美聯儲加息次日市場暴跌，美股多頭前路或更艱難

來源：華爾街見聞

美國CPI同比數據已經連續22個月出現上漲，高企不落。美聯儲堅定遏制通脹的決心不減，開啓20多年來最大的一次加息。然而高通脹持續引發市場擔憂的同時也動搖了美國投資和消費週期，經濟放緩或者經濟衰退預期或將對美國股市多頭造成更多挑戰。

美東時間本週三，美聯儲不出所料加息50個基點，雖然此次加息是連續第二次加息且此次加息幅度爲20多年來最大的一次，但是投資者早已對這樣的加息幅度有了充分的預期。議息會後，鮑威爾在例行新聞發佈會上排除了下一次加息75個基點的可能性，美股應聲反彈，三大股指紛紛上揚，標普更是創四十年最大加息日漲幅。

然而，從週四市場反應來看，此次2000年以來最大幅度的加息未能平息投資者對通脹盤踞歷史高位的擔憂，美股標普500指數跌超3.9%、道指狂泄逾千點、科技股爲主的納指跌超5%，基準美國國債收益率也突破3%。

美國經濟週期開始走向下坡路似乎也有跡可循。“美聯儲不是股市的朋友”，雖然隔夜股市爆發強烈的反彈，但是到目前爲止，對於股市來說仍是艱難的一年，美聯儲今年很難做“市場的朋友”。

而這主要是因爲美聯儲的目標是控制通脹，通常減緩經濟增速的同時也會導致企業盈利增長放緩，有時甚至可能會帶來利潤收縮，並且較高的利率提高了固定收益產品相對於股票的吸引力。

雖然鮑威爾在昨日新聞發佈會上頻頻強調“美國經濟會實現軟着陸”且“美國經濟可以承受更嚴格的貨幣政策，我們有很好的機會重塑穩定性”，但如果從美聯儲70年代的抗通脹史來看，美股多頭前路或更艱難。

回顧美國70年代CPI從1972年年中時不到3%上升至1974年12月超過12%；在此期間，美聯儲加息18次，到了1976年底，CPI降到了略低於5%的水平。然後從1976年12月到1980年3月再度飆升，而且持續了三年多，達到14.8%的峯值，爲二戰結束以來的最高水平，在此期間美聯儲加息次數高達32。