原標題：既是投資人又是大客戶，騰訊爲何如此青睞檸萌影業？

4月8日，檸萌影視傳媒有限公司（簡稱“檸萌影業”）向港交所遞交了上市申請，這是15個月以來檸萌影業第三次衝擊IPO。

2021年1月，檸萌影業就試圖登陸A股，9月轉戰港股，但首次衝擊並不順利，遞交的招股書失效。直到今年4月，檸萌影業才又一次向港交所發起了衝擊。

檸萌影業成立於2014年，成立一年後便獲得了來自騰訊1億元人民幣的獨家投資。此後的2016年和2018年，騰訊還分別參與了檸萌影業B輪和C輪的融資。

此次招股前，騰訊控股的Tencent Mobility仍持有該公司19.78%的股份。同時，它也是檸萌影業2018年、2020年的最大客戶和2021年的第三大客戶。2018年至2021年，騰訊分別爲檸萌影業貢獻了9.77億元、0.80億元、4.67億元及2.11億元人民幣的收入，分別約佔其總收入的60.8%、4.5%、32.7%和16.9%。

這家影視公司爲何能被騰訊看好？

用產品思維打造精品劇集

創始人蘇曉在創立檸萌影業時就曾明確表示，這是一家基於互聯網的影視內容製作公司。

曾先後擔任SMG東方衛視副總監、SMG影視劇中心主任、SMG尚世影業CEO的蘇曉，在電視傳媒行業有二十餘年的從業經歷，雖有多年的行業經驗，他還是主動求變，突破傳統、主張擁抱互聯網。

檸萌影業在拿到騰訊的融資後，深度學習了騰訊用戶導向的產品思維，並將其運用到劇集的製作中，曾歷時半年，聯合電通安吉斯旗下凱絡洞察團隊，針對全國用戶開展了一次對於新大衆的大規模研究。

調查顯示，新大衆共計1.1億人口，佔全國15-64歲總人口的10.1%。在實際購買力維度中，新大衆人均月收入比普通觀衆高出22%；內容消費力維度中，新大衆家庭每年娛樂支出2610元，比普通觀衆高出963元；而輿論影響力維度中，78%的新大衆是社交媒體的活躍用戶，平均每週在社交媒體上發表兩篇關於電影/電視/音樂的看法。

確定了目標用戶後，檸萌影業決定先從這類用戶入手提高市佔率。基於團隊在成立之前就曾製作出《浮沉》《杜拉拉昇職記》《長大》等一系列聚焦社會現實的熱門劇集，檸萌將產品聚焦到了以情感、生活、婚姻、職業等社會議題爲主的都市精品劇集上。

IP產權的完整性是核心競爭力

2016年，檸萌影業憑藉《小別離》《好先生》兩部爆款劇在業界聲名鵲起後，開始製作發行包括“小XX”系列的《小團圓》《小捨得》、女性成長系列的《二十不惑》《三十而已》等劇集，逐步打造出自己的IP內容矩陣。

檸萌影業在招股書中稱，IP產權的完整性是公司的核心競爭力。創立至今，檸萌影業共製作併發行了13部劇集，並擁有其中11部劇集的專有權。

這種完整性能夠讓公司對IP內容進行系列、續集、改編、翻拍、二次授權、海外發行和其他形式的變化。

檸萌影業的劇集《九州縹緲錄》《三十而已》《小別離》《小歡喜》等已先後在Netflix韓國站、韓國JTBC、新加坡Singtel佳樂臺、日本Lala TV、馬來西亞Astro、Youtube等多個主要平臺播映。其亦將《三十而已》的翻拍權授予韓國和越南的老牌電視臺，並在今年9月和一家享譽全球的娛樂公司簽署了一部版權劇在全球（中國大陸外）的播映權授權協議。

擁有獨立內容矩陣的檸萌影業還創造了根據內容直接幫助平臺獲得新用戶，並與在線視頻平臺制定收入分享計劃的模式。根據招股說明書披露的信息，這一模式可以讓檸萌影業分享由內容受歡迎程度驅動的、基於高速增長的用戶付費帶來的額外收入，同時也能爲發行渠道帶來價值。

招股書顯示，檸萌影視2018年-2021年營收分別爲16.06億元、17.94億元、14.26億元、12.49億元，年內利潤分別爲2.51億元、8039.8萬元、6254.5萬元、6091.3萬元。雖然四年來一直保持盈利，但營收已持續兩年下滑，年內利潤也在逐年減少。

招股書中也進一步表示，IPO募資淨額將主要用於進一步擴展IP庫、劇集製作及推廣、開拓新興商機（包括但不限於短視頻中劇集角色賬號的開發和商業化、內容營銷和廣告的開發與商業化以及非視頻娛樂媒體的IP延伸）、尋求戰略投資和收購機會（譬如IP開發平臺與下游業務）以及用作一般企業用途。可見其不斷尋求上市的主要動力還是源於自身業務多元化發展的需要。