來源：華爾街見聞

美國財政部連續第四次削減較長期國債的季度發行規模，下週980億美元的再融資發債規模爲2020年5月以來最低；預計7月中旬的國庫券供應餘額“將是本日曆年度的最低點”，指出供應已經增加了770億美元，並計劃將17周現金管理票據改爲基準發行。

美國財政部連續第四次削減較長期國債的季度發行規模，符合多數交易商預期，在未來幾個月削減到期債券的計劃中，20年期債券縮減幅度最大。

美東時間8月3日週三，美國財政部宣佈下週的再融資發債規模爲980億美元，低於5月份的1030億美元；財政部還計劃在本季度縮減所有固定利率名義國債的發行規模。此外，財政部預計國庫券供應在當前日曆季度剩餘時間內將再增加近1，000億美元。

曾經在2021年2月首次達到的1，260億美元的高峯，下週980億美元的再融資發債規模爲2020年5月以來最低；各期國債發行量2018年開始增加，以彌補減稅的缺口，2020年大幅增加，以支持聯邦政府的抗疫紓困行動。

美國財政部將於8月9日發行420億美元3年期國債；

美國財政部將於8月10日發行350億美元10年期國債；

美國財政部將於8月11日發行210億美元30年期國債。

美國財政部表示，國債發行將籌集約439億美元新現金，預計8-10月份的名義國債發行規模將低於5-7月份。財政部還詳細說明了未來幾個月對其他期限的名義債務的削減情況，全部細分如下：

2年期、3年期、5年期和7年期每月各減少10億美元；

10年期和30年期國債新發和續發減少10億美元；

20年期新發和續發減少20億美元。

第四季度籌集的新資金總額如下。

其中，削減最嚴重的是20年期的拍賣，財政部預計從8月開始，新的和重新開放的20年期債券拍賣規模都將削減20億美元。根據財政部的說法，市場參與者在過去一個季度的反饋表明，20年期債券拍賣規模的一些削減將改善該期限的結構性供需平衡，但其也指出，確保基準流動性規模很重要，任何調整都應在財政部定期和可預測的發行框架下進行。

由於價格波動日益劇烈和缺乏流動性，美國20年期國債自重新發行以來，需求一再疲軟，與市場上的其他資產的價差也越來越大。20年期美債現在已經淪爲美債市場上最便宜的常規債券，包括通脹、美聯儲縮表、市場供需問題等都加劇了收益率曲線的倒掛。

此外，財政部表示，預計7月中旬的國庫券供應餘額“將是本日曆年度的最低點”，指出供應已經增加了770億美元，並計劃將17周現金管理票據改爲基準發行。其預計首筆四個月期票據的發行將於10月18日宣佈，10月19日發行，並打算維持週二結算和到期的週期。

財政部認爲，縮減國債發行規模將使其有能力應對財政前景的潛在變化：

根據預計借款需求的未來發展，財政部將考慮在未來幾個季度的調整是否合適。

責任編輯：張玉潔 SF107