實習記者 | 周鼎新

從本週一到週四，滬指跌4.4%，並在週三觸及3147.68點，創2020年7月3日以來的新低。同時，北上資金在這四個交易日連續流出。

在這樣的慘況下，上市公司和公募基金紛紛發佈1-2月經營數據以及放寬產品贖回限制，以向市場傳遞信心。

同時，更有多達28家上市公司集中發佈股票回購計劃及回購進展公告。據《紅週刊》記者不完全統計，包括中國聯通、國電南瑞、南山鋁業等公司在內的28家上市公司，預計回購總股數276，855，590股。

就此，《紅週刊》記者向鵬揚基金經理朱國慶求證，他表示，“很多公司在大幅調整之後，確實會有一些優質公司的股價回落到可以介入的價值區間，從一些公司的回購與基金的申購就可以看出一二。”

市場錯殺正在發生

28家回購企業估值回撤至歷史較低位置

在本週一，邁瑞醫療公佈了股票回購計劃的最新進展，公司完成了10億元的股權回購。次日，九強生物公告，計劃回購5000萬元-1億元的公司股份。

據《紅週刊》記者統計，本週包括廣和通、中孚信息、邁瑞醫療、國電南瑞在內的約28家公司披露回購計劃及進展公告。在二級市場層面，這些公司的估值經歷了一輪“打折”過程。

自2月24日（俄烏局勢）以來（截至3月9日，下同），邁瑞醫療、廣和通、中孚信息等公司股價跌幅均超過10%。其中，邁瑞醫療創出階段性的股價新低。

《紅週刊》記者進一步統計發現，自2020年以來，這28家公司的最大跌幅均超過三成，平均跌幅達到了46.01%。其中，中孚信息、奧普家居、航天長峯、天創時尚最大跌幅更是超過60%。

相比估值的回撤，這28家公司中存在一些質量優秀的標的。在淨資產收益率（含機構預測值）方面，28家公司中有6家公司的ROE水平在15%以上，分別爲廣和通、中孚信息、邁瑞醫療、國電南瑞、景津裝備以及伯特利。在償債能力方面，28家公司的平均權益乘數爲1.7左右，上述淨資產收益率較好的公司均遠低於1.7的水平。

同時，上述28家公司中有16家公司發佈了2021年全年業績預告，其中，九強生物、南山鋁業、景津裝備等9家公司的淨利潤呈正增長態勢，中孚信息、樂心醫療等7家企業的淨利潤呈現負增長。

值得注意的是，在預喜公司中，既有中孚信息大規模投入研發而導致淨利潤有所下滑的公司，也有靠投資收益和政府補償款保證利潤大增的魯泰A。

對此，朱國慶表示，“現階段市場存在‘錯殺’現象，這是市場擔憂導致的。市場本以爲2022年財政政策將會使得社會的信用水平放寬，但事實卻不是，這加劇了現階段的投資者對市場流動性不看好的情緒。”

另外，俄烏局勢也是當前市場情緒低迷的原因之一。大江洪流董事長姜昧軍向《紅週刊》記者表示，“市場的大範圍下跌主要是基於俄烏局勢的不確定性以及疫情反覆的影響出現的波動，主要是對投資者情緒的影響。但從歷次衝突對股市的影響來看，其最終還是微乎其微的，並不會對資本市場和全球經濟造成重大的顛覆性的衝擊。不能忽視的是，投資者應該在波動中去尋找可能出現的估值低點，這纔是正確的長期投資策略。”

機構放寬申購額度

“抄底”意圖明顯

在28家公司大舉回購自家股票以外，公募基金也有“加倉”動作。

3月8日晚間，易方達發佈消息稱，明星基金經理張坤所管理的易方達藍籌精選基金（005827）、易方達優質精選基金（110011），從3月9日起均調整在全部銷售機構的大額申購、大額轉換轉入業務金額限制，由此前的1萬元提升至5萬元。與此同時，陸彬管理的滙豐晉信智造先鋒基金、滙豐晉信核心成長基金也放寬限購。

之前，易方達曾一度關閉申購通道，如今放寬申購釋放了一定的“做多”市場的信號。對此，易方達表示，“放開申購是爲了基金的平穩運作，保護基金份額持有人。”

另外，永贏基金、萬家基金均在3月9日發出公告表示，基於對中國資本市場長期健康穩定發展的信心，將於公告之日起一個月內出資進行自購。

記者整理發現，今年衆多基金經理自購多是申購自己新發基金，這無疑是在向投資者傳遞看好後市的態度。

有雪球用戶認爲，“在（當前市場）這樣的十字路口，一衆基金經理的態度足以激發市場信心。”

A股市場基本面良好

當前要多準備、穩佈局

從A股市場和全球主要市場比較來看，朱國慶表示，“A股市場諸多積極的因素需要得到重視。”

最近，亞特蘭大聯儲官方下調美國第一季度GDP增長預期；加拿大央行宣佈加息，但暫未啓動縮表。對於美聯儲加息節奏，市場預期會放緩。

姜昧軍表示，美聯儲緊縮步伐放緩爲我國貨幣政策留下了更爲靈活的空間，同時，我國最新的CPI只有0.9%，遠遠低於美國7%以上以及歐洲主要國家的水平。他說，“中國正常化的貨幣政策使得我國的價格運行在合理區間，甚至低於歷年的平均水平，無論從央行資產負債表還是宏觀經濟價格水平，我國的貨幣政策都有進一步刺激經濟增長的能力和空間。”

目前，美國十年期國債在1.8%左右，中國十年期國債2.8%左右，利差在合理區間。姜昧軍強調，“無需過分擔憂當前的經濟下滑，調整將會是長期投資人佈局的關鍵時期。”

對於如何佈局，朱國慶表示，“現在要做的是蓄勢待發，多準備、穩佈局，才能洞悉產品的長期價值。”對於謹慎的投資者，可以等到諸多不確定因素明晰過後再做出佈局也不遲。