原料价格上涨套保又失利，道道全持续亏损，公募基金“撤了”

记者 | 吴治邦

油脂原材料价格持续攀升，纵使销售端的提价也赶不上油价的涨幅。

4月28日晚间，道道全（002852.SZ）对外披露的2021年年报及2022年一季度报显示，公司在上述两个报告期内的净利润均为负数，主要系原材料价格上涨及非高度有效套保合约给公司带来了损失。

根据介绍，道道全主要产品为包装食用植物油，包括菜籽油、大豆油、玉米油、葵花油及其调和油等植物油品种，其中以包装菜籽油类产品为主。公司产品包装食用植物油共分压榨油、风味油、纯正油、调和油、礼品油和餐饮油等系列，包括压榨菜籽油、原香菜籽油、醇香菜籽油、浓香菜籽油、纯正菜籽油、压榨玉米油、压榨葵花籽油、食用植物调和油等品类。公司产品现阶段主要通过各区域经销商在各地方商超、小区门店、粮油店等终端向消费者销售。同时，公司设立营销公司和电商公司在大型连锁KA卖场、线上平台进行产品销售。

从道道全的经营模式来看，公司需外购油脂、油料等原材料，在所属岳阳、重庆、绵阳、靖江等生产基地进行生产加工。

界面新闻记者注意到，自2021年下半年以来，油脂、油料等原材料的价格出现了大幅度的上涨，而另一方面终端消费者的议价能力远远赶不上原材料价格的上涨。道道全在年报里指出，2021年度，受国际政治经济形势和新冠疫情等诸多因素的影响，食用植物油原料价格大幅波动且持续上行，导致食用植物油的成本不断上升。另一方面，由于宏观经济面临下行压力，消费者消费意愿有所降低。成本不断上涨叠加需求的疲软不振，使食用植物油加工企业盈利空间遭受双重挤压，面临阶段性经营困境。

具体到道道全的营业收入及净利润来看，公司2021年的营业收入和净利润分别为54.49亿元、-1.92亿元，较2020年同期的增减幅度为3.07%、-150.96% 。2022年一季度的营业收入和净利润分别为12.36亿元、-5401.94万元，较上年同期的增减幅度分别为-4.85%、-166.18%。

除了原材料价格上涨外，本该应对原材料价格上涨而实施的操作还给公司带来了额外的亏损。2021年年报来看，道道全的投资收益为-7365.97万元，而2022年一季度则为-1818.54万元，均系非高度有效套保合约平仓亏损，上述套保失利对公司的净利润可谓是雪上加霜。

对比2021年年报和2022年一季报，可以发现部分公募机构在此期间选择卖出了道道全。2021年持仓道道全的公募产品有嘉实农业产业股票型证券投资基金、宝盈优势产业灵活配置混合型证券投资基金、嘉实消费精选股票型证券投资基金、宝盈成长精选混合型证券投资基金，而2022年一季度的前十大流通股东名单里仅有嘉实农业产业股票型证券投资基金一个公募产品，并且还进行了减仓的操作。