實習記者|馮雨晨

在中威電子（300270.SH）的投資者眼裏，國資入局似乎沒那麼有想象力了。

5月24日大漲後，5月25日，中威電子低開低走，午盤報5.56元/股，跌2.28%。

5月23日，進行了兩年的地方國資入局，終於塵埃落定。中威電子公告稱，公司大股東石旭剛將其直接持有的7.9%公司股份對應的表決權獨家、無條件且不可撤銷地委託給新鄉產業基金壹號行使。至此，公司由無控股股東變更爲新鄉產業基金壹號，公司實控人由無實控人變更爲新鄉市政府。

圖片：新鄉產業基金壹號股權結構。圖片來源：中威電子公告

早在2020年8月，中威電子當時的實控人石旭剛就和新鄉產業基金壹號簽訂《股份轉讓協議》、《表決權委託協議》、《股份認購協議》（簡稱“一攬子協議”），分“三步”引入地方國資新鄉市政府。

前“兩步”在2021年2月10日完成。據上述前兩份協議，新鄉產業基金壹號以10.20元/股的價格收購了石旭剛持有的24，224，500股股份（佔總股本的8%），同時石旭剛以無條件且不可撤銷的方式將42，392，844股股份（佔總股本的14.00%）對應的表決權委託給新鄉產業基金壹號，於是新鄉產業基金壹號合計擁有上市公司66，617，344股股份對應的表決權（佔本次發行前上市公司總股本的22.00%）。此後，中威電子便處於無控股股東、無實控人狀態。

界面新聞注意到，上述10.20元/股的收購價爲2020年1月17日至今的最高價，2021年2月10日中威電子股票收盤價爲4.87元。

最後“一步”是中威電子向新鄉產業基金壹號發行股票。發行數量不超過48，456，045股（佔總股本的16.00%），價格爲5.84 元/股，募集資金總額總計不超過282，983，302.80元（含本數）。這次認購定向發行新股完成後，新鄉產業基金壹號將合計將擁有中威電子115，073，389股股份（佔總股本的32.76%）的表決權。

若此次發行成功，則意味着新鄉產業基金壹號以2．83億元認購中威電子16%的股份，成爲中威電子控股股東，新鄉市人民政府將成爲公司實際控制人。不過，這“一步”走得並不順利。

2022年3月11日，這次非公開發行遭遇“叫停”。對於終止定向增發原因，中威電子稱因目前監管政策及資本市場環境變化，綜合考慮公司實際情況、未來發展規劃等因素決定終止。但據當時協議，若定向發行未成功實施，石旭剛應當以包括但不限於追加表決權委託、改選董事會、大宗交易/協議轉讓等方式促使新鄉產業基金壹號取得中威電子的實際控制權。

故5月23日，石旭剛將其直接持有的上市公司股份中的23，921，676股（佔公司總股本的 7.9%）對應的表決權獨家、無條件且不可撤銷地委託給新鄉產業基金壹號行使。此後新鄉產業基金壹號合計擁有中威電子90，539，020股股份對應的表決權（占上市公司總股本的 29.90%），成爲中威電子控股股東，而新鄉市人民政府成爲上市公司實際控制人。

如此算來，新鄉市人民政府本應花5．3億元取得中威電子實控人地位，由於定向增發股票失敗，僅用了2．47億元便取得。

如今成功入局，後續劃不划算還得看中威電子後續業績表現。

在2020年12月，石旭剛和新鄉產業基金壹號就當時的“一攬子協議”進行了業績承諾，石旭剛承諾2021年-2023年中威電子原業務實現的經營性業務稅後利潤分別不低於2，000萬元、2，500萬元和3，000萬元，三年累計不低於7，500萬元。

但從中威電子近期的財務狀況看來，和上述業績承諾相去甚遠。

2019年至2021年，中威電子分別實現營收2.36億元、2.09億元、2.43億元，同比變動-23.19%、-11.5%、16.53%，歸屬淨利潤分別爲-8747．48萬元、-1．16億元、-5123．72億元，同比變動-175．40%、-32．37%、55．75%。2022年一季度報顯示，中威電子淨利潤爲-20.74萬元，同比增長96.3%。

2021年，業績稍迎好轉，一季度也現向好曙光，但仍處於虧損狀態。

中威電子立足於視頻監控行業，提供專業化行業數字視頻聯網監控整體解決方案，作爲安防企業，其主要客戶爲G端和C端，較大程度上依賴政府項目。如今新鄉市人民政府入主中威電子，或許能在一定程度上提升其項目承接能力。

近年來，不少安防企業引入國資股東，借力國有基礎設施建設主體的產業資源和運營管理經驗。如漢邦高科（300449.SH）、東方網力（300367.SH）、捷順科技（002609.SZ）、英飛拓（002528.SZ）四家安防上市公司。其中東方網力與英飛拓分別被四川國資委與深圳國資委取得實控權，捷順科技引入全資國有企業深圳特區建發集團爲其第二大股東，漢邦高科則引入北京青旅中兵成爲其持股5%以上大股東。