每經記者 趙李南    每經編輯 董興生    

近日，廈門渡遠戶外用品股份有限公司（以下簡稱“渡遠戶外”）向深交所遞交了創業板上市《招股說明書》（申報稿）。

《每日經濟新聞》記者注意到，近三年，渡遠戶外的存貨餘額增長較快。其中，2021年同比增長超過100%。

此外，按照募投項目產能規劃，渡遠戶外的產能規劃增速較快。公司方面則表示，募投項目達產後，新增產能完全可以被市場消化。

存貨餘額增長較快，2021年同比增長超100%

渡遠戶外主要從事房車遊艇配套產品和水上休閒運動產品的研發、設計、生產和銷售。房車遊艇配套產品主要以小微型水泵爲主，水上休閒運動產品主要包括皮划艇和槳板。

海外客戶爲渡遠戶外貢獻了主要的營業收入。2021年，渡遠戶外實現營業收入約3.52億元，其中約82%來自於境外客戶。

從現金流匹配性的角度看，渡遠戶外的營業收入與現金流匹配性較好。2019年至2021年度，渡遠戶外實現營業收入約1.19億元、1.93億元和3.52億元，同期銷售商品提供勞務收到的現金分別約1.20億元、2.02億元和3.59億元。

現金流回收迅速，也使得渡遠戶外應收項目餘額較低，截至2021年底，渡遠戶外的應收賬款僅爲1636萬元。

相較之下，近年來，渡遠戶外的存貨增長迅速。2019年至2021年，渡遠戶外的存貨賬面價值分別爲2395.38萬元、3262.90萬元和6595.18萬元，佔流動資產的比例分別爲33.69%、27.66%和42.37%。

圖片來源：渡遠戶外招股書截圖

值得注意的是，2021年，渡遠戶外的存貨同比增長了102%，主要增長部分來自原材料和庫存商品兩個明細科目。

“2021年12月31日，公司存貨佔流動資產的比例相對較高，主要原因爲當年美國、歐洲等地港口堵塞，集裝箱在碼頭滯留時間較長，導致集裝箱船舶運力不足，出現集裝箱供不應求的局面。因此，公司發貨速度存在一定程度下滑，造成期末庫存和發出商品相對較多。”渡遠戶外表示。

從存貨週轉率的角度看，由於營收規模的擴大，渡遠戶外的存貨週轉率在2021年有所提升。2019年度至2021年度，渡遠戶外的存貨週轉率分別爲2.31次、3.36次和4.17次。

“報告期內，公司存貨週轉率不斷提升，主要系公司銷售規模持續增加，在精益生產管理下，合理安排生產計劃，不斷提高生產效率，縮短原材料採購週期和生產週期，加快存貨週轉速度（所致）。”渡遠戶外表示。

7月5日，每經記者就原材料餘額增長的原因向渡遠戶外發出了《採訪函》，截至發稿未獲得對方回應。

募投項目部分規劃產能將翻倍增長

根據招股書，渡遠戶外此次擬募集資金約4.6億元，投向於“水上運動用品和房車、遊艇配套產品擴產項目”、“研發中心升級建設項目”和“補充流動資金”。

記者注意到，按照渡遠戶外目前的規劃，如“水上運動用品和房車、遊艇配套產品擴產項目”能夠順利投產，其部分產品的產能將翻倍增長。

2021年，渡遠戶外的潛水泵產能74.76萬臺、隔膜泵產能98.52萬臺，合計173.28萬臺；吹塑皮划艇及槳板產能17.25萬條，滾塑皮划艇產能3.83萬條，合計21.08萬條。

從產能利用率角度看，2021年，渡遠戶外潛水泵、隔膜泵、吹塑皮划艇及槳板和滾塑皮划艇的產能利用率分別爲93.51%、94.46%、99.65%和75.82%。

據渡遠戶外招股書，其募投項目之一“水上運動用品和房車、遊艇配套產品擴產項目”的水上運動系列產品設計年產能爲33.6萬條，房車遊艇配套產品設計年產能爲208.20萬件。在渡遠戶外的招股書中，其並未詳細披露該項目具體產品的產能規劃。

圖片來源：《水上運動用品和房車、遊艇配套產品擴產項目環境影響報告表》截圖

記者在渡遠戶外披露的該項目《環境影響報告表》中查詢到了上述項目產能的具體構成。其中，吹塑皮划艇產能規劃23萬條，滾塑皮划艇產能規劃5萬條，潛水泵規劃產能40萬臺，隔膜泵產能80萬臺。按照上述產能規劃，與渡遠戶外目前的產能相比，皆有較大幅度增長。

針對產能消化風險，渡遠戶外表示：“公司將充分發揮全球化銷售體系的作用，積極拓展目標市場，與相關客戶簽署正式的戰略合作協議，按照客戶的銷售計劃和需求量逐步投產。因此，募投項目達產後，新增產能完全可以被市場消化。”

在前述《採訪函》中，記者同樣問及如何消化新增產能，相關戰略合作協議是否有具體的採購數量等。但截至發稿，未獲得渡遠戶外回應。

封面圖片來源：攝圖網-500539504