來源：北京商報

去年9月，爆火全球的《魷魚遊戲》讓奈飛坐穩了流媒體巨頭的頭把交椅。但隨着疫情帶來的宅經濟紅利褪去，奈飛的財報和股票雙雙承壓。如今奈飛想要押寶《魷魚遊戲》第二季，但流失的用戶、暴跌的股價，都在指向一個不可迴避的問題：流媒體行業也在像《魷魚遊戲》一樣，上演着一場生死大逃殺。

爆款迴歸

當地時間6月12日，流媒體巨頭奈飛公司宣佈，此前全球大熱的劇集《魷魚遊戲》第二季將回歸。

與此同時，原班人馬也將回歸。導演黃東赫迴歸執導並執筆，李政宰迴歸扮演成奇勳，李秉憲迴歸扮演遊戲負責人黃仁昊，黃東赫還表示孔劉也有望迴歸扮演打畫片的西裝男。黃東赫表示：“作爲編劇、導演和製片人，感謝你們觀看和喜愛我們的節目……再一次加入我們，迎接全新的一季。”

《魷魚遊戲》講述了數百名走投無路的人們參加獎金高達456億韓元的遊戲，爲獨佔鉅額獎金而以生命作爲賭注進行遊戲的故事。該劇第一部於2021年9月上映，並一躍成爲全球熱度最高的電視劇。在上線的前28天內，該部電視劇收穫了全球1.11億觀看量，榮登奈飛歷史觀看數第一的位置。

由於《魷魚遊戲》在全球範圍內的火爆，奈飛在去年第四季度股價一度大漲，並在11月中旬升破700美元，創下該股票的歷史新高。

但在《魷魚遊戲》後，奈飛並不好過。今年以來，隨着美聯儲加息環境下美股成長股受挫，加之奈飛付費用戶增長乏力，華爾街投行紛紛下調奈飛評級，奈飛股價也快速下滑，經歷了“膝蓋斬”。截至上週五，奈飛股價今年年初至今已經累計創下69%的跌幅。

今年4月，奈飛更是報告了其10年來的首次用戶下降，隨後很快就宣佈了裁員。爲了節省開支，奈飛的製作預算也幾乎全面收緊，這可能會給《魷魚遊戲》第二部的製作帶來一些困擾。

截至目前，奈飛沒有透露新一季的播出時間。而此前黃東赫在接受採訪時透露，預計《魷魚遊戲》的下一季將在2023年底或2024年推出。

搖搖欲墜

有爆款就漲粉，少爆款就掉粉，流媒體的命運大多如此。互聯網時評人張書樂表示，就其核心，依然是爆款驅動、用戶深度付費。作爲奈飛近年來最強的超級IP，《魷魚遊戲》續作勢必激發其用戶付費的熱情，這也是奈飛模式的關鍵所在，即以不間斷的爆款來增強用戶的付費黏性。

但在中國青年劇作家、導演向凱看來，《魷魚遊戲》第二季也許帶不動奈飛，用戶量以及播放量也會大不如《魷魚遊戲》第一季。2022年第一季的財報指引中，奈飛管理層預計付費會員淨增數或只有250萬，遠低於去年同期的400萬，此外，奈飛在北美訂戶增幅波動較大，有些季度甚至出現負增長，可見飽和度很大。

事實上，用戶增長失速已經成爲奈飛的心病。財報顯示，一季度其全球付費用戶數流失20萬，此前公司一度預期爲新增250萬，市場則原本預期新增273萬。這是這家公司11年來的首次“退訂”潮。

不僅如此，奈飛一季度淨利潤下降6.4%至15.97億美元，是5個季度以來的首次負增長；營收同比增長9.8%至79億美元，相較去年同期的24.2%明顯放緩。奈飛預計下季度也將保持9%的較低增速。

和增速一同失去的，自然還有華爾街的愛。在今年股價跌去近70%後，發明了“FAANG”這一縮寫詞的著名股評人Jim Cramer，已經把奈飛踢出了FAANG（Facebook、蘋果、亞馬遜、奈飛、谷歌）的行列，喊出：“再見FAANG，你好MAMAA（Meta、Alphabet、微軟、亞馬遜、蘋果）。”

沒人預料到奈飛突然的跌落，因爲它與這家公司近來在內容上給外界的觀感落差極大：奈飛過去一年帶來了《魷魚遊戲》《單身即地獄》和《華燈初上》等爆款。

不過，有人將奈飛《魷魚遊戲》等內容的爆火歸結爲意外之喜，還一針見血地評論，奈飛在忙於追求獲得奧斯卡最佳影片等“象徵性的勝利”的同時，也令開發和收購內容投入過大：“具有諷刺意味的是，奈飛也許打贏了很多仗，但最終輸掉了戰爭。”

對於業績和用戶情況，以及接下來的計劃，北京商報記者聯繫了奈飛公司方面，但截至發稿未收到回覆。

第二戰場

依靠內容吸引用戶付費進而用更多的錢投資內容，這是奈飛跑出來的模式。但實際上，奈飛內容壓力越來越大。和競爭對手迪士尼、華納等老牌影視公司相比，奈飛的內容生產力遠遠不足。迪士尼在2019年底宣佈上線流媒體平臺Disney +，憑藉漫威、皮克斯以及星球大戰等超強IP，一年多的時間便累積了1億用戶。

與此同時，巨頭們還“抱團戰鬥”，迪士尼將Disney+和ESPN+與Hulu Live服務捆綁在一起售賣，蘋果和亞馬遜將流媒體和其他服務捆綁銷售，前不久華納與Discovery宣佈完成合並。

巨頭圍攻下，一條腿走路的奈飛急需尋找另一個支撐點。向凱表示，隨着迪士尼和亞馬遜等的內容攻勢如潮，在用戶流失的情況下，奈飛要保持競爭力，恐怕要在增加支出方面下功夫，這可能會令其利潤率受壓。

在燒錢遊戲危機四伏之後，奈飛準備一改此前“對廣告主說不”的態度。交出不盡如人意的成績單後，奈飛提出廣告、共享收費等分層收費計劃，此計劃將打破奈飛曾經引以爲傲的“會員訂閱”模式。

但是，廣告業務不是流媒體平臺的靈丹妙藥。早在2019年，美國Hub娛樂研究機構就曾做過調查，23%的受訪者表示，如果在奈飛會員目前的價格或低1美元的價格下開始投放廣告，他們肯定會或可能會放棄奈飛的會員。

對於未來的新增長點，向凱認爲，奈飛在可預見的將來要繼續推出有吸引力的劇集和節目，加上游戲業務的拓展，應有助其留存付費客戶。

張書樂也指出，奈飛也在探索會員付費以外的營收方式，例如近期它在遊戲產業的收購佈局，就大有讓其影視IP轉換成遊戲作品來獲得新的增收的意味。此外，在深度沉浸的互動影遊，如真人出演、遊戲化體驗呈現、用戶選擇劇情走向上，奈飛也在進行探索，無論是作爲其進軍元宇宙的姿勢，還是改變流媒體觀賞規則的打法，都大有可爲。

北京商報記者 陶鳳 趙天舒