沒人能拒絕“肥宅快樂水”，資本市場可以

成功喫出了國民零食第一股、泡椒鳳爪第一股、魚類零食第一股、辣條第一股等的喫貨們，咋就喝不出個“國產汽水第一股”？

炎炎夏日再次到來，人人難以拒絕的“肥宅快樂水”，卻被資本市場無情拒絕了。怎麼回事？

圖片來源：微博@西安冰峯飲料

冰峯上市，臨門差一腳

衝擊“國產汽水第一股”的冰峯，在上會前夕按下了緊急撤回鍵。

5月19日是西安冰峯飲料股份有限公司（簡稱“冰峯飲料”）等三家公司預計首發上會的日子。但就在18日，證監會官網發文稱，因西安冰峯飲料股份有限公司已申請撤回申報材料，決定取消對該公司發行申報文件的審覈。

這也意味着冰峯自2021年5月31日前遞交IPO申請材料以來，在排隊11個多月後，最終選擇了放棄。今年以來，IPO被取消審覈的只有5家，而冰峯飲料則是深市主板第一家被取消審覈的公司。

對於主動撤回上市申請原因，冰峯飲料方面表示，根據企業長遠發展需要，融資計劃有所調整，公司決定暫緩上市進程。

準備上市的這11個月，冰峯過得並不安生。在2021年12月的招股書反饋意見中，證監會曾對冰峯飲料提出高達54項疑問，要求其補充披露營業收入、銷售模式、資金使用、投資關係、管理層人員關係等方面的詳細信息，覈查是否涉及不合規的關聯交易與利益輸送。

當月14日，冰峯飲料更新了招股書，針對上述問題進行補充披露。但這較上一版整整多出了125頁的材料，還沒等到二次反饋意見，便被公司主動撤回了。

對此，有業內人士認爲，主動撤回材料一般是企業根據當下情況，參考窗口指導意見，認爲較難上會獲批；也可能是企業內外已發生重大變化。“由於冰峯招股書去年12月剛剛更新，至今不足半年，故公司判斷過不了的可能性較大。”

同爲“三秦套餐”之一，涼皮和肉夾饃已然傳遍全國，標準化程度最高、規模化難度最小的冰峯飲料卻始終沒能完成“出圈”。這份中道折戟的招股材料背後，還有着怎樣的故事？

資料圖：陝西西安，市民從鐘樓下走過。中新社記者 張遠 攝

曾是“對家人”的老闆，

背後還“另有高人”

冰峯飲料的招股書顯示，截至目前，西安市糖酒集團有限公司（簡稱“糖酒集團”）持有冰峯飲料99%的股份，西安久悅酒業有限公司持有冰峯飲料1%的股份，而久悅酒業爲糖酒集團的全資子公司，故糖酒集團通過直接和間接方式100%持股冰峯飲料，爲其控股股東。

證監會還就此提出問詢，要求華創證券就糖酒集團國企改制時是否造成國有資產流失等進行覈查。冰峯飲料在更新後的招股書中予以了否認。

冰峯飲料董事長張軍，同時也是糖酒集團的董事長兼總經理，直接持有糖酒集團10.07%股份，又通過間接持股合計擁有糖酒集團56.12%的股份，是糖酒集團和冰峯飲料的實際控制人。

但在實控人張軍背後，股權穿透後還有一位重要人物。天眼查顯示，糖酒集團的大股東爲深圳市盈信國富實業有限公司，由知名投資人林勁峯個人控制91.34%股權。

林勁峯是最早買進茅臺股票的投資人之一，2003年其斥資1200萬買茅臺股票，12年間持有股權的市值達10多億元，一隻茅臺股票就讓林勁峯賺得盆滿鉢滿，也譽滿投資界。

當然，在張軍自己的履歷中，也有讓人無法忽視的一點，那就是直到2021年3月，他還曾擔任“競爭對手”西安百事可樂公司的副董事長。對此，證監會提出其中是否存在利益衝突或利益輸送。

冰峯飲料在招股書中回應，2008年國企改制後，糖酒集團直接持有西安百事可樂20%股權，張軍在2009年受集團委派擔任西安百事可樂副董事長，對於西安百事的業務經營及發展不構成重大影響。

2021年，糖酒集團將持有的西安百事可樂股權全部轉讓給百事（中國）投資有限公司，張軍也不再擔任西安百事可樂副董事長，同業競爭關係結束。

資料圖：北冰洋汽水。中新社記者 崔楠 攝

國產汽水，浮沉中前進

冰峯飲料的上市失敗也勾起不少人對於國產汽水的感慨。北京的北冰洋，西安的冰峯，武漢的二廠，青島的嶗山可樂……近年來，隨着國潮風的興起，各地的老牌國產汽水大有捲土重來之勢，成爲碳酸飲料貨架上的一股活躍新力量。

這時，可能有人要說了：國產老汽水只是老了，又不是沒了。怎麼就成了新力量？

話雖如此，但這些紮根於本土的老品牌，從老家的市井小巷走向全國的超市貨架，卻走出了一條漫長的路。

在上世紀七、八十年代，北冰洋、冰峯等曾是普通百姓餐桌上的搶手貨，國外汽水遲遲無法鋪開市場，還有了“可樂來了都要哭着出去”的說法。

這一市場格局轉折於讓國產品牌紛紛飲恨的“水淹七軍”大戰中。1994年，北冰洋與百事可樂簽約合資公司，本是強強聯手的合作，卻因種種原因導致北冰洋全部飲料生產線被停，同樣的事情也發生在其它國產汽水品牌上。

冰峯也曾與百事合資成立公司。但讓它逃過一劫的關鍵是與百事多簽了一則協議，禁止對方在西安生產玻璃瓶飲料。這使得百事可樂在餐飲渠道只能銷售易拉罐裝，價格還比冰峯貴，最後不得不放棄西安市場。冰峯也因此成爲了本土品牌中難得的倖存者。

依靠強大的經銷網絡和西安消費者認可，冰峯飲料守住了陣地並贏回了市場。據其招股書披露，冰峯飲料約八成收入來自陝西。

但凡事都有兩面性，全國覆蓋面的不足也成爲了其遭受市場質疑的重點。冰峯飲料在招股書中也坦言，公司存在一定的銷售區域集中風險。如果公司不能有效開發陝西省外新市場，將對公司未來成長產生一定影響。

招股書中，冰峯飲料宣稱自己爲“我國碳酸飲料的先行者”。經過數十年的浮沉，來到前有百事和可口攔路、後有零卡新型飲料追擊的時代，再次回到人們視線裏的老汽水們，還能再次先行嗎？