近日滬指圍繞3400點震盪，板塊熱點此消彼長，下半年投資機會也在盤面上若隱若現。機構認爲，從中國經濟環境、A股整體估值、機構倉位等多角度分析，A股依舊是偏重長期配置投資者的首選。

中金財富介紹，根據經典的投資時鐘理論，權益資產存在一個所謂的“金髮姑娘”（Goldilock）時期。當前或許是“金髮姑娘”三要素（復甦+低利率+低估值）齊備時刻：在經濟剛剛企穩復甦、通脹和利率還比較低的階段，股市表現往往最好，如果市場估值還比較低，那就更加理想。

中金財富表示，通過全球比較，中國市場已經具備了“金髮姑娘特徵”：一是經濟復甦仍有很大空間，5月以來疫情防控形勢持續向好，復工復產有序推進；二是利率和通脹保持低位；三是市場估值比較低，仍具有明顯的“估值窪地”屬性，雖然近期有所恢復，但A股整體估值仍處於歷史底部區間，具備明顯的長期配置價值。

有分析機構認爲，進入下半年，A股市場新格局或許正在形成。過去A股“牛短熊長”的格局已逐漸被機構化力量改變，市場對估值的容忍度也明顯提升。

機構普遍認爲，在海外不確定性和國內利好因素的影響下，A股行情將呈現震盪回暖態勢。

招商證券表示，隨着消費和投資需求的改善，A股將會延續此前趨勢，呈現震盪上行走勢。

安信證券則表示，通過DDM模型分析，當基本面、流動性及風險偏好中有一個因素的確定性持續改善時，市場有一定可能走出震盪行情，而當有兩個因素環比改善時，則有較大概率進入震盪市。

未來資金會選擇哪些板塊？近期消費、醫藥的回暖行情已露出“蛛絲馬跡”。

招商證券表示，中長期社融大幅改善前，新產業趨勢相關領域有更好的表現，如風電光電儲能、智能汽車、鋰礦資源、自動化設備等；社融改善後，基建投資趨穩，屆時白酒和地產鏈消費、銀行保險等板塊將迎來利好。預計下半年A股將會演繹從小盤成長到大盤價值的風格轉換。

國泰君安證券認爲，下一個階段，有兩大投資主題有望繼續獲得超額收益：一類是存量經濟下競爭優勢擴大、股價已經歷充分調整的核心資產股票；另一類則是轉型背景下的新能源、數字經濟、自主可控等科技新經濟成長股。

綜合機構下半年投資策略來看，主流機構重點關注的行業領域存在高度重合，多數機構看好新能源、風光儲、傳統能源、白酒和地產鏈消費（汽車）等熱門賽道。