財聯社6月12日訊（記者 李子健）受疫情影響及電解液主要原材料6F、溶劑、部分添加劑價格同步下滑，磷酸鐵鋰型電解液價格遇腰斬，部分6F廠家出廠價甚至貼近成本線。

財聯社記者採訪獲悉，多企業認爲對6F價格下滑對業績影響有限。國內A股公司天賜材料（002709.SZ）、多氟多（002407.SZ）等表示，由於長協單鎖定價格，現貨6F價格下跌並未影響訂單正常執行。但碳酸鋰價格上漲，或使6F廠的盈利空間承壓。

不過，國內A股電解液產業鏈企業“無懼跌價”仍在擴建，比如，江蘇國泰（002091.SZ）等企業仍在加碼。華南區域某電解液廠高管稱，大家都在賭未來的增量。隆衆資訊鋰電池行業分析師邵健認爲，受下游電池及車企大量擴產需求的拉動，電解液需求未來將大幅提升。

價格遇腰斬下半年或迎轉機

據上海鋼聯發佈數據顯示，6月10日磷酸鐵鋰型電解液均價報6.70萬元/噸，6F均價報24萬元/噸，電解液、6F價格均較年初接近腰斬，其餘電解液原材料溶劑及部分添加劑價格亦較年初出現不同程度下降。

鑫欏資訊研究員張金惠認爲，上半年6F價格回調是多方因素共同作用的結果，但疫情影響導致供需雙方博弈是最主要因素。

博弈的另一面，或是6F產能供應緊張局面得以緩解。邵健表示，由於當前市場產能供應充足，市場仍消耗庫存爲主，廠家新增產能釋放進度也有所推遲，需求端利好因素不明顯，多剛需補倉。其進一步分析，現貨市場成交清淡，散單有價無市，部分廠家出廠價格貼近成本線，採取降負荷的方式來止損。

但張金惠根據市場預測，下半年需求增加市場會好轉。目前市場上產能充足，疊加碳酸鋰價格上漲，6F價格或將維持在20-30區間，進一步回調的可能性不大。

邵健認爲，隨着上海全面解封，下游電池及車企排產計劃逐漸恢復，對6F需求也將增加。需求拉動下，各大廠家也將加大生產力度，行業開工率以及市場供應量或都將有所提升。

二季度業績環比增長有限

雖然由於長協單原因，現貨價格下降對公司相關產品售價以及A股電解液產業鏈相關公司二季度的業績並無太大影響。但碳酸鋰價格環比上漲，或對成本產生一定壓力。若無規模新增產能釋放，二季度相關業務業績或難出彩。

天賜材料相關人士對財聯社記者表示，公司超過50%的電解液產品，通過鎖定6F價格的長協單形式銷售，其餘電解液散單的價格與長協單的價格差不多。

其認爲，由於6F的鎖定價並未變動，且與目前現貨價格差不多，因此公司電解液產品價格回調並未受到二季度6F價格下滑影響，主要是隨着溶劑和部分添加劑價格下降而調整，總的來說對業績影響較低。

多氟多（002407.SZ）高管日前亦在投資者接待日中，向財聯社記者在內的參會者表示，六氟磷酸鋰產品滿產滿銷，公司原料採購和產品銷售大多采取長協銷售方式，能夠減少短期價格波動對業績的影響。董祕彭超強調，2年至5年的長單都有簽訂，隨着一些長單履行結束，還會持續有新增長單，大部分訂單價格區間在25萬元/噸-30萬元/噸，公司選擇的長期戰略合作客戶履約能力較強，多數長協訂單均有預付款和保證金保障協議履行。

邵健亦表示，頭部企業像多氟多以執行去年或老客戶長協單爲主，長單有合約保障，故毛利率受6F價格大幅下滑的影響較小。據隆衆資訊調研，長協單的價格各家自主性會比較強，雙方協商爲主。

財聯社記者則注意到，儘管二季度尚未結束，但從4-5月份碳酸鋰的均價來看，二季度環比一季度上漲幾乎只是時間問題。據上海鋼聯數據發佈，電碳一季度均價42.50萬元/噸，4-5月份均價47.83萬元/噸。前期分析人士認爲，隨着需求逐步回暖，市場情緒逐漸好轉引導下，6 月份碳酸鋰價格還將出現微漲。

按照多氟多的口徑，碳酸鋰作爲六氟磷酸鋰的生產原材料，不同技術工藝路線其用量也不同，行業內大多在20%-30%左右。有業內人士則透露，碳酸鋰價格上漲會對成本有一定影響，但肯定沒有市場想的那麼大。

6F長協單對於6F廠家或電解液一體化廠家，相當於雙刃刀，華南地區某電解液廠高管表示，長協單綁定雖然沒讓6F廠前期獲得超額利潤，但最起碼將保證了出貨量，並在價格下行中能平滑價格波動。

但上述高管同時透露，擁有6F長協單的電解液廠並不好受，雖然公司目前維持着相近的毛利率，但因爲單價下降，實際的單噸盈利水平是下降的，相當於迴歸到以往正常的水平。

江蘇國泰相關負責人則表示，近期電解液主要原材料有下降趨勢，對公司生產成本有一定影響。公司會對主要原材料市場持續跟蹤、深入分析，定期制定採購計劃、調整波峯與波谷期間採購規模，以降低原材料價格波動的不利影響。

邵健則認爲，電解液的成本主要受上游原料六氟價格的影響，以現貨價格來看，當前國內電解液廠家理論利潤值在1.2-1.8萬元/噸，較年初變化不大，部分企業擁有自主原料產線，以及跟上游供應端深度合作，產業一體化程度較深，因此二季度電解液企業整體毛利率、營利水平相對較穩。

廠家持續加碼產能

在此基礎上，國內A股電解液產業鏈企業“無懼跌價”，反而“加碼”產能的擴建。

其中，天賜材料在二季度相繼投資建設年產20萬噸鋰電池電解液項目、投資建設年產30萬噸鋰電池電解液改擴建；江蘇國泰建設年產30萬噸鋰離子電池電解液；而在此之前，據高工鋰電不完全統計，2022年一季度以來，電解液相關項目就涉及11個，規模達92.23萬噸，投資金額超143億元。

江蘇國泰相關負責人對財聯社記者解釋稱，隨着下游新能源汽車行業的持續發展，消費電池的應用場景不斷豐富以及儲能電池市場的逐漸打開，鋰離子電池電解液市場出貨量增速較快，且有望持續。

“公司作爲鋰離子電池材料行業的頭部企業之一，出貨量穩居國內前3，和寧德時代，LG和寧德新能源等頭部鋰離子電池企業保持了長期的戰略合作關係。此時擴產有利於公司擴大供應能力，提升整體效率，降低產品成本，並不斷加強綜合競爭力，進一步鞏固及拓展公司在鋰離子電池電解液行業的地位。”上述人士表示。

華南區域某電解液廠高管則補充，大家都在賭未來的增量，因爲從需求端去預測，可能在2023年即達到1個T的市場容量，未來幾年的市場增量比較大，所以電解液廠往往會宣佈很大的產能規劃，然後逐步去建設及釋放。

邵健分析稱，此輪擴建邏輯主要有兩點：其一，受下游電池及車企大量擴產需求的拉動，電解液需求未來將大幅提升；其二，各大企業擴產電解液及原材料一體化產能，爲加強市場佔有率，增強企業供給規模，跟下游廠家加深綁定，纔可以更好的實現營利，進而在定價方面擁有較強的話語權。隨着新能源市場高度景氣，不僅電解液行業內各大頭部企業擴產不斷，還吸引其他企業龍頭紛紛入局，例如煤炭、石油等細分化工行業等。

對於市場上對電解液產能的普遍擔憂，上述某電解液廠高管認爲，“從整個產業邏輯來看，未來我覺得產能過剩是必然的，特別是在充分競爭的時代，除非已經到了夕陽行業。鋰電產業的發展肯定是震盪式往上走，在長週期裏面有不斷的小週期波動向上，鋰電產業鏈前期就已經發生過2-3次了。除此之外，鋰電材料的產能亦需要考慮匹配鋰電的產能，因爲期間存在資源錯配。”

（編輯：曹婧晨）