華夏時報

華夏時報（www.chinatimes.net.cn）記者 姜豔鑫 黃興利 北京報道

之前放棄優先拍賣權的三元股份，最終還是選擇接盤太子奶。8月8日晚間，三元股份發佈公告宣佈以7005.4萬元的價格，競得了新華聯控股有限公司持有的湖南太子奶集團生物科技有限責任公司（下稱“太子奶”）40%股權。

不過，需要提及的是，這次拍賣已是太子奶股權的第二次公開拍賣，此前在7月9日的第一次拍賣中，作爲太子奶大股東的三元股份則放棄了優先拍賣的機會。如今剛剛過去一個月，三元股份就改變了決定，其中的意味讓人琢磨不透。在業內人士看來，這種突然改變決定的行爲，或是企業之間做了一些商量。

終是三元接了盤

在這次拍賣結束後，新華聯控股將退出太子奶，由持股60%的三元股份接盤太子奶剩餘40%股份。等後續有關各項手續辦理結束後，太子奶將成爲三元股份的全資子公司。

不過，三元股份這次拍賣的結果，已經相當划算，在阿里拍賣APP上，太子奶40%股權的評估價爲1.25億元，起拍價爲8756.76萬元。三元股份最終7005.4萬元的成交價相當於評估市場價值的56%。此外，根據三元股份發佈的太子奶40%股權資產評估報告摘要顯示，新華聯控股持有的太子奶40%股權，在評估基準日2021年12月31日的市場價值爲1.25億元。

三元股份此次出手，背後究竟發生了什麼暫不知曉。乳業行業分析師宋亮在接受《華夏時報》記者採訪時分析認爲：“三元股份收購湖南太子奶，非常明確的目的就是中南地區市場，在收購湖南太子奶後，三元股份在中南地區便有了一個發展的平臺，來爲它開發湖南、湖北、包括西南、四川這些市場打下基礎。”

但宋亮也認爲，收購後究竟能爲三元股份帶來哪些益處，後續還要看湖南太子奶自身的發展。

面對尚未走出虧損的太子奶，三元股份認爲，“本次投資有利於湖南太子奶未來發展，但仍然可能面臨市場、經營等各方面不確定因素帶來的風險，以及標的資產完成過戶登記進度存在不確定性、運營結果不及預期等風險。”

三元股份的選擇彷彿即在情理之中，又在意料之外。畢竟，現在三元股份自身發展也不如人意。今年7月，三元股份公佈了上半年的業績預告顯示，預計 2022 年半年度實現營業收入42.6億元左右，實現歸屬於母公司所有者的淨利潤爲8787萬元到9987萬元，與上年同期（法定披露數據）相比，將減少4602萬元到5802萬元，同比減少31.54%到39.77%；與上年同期（追溯調整數據）相比，將同比減少47.54%到53.84%。

一代王者走下神壇

作爲曾經的國產發酵乳“老大”，太子奶在發展歷程中也曾擁有過一段高光時刻。

太子奶成立於1996年，成立第二年便以8888萬元奪得了央視“廣告標王”，自此，太子奶開啓了屬於它的黃金十年，鼎盛時期太子奶年營業收入曾達到20億元，其乳酸菌發酵飲料市場份額曾常年保持在70%以上。當時太子奶曾放言，要在一年內超光明，三年超伊利、蒙牛。

但好景不長，由於盲目擴張、營銷單一等原因，自2008年起，太子奶集團資金鍊出現斷裂，不能清償到期債務，並且嚴重到資不抵債。2011年，太子奶破產重整，三元股份與新華聯控股組成的聯合體提供償債資金，獲得太子奶100%股權及其對應的可用資產。三元股份和新華聯控股分別持有太子奶60%和40%股份。

不止是太子奶改變了命運。2010年6月，太子奶創始人李途純因涉嫌非法吸收公衆存款被採取刑事強制措施。同年10月，其被檢察機關正式批准逮捕。媒體報道顯示，根據檢察機關調查，截至2009年2月，太子奶以貨款準備金名義向經銷商集資5600萬元，貸款5000多萬元，又向員工集資數百萬元，總計1.3億多元，絕大部分沒有兌付。

如今的太子奶仍未擺脫當時的影響。根據三元股份財報顯示，太子奶自2012年經常處於虧損狀態，2012年-2021年期間，除了2015年、2019年淨利潤爲正外，太子奶在其他年份均處在虧損狀態。去年，太子奶實現營收1852萬元，淨利潤虧損6140萬元；2022年一季度，太子奶實現營收515.6萬元，虧損426.2萬元。

未來在三元股份手中，太子奶的發展又會如何？在宋亮看來，對於太子奶來說，產品成就（低）、品牌成就（低）、管理落後，企業沒有激勵機制是它的核心問題。宋亮補充說道，若要重塑太子奶這個品牌，還是要讓產品和品牌進行更新，對經營團隊建立起激勵機制，然後給予它更好的發展渠道以及投資，讓其能夠（幫助三元股份）開拓中南、西南市場。

對於未來太子奶的發展規劃等問題，《華夏時報》記者8月9日撥打三元股份相關人士的電話，但該人士告知記者，針對相關問題要聯繫三元股份證券部門，後續記者通過郵件的形式聯繫了三元股份證券部，但截至發稿前並未收到回覆。

責任編輯：黃興利 主編：寒豐