21世紀經濟報道記者 張望 報道

近日股價上漲氣勢如虹的棕櫚股份（002431.SZ），摁下了休止符。

5月19日尾盤，棕櫚股份放量殺跌，最終以10.04%的跌幅收盤。而此前5月9日至18日的8個交易日，棕櫚股份股價飆漲92.42%，令市場側目。

“前段時間公司股價連續好幾天漲停，那幾天同行業上市公司股價也都在漲，有國家政策的因素，那是行業的普遍利好。”棕櫚股份相關人士5月19日向21世紀經濟報道記者表示。

而所謂的國家政策，是指5月6日中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發的《關於推進以縣城爲重要載體的城鎮化建設的意見》。

“我們肯定看好政策，緊跟國家政策，圍繞主營業務去發展。”上述棕櫚股份相關人士稱。

受益大股東資金及業務支持

雖然股價創下4年多來新高，但棕櫚股份業績卻出現連續虧損。

2021年和2022年一季度，棕櫚股份分別虧損7.54億元與1.88億元。

“一季度的虧損比較正常，因爲每年一季度一般都虧損，這跟行業的情況有關，北方天寒地凍沒法施工，而且又有元旦、春節放假，農民工可能還要提早回家過年，這是行業的共性。”前述棕櫚股份相關人士對21世紀經濟報道記者說。

對於2021年的虧損，棕櫚股份將主要原因歸結爲“受宏觀經濟形勢及新冠疫情影響”，導致公司開展的各工程項目進度有所放緩。

“對於我們這種企業，疫情對人員流動、材料運輸還是有影響的。”上述棕櫚股份相關人士表示。

棕櫚股份公告亦稱，去年第三四季度河南出現新冠疫情的持續和反覆，導致公司在河南區域內的項目施工建設（材料無法及時到場）、人員流動均受到一定限制，新增訂單轉化爲產值的進度延後，對全年利潤虧損造成較大影響。

而棕櫚股份的註冊地爲河南省鄭州市，實控人是河南省財政廳。

棕櫚股份稱，受益於控股股東的支持及業務協同，2020-2021年期間，在河南區域陸續中標了若干市政EPC項目。2021年年報顯示，當年其共中標重大項目12個，累計中標金額約86.62億元，其中河南省內重大項目7個，中標總金額約43.73億元。

“我們原來是民營企業，原大股東把上市公司股權賣給河南省財政廳下屬企業後，在業務、融資等方面對上市公司是有利的。”上述棕櫚股份相關人士認爲。

2019年2月，棕櫚股份大股東將所持佔13.1%的1.95億股，以3.94元/股的價格轉讓給河南省財政廳下屬的河南省豫資保障房管理運營有限公司，控制權由此轉移。

“我們之所會佈局比較多的業務在河南，是因爲控股股東在那邊有影響力，河南是我們重點發展的地方。”上述棕櫚股份相關人士稱，“大股東是河南省財政廳下面的平臺，對公司融資是一個無形的背書。”

除了帶來業務增量，控股股東還在資金方面給予了棕櫚股份很大支持。

“今年大股東方面給的借款支持額度爲20億元，去年是15億元。”上述棕櫚股份相關人士說。

而棕櫚股份大股東還在謀求持有更多股份。

根據定增預案，棕櫚股份擬以3.31元/股增發不超過32583.08萬股，由控股股東豫資保障房全額認購，募資107850萬元將全部用於補充流動資金和償還有息負債。今年4月19日，棕櫚股份公告收到證監會要求做好發審會準備工作的函。

截至今年一季末，棕櫚股份資產負債比率高達78.66 %，財務狀況急需改善。

複製輸出生態城鎮模式

棕櫚股份股價受益於推進以縣城爲重要載體的城鎮化建設的政策，業務的影響同樣不容忽視。

“我們A股園林行業第二家上市公司，我們的特色就是城鎮化建設，側重點在這一塊。”前述棕櫚股份相關人士告訴21世紀經濟報道記者，“國家新出臺的政策對公司肯定是利好，這個市場空間很大，而且跟公司的業務比較吻合。”

該人士透露，棕櫚股份在手訂單很充足，“可以做幾年。”

按照此前披露的2022年第一季度經營情況簡報，棕櫚股份新籤合同82 個，金額達71384.92萬元；已中標尚未簽約訂單9個，金額爲124503.14萬元。

尤其是未完工的訂單數量龐大，截至報告期末，棕櫚股份累計已簽約未完工訂單爲2660 個，金額高達2377027.36萬元。

“以縣城爲重要載體的城鎮化建設，本來就是我們的老本行，做了30多年，無論技術、人員、經驗，都完全有能力去承接各種工程。”上述棕櫚股份相關人士說，“公司大的項目基本都是跟政府方面合作的。”

棕櫚股份也在2021年年報中表示，公司作爲國有控股上市公司，信用等級、融資能力正在持續提升，控股股東能夠發揮其國有企業強大的平臺、資源優勢，持續向公司提供業務協同、融資/資金等層面的支持。

“控股股東搭建投資、融資、管理、建設、運營的全產業鏈，公司作爲控股股東建設、運營端的重要抓手，將持續推進與控股股東的合作協同。”棕櫚股份稱。

棕櫚股份對其生態城鎮輕資產運營優勢頗爲自詡，聲稱已搭建生態城鎮諮詢、規劃設計、建設、運營、產業的全產業鏈優勢，形成一套成熟的生態城鎮商業模式。

棕櫚股份表示，在生態城鎮業務中已形成與區域地情相匹配的“鄉村振興、城市更新、人文商貿、旅遊景區”4大核心產品線；在產業端構建了“大健康+文創+農旅產業+樂園遊學+研學”等五大核心產業，“通過輕資產運營平臺子公司持續優化生態城鎮全產業鏈的運營模式，全面實現生態城鎮模式對外複製輸出”。

但2021年年報表明，棕櫚股份的生態城鎮收入僅爲16755.4萬元，佔比4.14%，相比2020年佔比11.66%的56212.59萬元營收，下降了70.19%。2021年，其主要收入依然來自園林施工，爲350042.12萬元，佔比86.52%。

而棕櫚股份的發展目標是在繼續穩步立足河南的同時，進一步深化全國化佈局。

“重點會在華東、華北、華南發展業務。”上述棕櫚股份相關人士表示，“公司在鄉村振興、碳排放、一帶一路、紅色旅遊等方面也會參與，這也是國家政策支持的方向。”

（作者：張望 編輯：朱益民）