證券時報記者 陳霞昌

當地時間7月28日，國軒高科、格林美、杉杉股份和科達製造4家A股上市公司發行的存託憑證（GDR）正式登陸瑞士交易所。瑞士交易所母公司SIX集團首席執行官Jos Dijsselhof接受證券時報記者專訪時表示，瑞士作爲歐洲金融中心，不僅能爲中國企業提供融資機會，同時也能大幅提升公司在歐洲的知名度。

低調的瑞士交易所

除今天登陸瑞士交易所的4家公司外，包括三一重工、樂普醫療、方大炭素、健康元、韋爾股份、東鵬飲料等多家公司也已經公告擬發行GDR並在瑞交所上市。瑞士交易所此前並無中國公司上市，在中國的知名度遠不及美國紐約、英國倫敦等國際金融中心。此次衆多中國企業赴瑞士發行GDR，讓瑞士交易所進入大衆視野。

公開資料顯示，瑞士交易所隸屬瑞士SIX集團。1993年，日內瓦、蘇黎世和巴塞爾三家證券交易所合併成爲瑞士交易所（Swiss Exchange）。2008年，瑞士交易所和Telkurs公司、SIS 集團合併爲SIX集團（SIX group ltd）。新集團涵蓋證券交易、金融信息服務和支付交易服務。2020年，SIX集團正式收購西班牙證券交易所。

目前，SIX集團是一家總部位於蘇黎世的非上市公衆有限公司。該公司由121家國內外金融機構擁有，這些機構也是其服務的主要用戶。根據集團公佈的數據，集團的股權主要分佈在大型銀行（持股33.4%）、商業銀行和投資銀行（持股18.6%）、外資銀行（持股15.2%）等。

根據SIX集團今年3月份公佈的最新年報，集團2021年營業收入達14.983 億瑞士法郎（人民幣約101億），同比增加8.9%，集團淨利潤總計7350萬瑞士法郎（人民幣約5億元），同比下降83.2%，但剔除一次性重大相關影響後集團淨利潤同比增長37.3%。

具體到瑞士交易所，2021年共有5家公司上市，包括第一家SPAC。交易數據方面，2021年，瑞士證券交易所成交金額12810億瑞士法郎，同比下降26.9%。

瑞士市場指數 （SMI） 是瑞士交易所藍籌股票市場指數，涵蓋了20 家規模最大、流動性最強的公司。SMI指數成分股包括醫藥巨頭羅氏、奢侈品公司歷峯集團、製造業巨頭ABB，以及瑞銀集團、瑞士再保險、瑞士人壽等金融企業，市值佔瑞士股票市場總市值約 80%。

赴瑞上市能融資

還能提升知名度

就中國企業爲何來瑞士進行融資、瑞士交易所的競爭優勢等問題，SIX集團首席執行官Jos Dijsselhof近日接受了證券時報記者的專訪。

證券時報記者：瑞士交易所對中國投資者比較陌生，請簡單介紹一下它的歷史和特點。

Jos Dijsselhof：瑞士交易所是爲數不多可以提供多個融資渠道的市場。在籌集資金方面，無論是通過首次公開募股、衍生品還是再融資，瑞士交易所都提供非常完整的服務。在歐洲，瑞士交易所的競爭對手很少。目前在交易所上市的證券超過50000種，包括股票、債券、ETF/ETP、結構化產品等。目前歐洲三分之二的藍籌公司在瑞士交易所上市，此外，還有接近200種加密貨幣相關產品也在瑞士交易所上市。

總的來說，瑞士交易所能夠提供從上市、交易和交易後（包括清算、結算和國際託管等）服務。

證券時報記者：今年五月，SIX監管委員會宣佈對發行和上市條款進行修改。主要的修改內容是什麼？修改的目的是什麼？

Jos Dijsselhof：根據瑞士的《金融市場設施條例》（Financial Market Infrastructure Ordinance ，FinMIO），發行GDR的公司並不被視爲主要上市公司。但和其他形式上市公司一樣，都需要面臨相似的監管要求，包括特別的公衆責任，財務報告和管理層交易披露等。此次修改也是爲了讓發行GDR的企業更符合監管。就很多投資者關心的發行GDR的中國公司的財務標準問題，瑞士交易所接受《中華人民共和國企業會計準則》。

證券時報記者：4家中國公司發行的GDR將在瑞士證券交易所上市交易。他們都是偏傳統制造業的公司，而不是在全球更知名的互聯網企業。主要原因是什麼？未來是否會邀請中國知名的互聯網企業來瑞士發行GDR？

Jos Dijsselhof：瑞士交易所是歐洲最重要的交易所之一，也是瑞士金融中心的基石。憑藉市場化的監管、客戶友好的服務和強大的合作伙伴網絡，交易所爲公司融資提供了理想的條件。我們邀請任何優秀的公司到瑞士交易所上市或者發行GDR，無論其所在行業如何。

證券時報記者：多家中國公司選擇瑞士發行GDR，而不是歐洲其他金融市場。主要原因是什麼？

Jos Dijsselhof：瑞士資本市場非常國際化。許多外國公司利用這裏發達的金融市場籌集資金，以支持公司國際業務的增長。目前，歐洲前五大上市公司中的三家，雀巢、羅氏集團、諾華製藥在瑞士交易所上市。瑞士和瑞士交易所能夠爲它們提供穩定的政治環境和可預期的監管環境。對這裏感興趣的公司將能感受到市場化導向的監管環境，同時有高效渠道接觸到擁有雄厚資金的國際大型投資機構。除了傳統產業，包括生物技術、金融服務、建築材料等一些新興產業也能在這裏獲得較高關注。企業在瑞士交易所上市，還能在品牌知名度、交易流動性等方面獲得提升。

證券時報記者：是否會有瑞士公司考慮到中國資本市場發行存託憑證？

Jos Dijsselhof：這完全取決於瑞士公司。鑑於SIX（或任何其他瑞士當局）對一家公司是否可以在國外上市沒有發言權，這些公司自己將決定是否希望通過發行包括中國在內的外匯證券來籌集資金。因此，SIX沒有參與任何此類討論。我們沒有收到任何瑞士交易所的上市公司正在考慮在中國發行存託憑證的消息。

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