中國基金報記者 憶山

自取得免稅資質以來，王府井正全力推進免稅業務佈局。近日又官宣擬以1.6億元價格收購海南旅業，並將在未來打造海南地區規模最大、業態最豐富的奧特萊斯購物中心。

受此消息刺激，5月25日王府井股價大幅高開，不久便強勢漲停。

1.6億拿下海南旅業

5月24日晚間，王府井發佈《關於收購海南奧特萊斯旅業開發有限公司100%股權的公告》，表示王府井集團股份有限公司已參與競購聚源信誠（天津）投資管理有限公司在北京產權交易所公開掛牌出售的海南奧特萊斯旅業開發有限公司 100%股權事項，並已被確認爲本次競購的受讓方。股權轉讓價格 1.6億元，同時承擔股東借款本息7.77億元。該次交易事項已經公司第十屆董事會第二十二次會議審議通過。

從交易標的基本情況來看，聚源信誠持有海南旅業100%股權，而海南旅業持有海南省萬寧市蓮花村萬讓 2009-52-4號地塊商業物業，目前該物業由海南旅業經營奧萊項目。

財務數據方面，海南旅業近兩年均處於虧損狀態，2020年和2021年分別虧損4186.81萬元、3013.26萬元。截至2022年2月28日，海南旅業營收達2575.42萬元，營業利潤1117.81萬元，淨利潤845.14萬元，資產總計14.04億元，負債總計12.79億元。

王府井表示，目前國內奧特萊斯業態成長迅猛，市場空間廣闊。海南省未來要立足海南自由貿易港建設，打造國際知名度假天堂、康養天堂、購物天堂和會展高地，初步建成國際旅遊消費中心。爲抓住這一歷史機遇，公司將加快旗下各業態在海南地區的整體發展，所有項目的佈局立足現在，放眼未來，根據不同銷售對象、不同商圈特質、不同物業現狀，形成不同業態組合、業態融合的新形式，形成強 大的競爭優勢與影響力。

對於本次收購的項目，王府井表示該項目交通便捷，可有效輻射全島，且萬寧當地經濟發展迅速，爲海南省內新興的特色高端旅遊區域，旅遊商務客流豐富，爲項目帶來了可觀的客流。“該項目已具有一定的國際一、二線奧萊品牌資源，公司將充分發揮自身經營優勢，以生活方式體驗爲核心，將該項目打造成海南地區規模最大、業態最豐富的奧特萊斯購物中心。”

根據萬寧市政府去年9月發佈的《關於海南自由貿易港投資新政三年行動方案（2021-2023年）的通知》，萬寧市將加快旅客離島免稅店和島內居民消費品免稅店早日落戶萬寧，形成免稅店與折扣店共同發展的高端購物消費業態。萬寧投資新政三年行動計劃表明確租賃奧特萊斯場地，做好“島內消費品免稅店”前期工作，爭取全省免稅店項目第一批指標落戶萬寧首創奧特萊斯。

加快佈局免稅業務

海口海關統計數據顯示，今年一季度該關共監管海南離島免稅購物金額147.2億元，同比增長8.4%；購物件數2027萬件，增長14.2%；人均購物金額8372元，增長10.2%。

作爲專注於百貨業態的全國性連鎖零售龍頭，截至2021年底，王府井在全國七大經濟區域35個城市共運營74家大型綜合零售門店，涉及百貨、奧特萊斯、購物中心業態。而王府井自2020年取得免稅品經營資質後，其免稅業務何時落地一直備受關注，公司方面也正在加快佈局。

根據2021年年報，王府井在報告期內完成完成海南3家公司、北京1家公司的設立；建立符合監管要求的信息系統以及物流供應鏈體系，並積極推動北京、海南的項目選址、投標等。

財報顯示，2021年王府井實現營收127.53億元，同比上漲了10.55%；從營收業態來看，奧萊業態營收同比漲幅最大，爲30.53%；同時毛利率最高，達69.70%；不過綜合百貨業態仍然在公司營業收入構成中佔據主體的地位，收入佔總收入比重達52.29%；奧萊業態營收比重則爲11.82%。

業內對王府井積極佈局免稅業務普遍持看好態度。

海通國際研報指出，公司佈局上向奧特萊斯方向持續創新，並自取得免稅品經營資質以來積極拓展免稅業務，看好公司有稅+免稅雙輪驅動的發展前景。

招商證券表示，公司2015年開始加快購物中心與奧萊業態佈局，每年以2-3家門店的速度進行展店，推動公司毛利率持續優化，併爲公司貢獻可持續的增長來源。公司自2020年6月取得免稅資質以來，全方位地推進免稅項目落地，搭建供應鏈體系、倉儲物流體系並構建了免稅業務信息系統，期待疫情結束後免稅業務加速落地。

天風證券表示，雖然短期存在疫情擾動，但依舊看好公司在22年對於市場的精準把控，有稅業務穩步推進，免稅渠道供應鏈搭建順暢。此外，王府井收購海南奧特萊斯旅業開發有限公司100%股權，或爲未來有稅免稅綜合業態佈局做好準備。

中金指出，此次收購符合公司積極拓展奧萊業態的發展策略，有望把握海南建設國際旅遊消費中心紅利。奧萊業態憑藉高性價比國際品牌資源，近年來在線下各渠道類型中受到消費者更多青睞，也是公司有稅業務重點發力的創新業態，其更高的毛利率對公司整體盈利能力起到提振作用。

果然漲停

收購消息傳出後，股吧的投資者們紛紛表示利好、要漲停。

股價方面來看，近年來王府井股價出現較大震動。2020年6月公司取得免稅資質後，股價短期曾暴漲400%，但隨後開始震盪下調。年初至5月24日，股價區間跌幅達22.11%。

5月25日，免稅概念股盤中震盪拉昇。截至發稿前，王府井、友阿股份、百聯股份、東百集團等漲停。其中，受公司擬收購項目消息刺激，王府井股價大漲9.99%，報23.13元/股，總市值漲至262億元。

股東戶數方面，截至2022年3月31日，王府井股東總戶數爲91054戶，相較於上期減少了6.58%。