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文/董溫淑

來源/市界（ID:ishijie2018）

作爲手機、電腦等各類電子設備實現存儲功能的主要部件，存儲芯片是應用最廣泛的基礎性通用芯片之一，其全球市場長期由三星、SK海力士、美光等美韓企業佔據。從上世紀90年代至今，歷經30餘年的試錯、追趕、堅持，中國存儲芯片企業終於佔有了一席之地。

作者丨董溫淑

2004年，日後的江蘇鹽城富豪、“閃存龍頭”兆易創新創始人朱一明，還在硅谷打工。這一年，他陷入了“缺錢”的煩惱。

此前，他一直貫徹着“天之驕子”的成長路徑，年僅17歲時從鹽城阜寧縣考到清華大學讀物理系，5年讀完本科和碩士；又赴美留學，成了楊振寧的校友，拿到第二個碩士學位；成爲一名硅谷精英，爬上項目主管的位置。

順風順水的生活持續到2003年底，由於與老闆在工作上出現摩擦，他決定辭職創業，並在2004年註冊成立了一家存儲芯片企業。

在爲了創業找投資這件事上，朱一明喫了許多閉門羹：在90年代末，朱一明兼職寫程序就能年入30萬元，而他四處遊說也僅爲天使輪拉到了10萬美元的投資，對於動輒花費百億的芯片項目而言，杯水車薪。

那時的他恐怕沒有想到，這種缺錢的境況會持續大約5年。直到2009年的B輪融資，兆易創新都在資金危機邊緣徘徊。

這5年是全球存儲市場風雲變遷、中國存儲行業受挫後再次出發的5年。

如今超857億市值芯片牛股、大陸閃存龍頭兆易創新的成長史，也是中國存儲芯片行業發展的一個縮影。

在“廢墟”中建立

2004年初，朱一明正式離職，註冊成立美國技佳公司（GigaDevice Semiconductor Inc.），拉投資成爲迫在眉睫的一項任務，但辛苦約見的投資人大多不感興趣。

朱一明對創業項目的設想是，成爲能夠與三星電子抗衡的存儲芯片企業。

（三星840 EVO系列搭載NAND存儲芯片）

相信大部分投資人聽到這裏，就會起身離桌、微笑告別，轉身把這個年輕人的聯繫方式拉入黑名單。

誰人不知，90年代末至21世紀初是互聯網的時代，無論中美，互聯網造富的故事俯拾皆是：2003年攜程赴美上市，首日收盤漲幅88.6%，創下納斯達克3年來首日漲幅記錄；轉年遊戲《傳奇》的開發商盛大網絡登陸納斯達克，創始人陳天橋身家飆升至88億元，成爲《胡潤2004 IT富豪榜》中的第一名……

“當時的硅谷，只要擁有一個關於互聯網的創意，憑藉一份簡單的企劃書，就能獲得可觀的投資。”《互聯網時代》一書這樣描述那一時期。

與之對比，芯片行業剛從歷史罕見的行業蕭條中緩過勁來，投融資十分謹慎。Gartner數據顯示，2001年全球半導體行業收入下滑了32%，堪稱歷史最慘。

存儲芯片在整個半導體產業中產值佔比超20%，素有“半導體行業風向標”之稱，在黑暗的2001年中受挫最爲嚴重。

當時的全球存儲巨頭三星、海力士等企業都在這一年出現業績滑坡，其中海力士一度因爲無力償還貸款而計劃“賣身”。

不僅在硅谷不被看好，大洋彼岸的中國，也剛剛經歷了一輪建設芯片項目的泡沫，市場對芯片項目的態度趨向於謹慎。

90年代，爲了彌補現代以來國內半導體行業的劣勢，國內先後啓動908、909等項目，開始了轟轟烈烈的芯片建設大潮，存儲芯片成爲了這輪浪潮中的抓手。

時任日本NEC社長的佐佐木曾對此分析道：好比初生的嬰兒要喫母奶，芯片工業中一個工廠應該先做存儲器，因爲存儲器品種單一、數量巨大、工藝複雜、對設備的依賴性較強，有利於生產線迅速完成各環節的磨合。

換句話說，存儲器可以作爲製作工藝成熟與否的標準。

存儲芯片可簡要分爲動態隨機存取存儲器（DRAM）和閃存（Flash）芯片，閃存又可分爲NOR Flash、NAND Flash。國內大多選擇應用更廣泛、市場規模更大的DRAM產品。

彼時，中國在摸着石頭過河的階段，從芯片設計到製造，在每個技術環節都是弱項。而且新項目投產後，賣給誰、如何取得客戶信任，都是未知數。因此，與外國企業合資成爲了可行又穩妥的選擇。

比如，1991年、1997年，首鋼集團、華虹集團先後與日本NEC合資，分別成立了首鋼NEC、華虹NEC。

合資模式的一大特點是，合資企業存在“依賴病”，獨立性低、抗風險能力差，除了要引進技術，由於中國尚沒有完整的芯片產業鏈，還需要依賴外企的客戶資源、銷售網絡。

事實的確印證了這一點，首鋼NEC在1995年曾創下9.1億營收的記錄，一度喊出“首鋼未來不姓鋼”的口號，但在1997年的DRAM價格低潮期中，首鋼NEC陷入虧損，最終在2000年由NEC獲得控股權，淪爲後者的一個海外代工基地。首鋼集團也迴歸了鋼鐵主業。

2001年遭受芯片行業大蕭條後，外國合資方日本NEC決定退出DRAM市場，華虹NEC也開始轉型爲代工企業，於2004年退出DRAM行業。

（華虹推出國產12英寸單晶硅晶圓上的芯片製品）

國內幾大DRAM項目面臨的衝擊，證明了在巨頭集中、格局固化的芯片市場中，中國初創企業想要“突圍”有多難。

舉國體制尚且面臨種種困難，一個年輕人要做成“翻版三星”，如何讓投資人信服？

別無選擇之下，朱一明只能更加勤奮地拜訪投資人。

2004年初夏，在硅谷的一家星巴克裏，朱一明第二次約見一位來自中國的投資人，也是朱一明的清華校友——時任清華大學信息技術研究院院長的李軍。

此前，朱一明並未給李軍留下足夠好的印象，李軍曾直言：“第一次見面，感覺他還沒準備好。”

這次第二輪見面，爲了獲得認同，朱一明決定用技術說話，帶來了自己研發的一款應用於靜態隨機存取存儲器（SRAM）領域的高速靜態存儲器模型。

或許是通過這項新技術看到了創業項目的潛力，又或許是同爲清華人的惺惺相惜，李軍終於決定幫朱一明一把。

他爲朱一明引薦了知名華人天使投資人周順圭，後者拿出了10萬美元的資金支持美國技佳，還把自己的車庫低價出租給朱一明用作“研發基地”。

這段時間裏，朱一明的清華校友、也是他在硅谷公司的前同事舒清明，也辭職加入了美國技佳。

拮据中成長的國產閃存龍頭

“薛總，您能投我們嗎？”

2004年，朱一明多次聯絡時任清華科技園技術資產經營有限公司的薛軍，每次都是用這句話開場。對於一家尚且不能自主造血的初創企業而言，持續的資金投入不可或缺。

到年底，薛軍終於同意幫助朱一明籌措100萬美元的A輪融資，但同時希望朱一明能回國創業。後者幾乎沒有猶豫，過完春節就和舒清明飛回了國內。

（北京，兆易創新總部）

2005年4月，芯技佳易（兆易創新前身）成立了。

不過，有一個小插曲是，儘管四處遊說，薛軍也僅籌集到了92萬美元的資金，承諾的百萬美元融資沒能100%兌現。

薛軍曾坦言，做出這個投資決定，他心裏“沒底”，最終參與了A輪融資的大多是“清華幫”投資人。

歷經早年的產業泡沫，中國市場體會到了芯片研發的難度，而且進入21世紀後，外國巨頭看中了中國的市場需求和成本優勢，開始強調大中華市場的重要地位、加大在華投資。與之相比，中國芯片創企的力量，實在是太薄弱了，並不受資本看好。

比如2006年，英飛凌的存儲芯片業務分拆爲奇夢達（Qimonda）公司。後者一經獨立，就成爲了當時的全球第四大DRAM企業，它把自己在中國西安的研發中心，定位爲除了總部德國之外最重要的研發基地。同樣在這一年，海力士、意法半導體合資的DRAM項目一期在江蘇無錫成功投產。

芯技佳易（兆易創新）、武漢新芯、鎮江隆智等國產化存儲企業在2005年至2006年間成立。面對強敵，三家企業最後都將目光放在了閃存NOR Flash上，而非與巨頭同在DRAM市場競爭。

需要指出的是，芯片產業鏈分爲設計、製造、封裝三個環節。芯技佳易、鎮江隆智是芯片設計企業，武漢新芯則是芯片製造企業。

常見的存儲芯片中，DRAM、NAND Flash、NOR Flash三者各有利弊，適用不同的終端應用市場。相比前兩類產品，NOR Flash主要用來存儲代碼及少量數據，適用於機頂盒等物聯網終端設備，近年來也被用於TWS耳機中。

在21世紀初期，巨頭們更多地將目光放在工控、手機爲代表的消費等高利潤市場中，對NOR Flash市場的爭奪相對緩和。

如朱一明所說：“想要打敗三星，只能從完全不同的方向努力。”

芯技佳易、武漢新芯、鎮江隆智這三家企業也是國內首批代表性的NOR Flash廠商，它們的命運在後來的時光中呈現出了完全不同的走向。

2008年5月，芯技佳易設計推出了國內第一款8M SPI NOR Flash芯片；同一年，武漢新芯建成投產，成爲了芯技佳易的代工商；鎮江隆智也在平穩運營。

嶄露頭角後，新的挑戰很快出現了。2008年的金融風暴席捲全球，剛轉型NOR Flash的芯技佳易又遭遇投資緊縮，現金流再次喫緊。

這一年，美國存儲芯片廠商ISSI的CEO特意飛到中國和朱一明見了一面，提出開價1000萬美元收購芯技佳易。另一家美國企業飛索半導體緊隨其後，也有意收購，而且出資更高。

不忍讓初見成效的中國NOR Flash探索中斷，朱一明謝絕了美國企業的兩樁收購邀約，又開始了拉投資。

終於在2009年4月，依舊由“清華人”薛軍擔任合夥人的啓迪創投領投，芯技佳易完成了3000餘萬元的B輪融資，有驚無險地渡過金融風暴。

熬過了金融危機，芯技佳易在2010年改名爲兆易創新，迎來了自己的時代。

2010年起，公司512K～32M容量芯片產品全部實現量產，存儲類產品銷售約1億顆，市場份額開始迅速攀升。此時兆易創新的成長有目共睹，從C輪開始融資不再艱難。

同樣在這一年，三星宣佈退出低利潤的NOR Flash市場，其後幾年間多家主流的國際廠商相繼宣佈減少NOR Flash的生產，爲兆易創新提供了機會。

朱一明當初選定的，與三星“完全不同”的方向被證明是可行的。兆易創新成爲了閃存領域的“中國第一”和“中國唯一”。

（2021年慕尼黑上海電子展，兆易創新展位）

同期，鎮江隆智和武漢新芯各自走上了不同於兆易創新的道路。

國產閃存新星鎮江隆智在2012年被飛索半導體收購，而飛索半導體又在2015年與賽普拉斯半導體完成了合併。鎮江隆智創始人呂向東後來在2015年再次創業，創辦了又一家閃存企業恆爍半導體。

武漢新芯在2016年被紫光集團收購，並在此基礎上成立了長江存儲，專注於3D NAND Flash產品。芯謀研究首席分析師顧文軍曾在點評紫光集團重整案時判斷道：保守估計長江存儲在未來十年或需投入超過5000億元，即每年約500億元。

不過，鎮江隆智、武漢新芯的發展都已是後話了。

閃存龍頭的新徵程

2016年，對於國內存儲芯片市場和兆易創新來說，是意義重大的一年。

這一年，在全球NOR Flash市場已經夯實基礎的中國玩家們，終於開始將目光投向曾經慘敗過的DRAM產品，兆易創新也是其中之一。

2016年8月份，兆易創新成功上市，隨即在9月20日因籌劃一樁收購案而開始停牌：上市不滿一個月的兆易創新，迫切想要通過收購一家國際存儲芯片大廠獲得DRAM研產能力。

戲劇化的是，收購標的北京矽成的實際經營實體，正是2008年時想用1000萬美元收購芯技佳易的美國ISSI。

不過，最終兆易創新對北京矽成的收購在2017年8月終止。北京矽成在2018年以26.42億元的價格花落北京君正。

海外收併購並不是兆易創新在DRAM研發上的唯一選擇。

2016年合肥產投牽頭成立了長鑫存儲。翌年兆易創新公告，其與合肥產投簽署了合作協議，約定雙方共同投資長鑫存儲，開展“19nm存儲器的12英寸晶圓存儲器研發項目”，其中包含DRAM研發。

該項目預算約爲180億元人民幣，約定由合肥產投、兆易創新按照4:1的比例籌集資金。

經過多年的市場教育，芯片投融資已不再是“冷板凳”，長鑫存儲發展過程中還逐漸吸引了大基金、阿里、騰訊等許多明星資本加盟。

從時間線來看，長鑫存儲也十分爭氣。2018年7月16日，長鑫存儲宣佈正式投片試產；同一天兆易創新官宣，朱一明辭掉了公司的總經理職務（仍擔任董事長）。

之後，朱一明兼任起了長鑫存儲的董事長、首席執行官兩個職位，並承諾在長鑫存儲盈利之前不領取一分錢的工資和獎金。

恐怕這時兆易創新也“不需要”他了，從2019年第三季度起，兆易創新成爲了全球第三大NOR Flash廠商。

與長鑫存儲籌建同期，2016年2月26日，福建省電子信息集團、及泉州、晉江兩級政府共同出資設立了晉華集成，初期晉華集成與聯電開展技術合作，專注於DRAM領域。

晉華與長鑫，可謂是中國DRAM領域的雙子星。但晉華的後續發展遭遇了更多波折。

（晉華芯片）

2018年10月29日，美國商務部公佈了一項決議，宣佈將對晉華集成實施禁售，10月30日起正式生效。自此，兆易創新和長鑫存儲，成爲了中國DRAM僅存不多的希望。

2020年底，長鑫存儲的DRAM芯片通過了高通、海思、聯發科、展銳等主流芯片廠商多款芯片的認證，兆易創新從這一年開始代銷長鑫存儲的DRAM產品。

至今，長鑫存儲是大陸規模最大，且唯一一家能夠製造DDR4/LPDDR4（DRAM細分產品）的存儲芯片廠商。

2019年9月，兆易創新定增43.24億元，佈局DRAM芯片項目，其自有品牌DRAM已經在2021年6月推出。

錢學森先生晚年曾經總結：“60年代我們全力投入兩彈一星，我們得到很多。70年代我們沒有搞半導體，我們爲此失去很多。”

從90年代至今，經過失落的30餘年，中國企業終於蹣跚走回了DRAM技術自研的道路上。而曾經面臨種種困難的芯片創業者們，也將在國際領先市場中“會師”。

民生證券研報顯示，截至2020年末，長江存儲取得近1%的全球市場份額，成爲國際六大NAND Flash廠商以外市場份額最大的玩家。根據長江存儲的產能規劃測算，2025年長江存儲的全球市佔率將達到約6%，有望打破國際壟斷的格局。