基金二季報披露完畢，持有人大幅增持的公募基金產品浮出水面。

本傑明·格雷厄姆曾說過，股票市場短期是一臺投票機，這句話同樣適用於基金投資，大資金變動趨勢往往代表着聰明資金的選擇。隨着基金二季報的披露，公募基金最新規模全部曝光，基金持有人青睞有加、拋棄的基金產品也盡現眼底，競爭可謂激烈。部分頂流基金經理繼續吸金，也有“非頂流”基金經理崛起，成爲資金押注對象。

主動權益基金遭淨贖回

債基、貨基成“避風港”

今年上半年A股市場呈現“V形”走勢，不過受前四個月市場低迷影響，主動權益基金在二季度仍遭大面積淨贖回，投資基金的FOF淨值表現不佳，亦出現淨贖回，而債券基金、指數型基金、貨幣型基金份額出現不同程度增長。

主動權益基金二季報整體實現盈利，不過總份額出現淨贖回。天相投顧數據顯示，股票型基金份額縮水88.34億份，超六成股票型基金產品二季度遭遇淨贖回，混合型基金份額縮水1782.4億份，近七成混合型基金產品二季度遭遇淨贖回。

雖然4月底以來市場明顯回暖，但除新能源板塊以外的其他板塊反彈力度不足，大多數權益類基金淨值未能收復年內失地。在國內經濟下行壓力加大、歐美加息、全球經濟遇冷等因素共同影響下，投資者對主動權益熱情不高。

從淨贖回份額居前的主動權益基金產品分析來看，大額淨贖回的原因主要可分爲三類：一是發行在高位的定期開放式基金逐步進入解禁期，持有人多數選擇贖回；二是基金經理離職引發持有人持續大幅贖回；三是規模大的基金產品業績不及預期，持有人用腳投票，選擇離場。

指數型基金和QDII基金二季度分獲223.26億份、230.77億份淨申購。指數型基金和QDII基金被認爲是投資者定投的好標的。數據顯示，地產ETF、科創50ETF、醫藥ETF、酒ETF等上半年表現不佳的行業類指數型基金獲淨申購的份額最多。不過，地產和科創指數型基金力壓醫藥和酒基金，成爲全市場權益類基金中淨申購份額最多的基金，“喫藥喝酒”吸金力度不及以往。

海外基金中，恒生醫療、恒指科技、恒生互聯、納指ETF獲淨申購份額最多。

債基、貨基成資金“避風港”，二季度獲大量資金流入。天相投顧數據顯示，債券型基金和貨幣型基金二季度分別獲資金淨申購2515.24億份、4669.53億份。謹慎投資成爲目前市場投資的主基調，低風險資產成爲市場香餑餑。

三大類產品份額暴增

主動權益基金中，二季度份額淨申購超10億份的基金共計14只，分別是金信量化精選、華安安進混合、國富深化價值、嘉實新財富、中庚價值領航、華夏新錦順混合A、華夏新錦順混合C、信澳核心科技、諾安成長、長信金利A、廣發安宏回報A、嘉實安益混合、大成睿享混合A和中銀增長A。

記者留意到，二季度獲得資金大幅加倉的基金主要歸爲三類：一是頂流賽道型選手，二是逐漸被市場認可的價值派選手，三是迷你型基金。

馮明遠、丘棟榮、蔡嵩松等明星基金經理市場號召力十足，管理的信澳核心科技、中庚價值領航和諾安成長二季度份額持續大幅增長。馮明遠和蔡嵩松是賽道投資的典型代表，基金淨值彈性大，即便今年業績表現不佳，卻也沒有妨礙大批忠誠粉絲持續加倉。

丘棟榮屬於低估值價值投資選手，今年業績表現出色，管理的兩隻產品年內淨值分別上漲11.75%和7.74%，投資者持續買入。

國海富蘭克林的劉曉和大成基金的徐彥今年在主流投資者圈子中備受青睞，投資風格逐漸被市場認可。劉曉的國富深化價值和徐彥的大成睿享混合的份額在二季度均獲得大幅增長，兩隻產品今年淨值分別下跌11.02%和2.78%。

國富深化價值最新規模97億元，二季度期間規模增長61億元，該基金是劉曉的代表作。劉曉管理的公募基金規模在二季度接近翻倍，她也因此晉升爲百億級基金經理。劉曉的投資風格以分散持股、深度價值爲主，國富深化價值二季報十大重倉股佔比僅25.73%。

徐彥管理的大成睿享混合二季度規模接近翻倍，該基金今年最大回撤僅有13.16%。徐彥踐行長期價值投資，因此他管理的產品收益和波動性相對平穩。大成睿享混合的十大重倉股分別是三一重工、港股廣深鐵路股份、中遠海控、中興通訊的港股和A股、中國移動、中國平安、上海銀行、格力電器和浙能電力。可見，徐彥投資方向主要集中在機械設備、通信等傳統行業且較爲分散，價值股居多。

值得注意的是，金信量化精選、華安安進混合、嘉實新財富、華夏新錦順混合A、廣發安宏回報A等基金產品一季度末還屬於規模不足1億元的迷你基金，二季度末規模已超過10億元，最高甚至達到50億元，從基金淨值波動來看，上述基金不少處於低倉位運作。有基金行業人士表示，上述基金多數是大型持有人進行的大手筆申購，規模的快速增長不屬於市場自發行爲。