來源：能源研發中心　

你遇到挫折，有不順利的時候，不要急於勇往直前，也不要氣餒，急需的是舒緩一下心情。做什麼事情有磕磕絆絆，不能如自己所願順利達成，都是正常的，因爲凡事都是要好多因緣湊齊才能圓滿。給自己的心放個假，哪怕短暫的幾分鐘，幾個小時也好，讓它舒緩下來，然後再去梳理問題，想辦法解決問題。 

原油迎來了美國3月CPI及OPEC、EIA二大月報的超級夜，事實上在公佈超級數據之前就開啓了反彈，亞洲時段油價已經從低點拉起來5美元。在這之前的半個月時間裏油價持續轉弱下行，已經進入一個比較微妙的位置，部分投資者已經開始暢想60美元的油價。雖然市場發展有多種可能，但油價還是在關鍵的成交密集區域止住了跌勢走出反彈，這一表現符合我們最近報告中做出的推演以及反覆給出的提醒。

美國3月未季調CPI同比上漲8.5%，續創40年來新高，前值爲7.9%，總體通脹與預期一致，升至40年來的新高，核心通脹低於預期，沒有給油價帶來阻力。歐佩克月報年內首次下調了2022年全球原油需求增速預測爲367萬桶/日，此前爲420萬桶/日，OPEC下調了主要經濟體的經濟增速，並判斷如果烏克蘭衝突繼續，對全球經濟增長的打擊可能相當大。OPEC判斷2月經合組織石油庫存下降2280萬桶，至26.0億桶，OPEC+產量下滑，主要源於俄羅斯、哈薩克斯坦等產量下降。凌晨EIA報告中將2022年全球原油需求增速預期大幅下調爲242萬桶/日，此前爲313萬桶/日，至此需求預期從年內高點累積下調了近120萬桶/日；

有消息稱4月11日，俄羅斯石油和天然氣凝析油產量下降至976萬桶/日創2020 年 7 月以來新低；俄羅斯能宣佈自4月8日起無限期停止提供石油生產和出口的統計數據，並拒絕做出進一步的解釋，這增加了對供應分析的挑戰。地緣方面普京稱基輔已脫離此前共識，俄烏談判陷入僵局；雖然消息面影響因素複雜，但能感知到風向從最近一週的利空雲集又開始回暖，凌晨API原油庫存變化值錄得775.7萬桶，爲2021年3月5日當週以來最大增幅也沒有讓市場轉弱，從目前局勢展望短期內油價仍將繼續走反彈，考慮到供應緊張憂慮很難再回到3月初那種失控狀態，而且經濟層面展望不容樂觀，所以當下並不具備3月份那種持續的強勢大漲條件，預計將是相對比較溫和的表現，注意行情會出現反覆。

【1】WTI主力原油期貨收漲6.31美元，漲幅6.69%，報100.6美元/桶；布倫特主力原油期貨收漲6.16美元，漲幅6.26%，報104.64美元/桶；INE原油期貨收漲5.36%，報650.5元。

【2】美元指數漲幅0.36%，報100.34；港交所美元兌人民幣跌幅0.01%，報6.4033；美國十年期國債漲幅0.57%，報120.41；道瓊斯工業指數跌幅0.26%，報34220.36。

【1】拜登將宣佈解禁高比例乙醇汽油 以緩解能源價格飆升；

美國政府高級官員表示，美國總統拜登將在當地時間週二（4月12日）宣佈延長E15混合汽油供應期限，以遏制燃料成本飆升，減少對外國能源的依賴。E15混合汽油的乙醇含量高達15%，而大多數美國汽油中乙醇含量爲10%。據瞭解，拜登將在訪問美國最大的生物燃料生產商POET時宣佈上述政策。

美國3月份CPI漲幅達到1981年末以來最大，增強了對美聯儲下個月加息50個基點的預期。許多經濟學家預計，3月CPI將是此輪通脹週期的高峯期，因爲該數據反映了俄烏衝突後食品和能源價格飆升的影響。雖然美聯儲正朝着更加鷹派的方向轉變，但通脹不太可能很快回落至其2%的目標，特別是考慮到戰爭、疫情封鎖以及對旅遊等服務的需求增加等因素。與此同時，越來越多的經濟學家預測，美國經濟活動將萎縮，然而多數經濟學家仍然預計經濟會增長

【2】歐佩克月度報告助力油價上揚；

①歐佩克在最新月度報告中稱，俄烏衝突將使得全球石油需求和供應量均面臨一定幅度削減，不少分析觀點認爲這也表明該組織幾乎沒有必要改變目前的生產政策。這一最新跡象也表明，在不斷升級的能源緊張局勢中，歐佩克或將繼續袖手旁觀。歐佩克祕書長巴爾金多週一曾對歐盟表示，石油市場已超出其控制範圍；

②根據石油輸出國組織歐佩克發佈的最新月度報告，該組織將2022年全球石油每日消費需求預測值下調了41萬桶。與此同時，還將歐佩克以外國家的石油供應量預測值下調了33萬桶/天，俄羅斯的石油日產量預測值比此前預測低53萬桶。歐佩克還將2022年第三季度全球石油需求預測下調30萬桶/日，至1.0106億桶/日；

③隨着國際制裁使得全球與莫斯科方面的石油交易變得複雜化，許多煉油商都在抵制俄羅斯石油，與此同時，需求端也受到影響，部分國家的新冠疫情擴散形勢仍然嚴峻。一些分析人士認爲，歐佩克的中立觀點表明，歐佩克領導者沙特阿拉伯將繼續拒絕國際社會的增產呼籲，拒絕通過開放石油供應來填補俄羅斯留下的供應缺口。據媒體報道，沙特方面一直渴望與俄羅斯保持密切聯繫，並與俄方共同領導“歐佩克+”這一全球主要產油國聯盟。

阿格斯消息阿聯酋能源部長Suhail al-Mazrouei在三月下旬呼籲增加石油和天然氣投資，以應對未來供應的不確定性。“每個國家都面臨着生產能力的自然下降，我們已經看到了它，“他說。“僅在歐佩克+集團，我們一年就損失了100萬桶/日。上帝知道今年我們還會損失多少桶。

俄羅斯產量在一年多來的第一個月下降，表明國際孤立正在造成損失。在與烏克蘭開戰的第一個完整月，其產量下降了5萬桶/日，低於1033萬桶/日的目標，低於阿格斯評估的俄羅斯1033萬桶/日的產能。本月的產量可能比3月份下降4-5%，副總理亞歷山大諾瓦克昨天表示。

非歐佩克集團的第二大產油國哈薩克斯坦的產量下降，因爲風暴對CPC出口終端的三個單點繫泊（SPM）浮標中的兩個造成破壞，迫使Tengiz油田在3月下旬關閉。CPC財團預測，該碼頭可能會在SPM事件發生後的三到四周內完全恢復裝載。

歐佩克重量級石油公司沙特阿拉伯的產量在3月份持平，當時也門的胡塞叛亂分子對國家控制的沙特阿美公司運營的設施發動了導彈襲擊，導致40萬桶/日的Yasref煉油廠的產量下降。利雅得表示，它不會因此而承擔任何“對全球市場石油供應短缺的責任”。一些分析師表示，沙特出口大幅下降，根據阿格斯初步追蹤，沙特出口將超過40萬桶/日。

尼日利亞產量在歐佩克產油國中降幅最大，下降了10萬桶/日，低於其配額31萬桶/日。意大利整合的埃尼宣佈並解除了由於管道爆炸而對黃銅河原油的不可抗力，殼牌對尚未解除的Bonny Light碼頭施加了類似的限制。自去年下半年以來，管道破壞和破壞一直阻礙着尼日利亞的產量，自7月以來，阿布賈的合規率平均爲227%。

交易豁免成員之間的生產趨勢有所不同。利比亞產量下降了7萬桶/日，此前閥門關閉導致3月初在ElSharara油田和9萬桶/日El Feel油田停產。伊朗產量增加了3萬桶/日，國內消費量在諾魯孜節假期前增加。根據分析師和跟蹤，出口量回升至93萬至100萬桶/日。

【3】WTO下調今年全球貿易成長預估，因新冠疫情和烏戰雙重打擊；

由於受俄烏戰爭的影響，世界貿易組織（WTO）週二將今年全球貿易增長預期從4.7%下調至3%，並警告稱，價格飆升可能引發糧食危機。這份來自全球貿易監督機構的報告稱，這場目前已進入第七週的衝突在關鍵時刻損害了世界經濟，因爲新冠疫情繼續對復甦構成拖累；

世界貿易組織（WTO）總幹事奧孔喬-伊韋阿拉（Ngozi Okonjo-Iweala）在發佈調查結果的新聞發佈會上說：“這場衝突的經濟影響將遠遠超出烏克蘭邊境。現在很明顯，疫情和戰爭的雙重打擊打亂了供應鏈，增加了通脹壓力，拉低了對產出和貿易增長的預期”；

總部位於日內瓦的世貿組織預計，2023年全球貿易增長將小幅上升至3.4%，並指出，由於衝突的不確定性，2022年和2023年的預測都不如往年那麼確定。由於烏克蘭和俄羅斯這兩個糧食和其他大宗商品的主要供應國的出口中斷，可能會引發潛在的糧食危機，這可能會對貧窮國家造成最嚴重的打擊，其中包括35個非洲進口國