開始補繳之前緩繳稅費，這對企業來說，相當於多了一大筆短期週轉資金，減輕企業經營壓力，對製造業來說支持大。

稅務總局數據顯示，僅去年第四季製造業中小微企業緩繳稅費規模達到2162億元，緩繳規模較大的行業主要有裝備製造、建材、金屬製品、紡織服裝等行業，合計1330億元，佔全部緩稅的61.5%。

企業原材料成本上升較快

在供需兩端上升，經濟持穩運行的情況下，經濟中仍存在一些不穩定因素，對後市運行有所擾動。文韜表示，今年以來煤炭等基礎能源價格呈現上升趨勢，加上當前烏克蘭局勢升級加劇了國際大宗商品市場價格波動，企業原材料成本較快上升，帶動產業鏈中下游價格全線上漲。

數據顯示，2月高耗能行業購進價格指數較上月上升5.6個百分點至62.8%，出廠價格指數較上月上升9.1個百分點至58.6%，帶動製造業整體購進價格指數和出廠價格指數均較上月上升超過3個百分點。企業調查顯示，反映原材料成本高的企業比重超過60%，處於較高水平。

張立羣強調，經濟全面恢復過程中，確保供應鏈穩定的任務仍十分繁重。要確保煤電油運供給安全，確保大宗原材料供給穩定。要充分發揮好市場機制對產品供求關係的調節作用，統籌協調好保供穩價與節能減排工作的關係。

國際原油、天然氣、煤炭價格近期均出現顯著上漲。由於烏克蘭局勢和西方國家對俄羅斯制裁升級，市場擔憂俄羅斯油氣供應存在中斷風險，國際原油期貨價格2月28日顯著上漲，倫敦布倫特原油期貨主力合約價格自2014年9月8日以來首次收於每桶100美元上方。

近段時間，煤價受國際影響一直飆升，發改委已連續幾次調控煤價。2月25日，發改委發佈關於進一步完善煤炭市場價格形成機制的通知，明確了晉陝蒙動力煤出礦環節中長期交易價格合理區間，其中山西地區熱值5500千卡的煤價合理區間爲370~570元/噸，陝西爲320~520元/噸，蒙西爲260~460元/噸，蒙東3500千卡煤價200~300元/噸。2月28日，國家發展改革委召開電視電話會，對進一步完善煤炭市場價格形成機制工作進行全面部署安排。

此前2月23日，國家發改委組織開展動力煤期貨市場異常交易行爲排查，及時瞭解有關市場主體交易情況，排查異常交易和惡意炒作，嚴厲打擊擾亂市場、哄擡價格等違法違規行爲，維護正常市場秩序。

此外，國家發改委針對部分機構發佈煤炭價格與當前市場煤價實際水平明顯不符的情況，組織有關地方政府部門、煤炭企業、港口和煤炭價格資訊機構召開會議，對價格採樣信息逐條進行比對覈實和要求整改。

華北電力大學經濟與管理學院教授袁家海對第一財經記者表示，當前煤炭對比往年同期仍居高位，甚至有再上漲的苗頭，一方面是因爲煤炭與石油、天然氣等互爲替代能源，國際大宗能源商品價格普遍飆升帶動了煤價的上漲。另一方面，個別機構、企業存在炒作的嫌疑。當前煤炭還具有一定的剛性增長空間，但也要避免出現未來煤炭供大於求，價格一落千丈。追求合理的供需平衡、價格平衡，這應該是對煤炭的基本策略。