原創 王麼麼 豹變

‘核心提示’

隨着歸零的虛擬貨幣出現，幣圈投資信仰開始崩塌。

作者 | 王麼麼

一度被幣圈玩家稱爲“幣圈茅臺”的LUNA，近日來遭到血洗。

這個從0.12美元一路暴漲至119.5美元、流通市值曾排名全網第五名的加密貨幣，卻在市場熱捧中意外迎來暴跌。短短2、3天內，LUNA的價格已幾乎歸零。

作爲掛鉤美元的穩定幣Terra的原生代幣，LUNA的暴跌也誘發了加密行業的全面下跌。截至5月12日下午4時許，比特幣報26628.17美元/枚，跌幅達到了15%；以太坊價格爲1784.46美元，較2個月前接近4000美元高點跌去了55%。

與此同時，一度被寄予厚望的算法穩定幣龍頭UST也在短期內多次出現“脫錨”情況。

在“代碼即法律”的虛擬世界中，加密貨幣的集體“失控”引發了人們對這一新興市場的高度擔憂：當投資“信仰”消失時，失去流動性的加密貨幣是否會崩盤歸零。

幣圈血流成河

事實上，不止這一隻虛擬貨幣崩盤。5月12日當天還有數十隻虛擬貨幣同樣也出現了較大跌幅。市值比較靠前的比特幣和以太幣跌幅分別一度達到15%和20%，後有所回穩，而被“技術瘋子”馬斯克帶火的狗狗幣也暴跌近25%。

對於此次幣圈“全線殺跌”的原因，一位資深投資人士向《豹變》表示，從宏觀層面來看，主要是美聯儲“激進”緊縮所帶來的影響。一方面是美元從新興市場國家的“迴流”，另一方面是從其他非美元的風險資產中“回收”，這使得過去幾年在低利息環境裏大放異彩的虛擬貨幣價格進入到自然回落階段。

而引發此輪恐慌，正是與法幣掛鉤的“穩定幣”Terra USD（UST）。

絕大多數時候，UST與美元保持着十分接近1：1的兌換比例，但由於近期UST被大量拋售，導致其與美元的1：1錨定脫鉤，錨定資產與抵押的加密資產出現背離。在市場超過UST“雙幣套利”的承受範圍時，價格調節功能便開始失靈。

爲了維持UST的價格，需要通過燃燒LUNA（鑄造1個UST需要燃燒1美元的LUNA）和啓動備用金來維持UST價格穩定，因此LUNA也被大量拋售，這也導致了LUNA和UST雙雙進入“死亡螺旋”。

對於此次“黑天鵝事件”的爆發，不少業內人士似乎並未感到意外，畢竟，發生在去年4月的算法穩定幣協議Fei Protocol的暴雷，就已從某種角度證實這樣一點：算法穩定幣目前仍有很大風險，且使用場景也比較有限。

再來看看比特幣。儘管受LUNA暴跌拖累，比特幣也出現了較大跌幅，但價格在30000美金獲得支撐，這一價格也是衆多虛擬貨幣分析師公認的一個關鍵支撐點位。作爲世界市值最大的虛擬貨幣，比特幣在眼下量化緊縮、全球高通脹的疊加環境下，表現仍相對堅挺。

大佬身價暴跌

本次加密貨幣的集體暴跌，對許多幣圈大佬的“身價”造成了毀滅性的打擊。

根據彭博社億萬富翁指數顯示，世界上最大的虛擬貨幣交易所Coinbase創始人Brian Armstrong去年11月份的個人財富爲137億美元，今年3月底降至80億美元。而在最近一個多月中，其個人財富已縮水到了22億美元，資產蒸發近84%。

Coinbase本身的市值也從4月初以來，在一個多月的時間下跌超八成，且預計第二季度的交易量和月度交易用戶將低於第一季度。

國內方面，幣安的首席執行官趙長鵬遭受的損失，恐怕比Brian Armstrong、Tyler等人更爲誇張。根據1月份的彭博億萬富翁指數顯示，趙長鵬今年初的淨資產一度高達960億美元，但到了5月11日，這一數字已縮減至116億美元，蒸發幅度接近90%。

從數字貨幣全網合約爆倉信息數據來看，最近24小時，共有將近40萬人被爆倉，涉及的總爆倉金額爲12.57億美元，而最大單筆爆倉高達1000萬美元。

5月11日，Terra創始人&首席執行官Do Kwon向社區的人喊話，“我知道過去72小時對所有人來說都非常艱難，我決心與所有人一起度過這場危機，我們將一起走出困境。”

但僅僅兩天後，Do Kwon就被LUNA歸零的事實打了臉。他那句“Terra的目標是長時間的發展，今年5月的挫折與去年類似，不會阻止LUNAtics發展，短期的失誤並不能定義未來的發展，重要的是如何去回應挫折。”目前來看，實現難度再次升級。

對於幣圈暴跌，擁有數字貨幣投資經驗的人士或見怪不怪，但LUNE在2、3天內價格“歸零”還是讓不少人感到瞠目結舌。面對投資信心的快速衰減，一些投資人對《豹變》分享了自己的投資心得。

首先，是像LUNA這樣的暴跌，市場中一定會出現交易所跑路的情況，因此人們在投資數字貨幣時，交易所的安全性始終是第一位。

其次，是要擁有一個好的投資心態，要及時止盈/止損，畢竟保證本金和“落袋爲安”纔是最重要的，在高風險與高收益並存的投機市場，永遠不存在幻想。

最後一點是，儘量不要加大槓桿，這也是越來越多數字貨幣投資人士的新原則。槓桿使人膨脹，尤其是在觸碰警戒線、強制平倉線時更會擾亂心緒。

虛擬貨幣投資信仰破滅？

過去數年來，隨着人們手中可控資金的不斷增多，市場對於數字虛擬貨幣的投資熱情日漸高漲，甚至有人將這種數字資產當成是“並肩”黃金的一種避險資產。

拿比特幣舉例。比特幣的發行總量有限，某種角度上，這和黃金有些類似，都是基於資產“稀缺性”特徵的一種價值標的。

但另一方面，也有很多人不看好比特幣這樣的數字貨幣，甚至認爲這是一場“騙局”。原因集中在這兩點：一來，加密貨幣摸不着、感知不到，人們會從心理層面缺少一定的安全感；二來，挖礦浪費電力、無益於環保，在大多數人心中這種高度耗能的存在早晚會被抵制。

一位對加密貨幣始終持觀望態度的王女士對《豹變》講到，“過去幾年裏，身邊不少朋友都投資了比特幣、以太坊等虛擬幣，也時不時會冒出一個又一個財富神話，但在我個人的認知中，數字貨幣屬於高度投機行爲，實在不適合我這樣低風險耐受能力的人。”

“即便就單一投資角度來說，行業中卷錢跑路、資產被盜的事件也比比皆是，這讓其安全性大打折扣”，在王女士看來，“即便是有人吹捧數字貨幣具有較強的避險屬性，但很大程度上也是人爲製造出來的價值，市場信念一旦出現動搖，必然會誘發大規模下跌。”

資深虛擬貨幣投資人周女士2016年開始入坑、2022年清倉。她認爲之前數字虛擬貨幣之所以能夠快速上漲，一個核心因素在於市場上缺乏有效的投資標的。“對於一些偏激進的投資人士來說，數字虛擬貨幣不失爲一種選擇，加上機構熱錢快速入場，數字貨幣也被炒上了天。”

站在遠期角度來看，加密貨幣歸根到底都是一種數字資產，但由於其不與實業掛鉤，因此加密貨幣的幣值非常不穩定，這也註定其價格走勢一定會呈現出急漲暴跌的現象。

從積極角度上講，幣圈最近的暴跌，對於一些投資者可能也是一個好事。因爲這是一個非常好的時機，讓大家更認清地瞭解數字虛擬貨幣的本質是什麼，是否要投資這樣的產品。

“在風險事件來臨或大環境改變時，絕大多數人都不能倖免，這時候更需要人們做好風險、收益和流動性之間的平衡，結合自身資產數量和金融產品認知，做出合理的資產配置組合，目前，我主要購買基金，行業ETF。畢竟，人永遠無法賺到認知之外的錢。”周女士如是說。

你覺得虛擬貨幣還有價值嗎？