原料價格上漲套保又失利，道道全持續虧損，公募基金“撤了”

記者 | 吳治邦

油脂原材料價格持續攀升，縱使銷售端的提價也趕不上油價的漲幅。

4月28日晚間，道道全（002852.SZ）對外披露的2021年年報及2022年一季度報顯示，公司在上述兩個報告期內的淨利潤均爲負數，主要系原材料價格上漲及非高度有效套保合約給公司帶來了損失。

根據介紹，道道全主要產品爲包裝食用植物油，包括菜籽油、大豆油、玉米油、葵花油及其調和油等植物油品種，其中以包裝菜籽油類產品爲主。公司產品包裝食用植物油共分壓榨油、風味油、純正油、調和油、禮品油和餐飲油等系列，包括壓榨菜籽油、原香菜籽油、醇香菜籽油、濃香菜籽油、純正菜籽油、壓榨玉米油、壓榨葵花籽油、食用植物調和油等品類。公司產品現階段主要通過各區域經銷商在各地方商超、小區門店、糧油店等終端向消費者銷售。同時，公司設立營銷公司和電商公司在大型連鎖KA賣場、線上平臺進行產品銷售。

從道道全的經營模式來看，公司需外購油脂、油料等原材料，在所屬岳陽、重慶、綿陽、靖江等生產基地進行生產加工。

界面新聞記者注意到，自2021年下半年以來，油脂、油料等原材料的價格出現了大幅度的上漲，而另一方面終端消費者的議價能力遠遠趕不上原材料價格的上漲。道道全在年報裏指出，2021年度，受國際政治經濟形勢和新冠疫情等諸多因素的影響，食用植物油原料價格大幅波動且持續上行，導致食用植物油的成本不斷上升。另一方面，由於宏觀經濟面臨下行壓力，消費者消費意願有所降低。成本不斷上漲疊加需求的疲軟不振，使食用植物油加工企業盈利空間遭受雙重擠壓，面臨階段性經營困境。

具體到道道全的營業收入及淨利潤來看，公司2021年的營業收入和淨利潤分別爲54.49億元、-1.92億元，較2020年同期的增減幅度爲3.07%、-150.96% 。2022年一季度的營業收入和淨利潤分別爲12.36億元、-5401.94萬元，較上年同期的增減幅度分別爲-4.85%、-166.18%。

除了原材料價格上漲外，本該應對原材料價格上漲而實施的操作還給公司帶來了額外的虧損。2021年年報來看，道道全的投資收益爲-7365.97萬元，而2022年一季度則爲-1818.54萬元，均系非高度有效套保合約平倉虧損，上述套保失利對公司的淨利潤可謂是雪上加霜。

對比2021年年報和2022年一季報，可以發現部分公募機構在此期間選擇賣出了道道全。2021年持倉道道全的公募產品有嘉實農業產業股票型證券投資基金、寶盈優勢產業靈活配置混合型證券投資基金、嘉實消費精選股票型證券投資基金、寶盈成長精選混合型證券投資基金，而2022年一季度的前十大流通股東名單裏僅有嘉實農業產業股票型證券投資基金一個公募產品，並且還進行了減倉的操作。