6月30日週四，在防疫政策傳出放鬆的利好推動下，白酒、免稅、旅遊等消費板塊大幅反彈，帶動了整個市場的人氣。在我國各地有效控制住疫情後，疫情防控措施逐步放鬆，衛健委公佈了第九版防疫政策，將入境人員的隔離時間大大縮減，這意味着疫情防控對於經濟的影響將逐步減少。而週三又傳出振奮人心的消息，工信部表示爲方便廣大用戶出行，即日起取消通信行程卡“星號”標記。這對於城市之間的人員流動帶來了很大的便利，特別是對於出差旅遊的人士來說是一個重大利好，很多旅遊行業的從業人員紛紛發朋友圈慶祝。行程碼取消加星，是適應了當前疫情防控的形式，減少對於正常經濟活動的限制，推動經濟復甦。

拉動GDP增長的“三駕馬車”中，消費已經超過了投資和出口，成爲推動我國經濟增長最重要的引擎。今年以來受到疫情嚴格防控的影響，消費增速出現了明顯下滑，很多月份甚至是負增長。現在疫情得到有效控制之後，消費可能會迎來恢復性增長，甚至爆發式增長的機會。據統計，在宣佈行程碼取消加星之後，攜程、去哪兒網等訂票網站，訂票量和酒店預定量大幅增長。在4月27日大盤階段性見到底部時，我建議大家要保持信心和耐心，做逆向投資，珍惜3000點之下佈局優質股票和優質基金的時機。因爲今年以來影響股市的利空因素實際上都是暫時的，特別是疫情的影響。一旦疫情得到有效控制，經濟會出現較快的復甦，建議大家先佈局新能源，再佈局消費，現在市場的走勢也驗證了我的判斷。

從4月27日大盤見到階段性底部以來，新能源板塊大幅上升。新能源替代傳統能源是大勢所趨，我國在新能源利用方面已經領跑全球，開發更加先進和經濟的光伏、風電等發電技術，讓更多的新能源汽車替代傳統燃油車，有效保障我國能源安全，實現能源獨立，最大限度實現能源的有效利用，在這場能源革命中佔據有利位置。在傳統能源方面我國並不具備優勢，除了煤炭儲量較大之外，在石油方面嚴重依賴進口。而一旦發生國際趨勢變動，有可能導致我國石油進口受阻，這對於我們能源安全是非常不利的。現在通過用新能源汽車來替代傳統燃油車，將會擺脫對於石油的過度依賴。目前我國已經在新能源在產業鏈上形成優勢，我國新能源汽車的銷量佔到全球接近半壁江山，對於經濟效益的拉動效果也非常明顯。有人預測未來我國整個新能源汽車的產業鏈規模將超過10萬億元，在傳統汽車製造方面，我國基本上是依靠中外合資的方式快速建立了汽車體系，但是自主品牌的汽車長期發展不起來，大街上跑的都是外資品牌的汽車。我國擁有世界上最大的汽車銷售市場，一年的汽車銷售量達到2800萬輛，但我國自主品牌的汽車卻佔不了主流，這是非常痛心的。因此通過發展新能源汽車實現彎道超車，是一個重大的歷史機遇。

新能源汽車的崛起將會帶動鋰電池、零部件、充電樁等一系列產業的發展，這將是推動我國經濟復甦的一個重要方面。在光伏和風電方面，按照相關部門的規劃，到2060年非化石能源消費佔比要達到80%以上，也就意味着屆時風電、太陽能發電等新能源發電裝機將達到數十億千瓦，成爲電力供應的主體。而在目前非化石能源消費佔比不到10%，所以光伏和風電的發展空間是非常大的。我管理的前海開源清潔能源基金，從一季報前十大重倉股可以看出，我佈局了新能源汽車、鋰電池、光伏、風電、氫能源等行業龍頭股，從長期抓住新能源發展的歷史機遇。

哈佛商學院教授邁克爾·波特在《國家競爭優勢》一書中指出，在國家層面上，“競爭力”的唯一意義就是國家生產力。國家經濟升級需要生產力持續提高，而能源是其中一大關鍵生產要素。縱觀能源發展史，能源體系的每一次重構都釋放出推動經濟效率提高的巨大力量，有效促進了經濟增長。在第一次工業革命中煤炭成爲主角，第二次工業革命中石油則成爲主角，新一輪的工業革命則是由新能源帶動的。也就是說現在當前我們面對的新能源投資機會是一個長期的投資機會，而不是短期的，建議大家從能源革命的角度去理解新能源的投資機會。

在佈局新能源的同時，也建議大家關注消費股的機會。2016年，我提出白龍馬股的概念，即白馬股加行業龍頭股，主要就是消費領域的白馬股。從2016年至今，很多消費白馬股上漲了5~10倍。雖然過去一年受到疫情擴散，以及估值較高的雙重打擊，消費股出現了大幅殺跌，但是這並不改變消費白馬股的長期投資價值，而股價的下跌剛好給我們帶來了較好的上車機會。前海開源優質龍頭基金一季報前十大重倉股重點佈局了新能源龍頭股與消費白馬股，旨在抓住新能源和消費兩大經濟轉型受益方向的機會。近期消費白馬股已經開始悄悄啓動，特別是盈利能力較強的白酒，表現更爲突出。雖然整體的白酒銷量有可能不像以前增速高，但是具有品牌價值的一二線白酒龍頭股具備較大的投資價值。

前段時間我參加白酒龍頭股的股東大會，會前與著名的價值投資者林園、但斌茶敘，對於消費白馬股的長期投資價值，我們是具有高度共識的。今年受到疫情的影響，消費的增速有所下降，但是這些都屬於過去時。一旦疫情管控措施放鬆，人們又可以出行、旅遊與消費，消費增速必然會出現爆發性增長。經過這三年的疫情，很多人在家裏感到憋悶，想出去走走的心情越來越強烈，據說部分景點已經開始人滿爲患，這反映出大家的心態。並且經過這三年很多人對於人生有了更全新的認識，更希望活在當下，提高生活的質量，也就是我們經常聽說的，我們不能增加生命的長度，但我們可以增加生命的寬度。生命的長度我們無法決定，但是我們可以通過提高生活質量，提高生活的幸福感來擴大生命的寬度。

受益於消費升級，品牌消費品具備長期的投資價值。和之前我的預期一樣，隨着疫情管控措施逐步放鬆，經濟逐步回到正軌，國家穩經濟的政策措施加快落地生效，我國經濟總體恢復加快。5月份PMI還是50%以下的區間，但是6月份已經回升到50%以上。6月份我國製造業PMI爲50.2%，高於上月0.6%，處於擴張區間；非製造業PMI爲54.7%，綜合PMI產出指數是54.1%，均處於擴張區間，這也讓我們看到經濟在逐步復甦。大型企業PMI爲50.2%，連續兩個月高於臨界點，延續恢復性擴張勢頭；中型企業PMI爲51.3%，高於上月1.9個百分點，升至擴張區間；小型企業則恢復較爲緩慢，但景氣度水平有所提升，小型企業PMI爲48.6%。高技術與裝備製造業恢復加快，兩者的PMI分別爲52.8%和52.2%，高於上月2.3和3.3個百分點。消費品行業PMI爲50.9%，高於上月0.7個百分點，顯示出消費品行業繼續恢復性增長。

隨着支持經濟增長的政策逐步落地，企業預期有所改善，生產經營活動預期指數爲55.2%，高於上月1.3個百分點，升至近三個月的高點，企業信心繼續回升。所以無論從經濟數據來看，還是從防控措施調整來看，我們都有理由相信下一步經濟復甦會進一步加快，而A股市場行情也漸入佳境。在新能源開啓第一波上漲之後，消費接力新能源繼續推動大盤迴暖，把握市場節奏至關重要。而堅持價值投資，做好公司的股東或者配置優質基金是較爲明智的投資策略。

責任編輯：石秀珍 SF183