洗去一季度的頹勢，運達科技（300440.SZ）交出上半年的成績單。

半年報顯示，運達科技2022年上半年實現營業收入2.61億元，同比增7.1%，淨利潤2407.76萬元，同比增長12.37%。雖然兩者的增幅看起來都不算高，但如果回顧一季度的話，對比就明顯了。

數據顯示，2022年一季度運達科技營業收入才2439.5萬元，同比下滑69.65%，淨利潤-3069.36萬元，同比轉虧。也就是說，運達科技在單二季度裏，實現了超5000萬元的淨利潤，扭虧爲盈。

資料顯示，運達科技作爲一家軌道交通智能系統供應商，報告期內主營業務和主要產品未發生重大變化，公司產品線佈局涉及機車車輛業務板塊、軌道交通牽引供電業務板塊、鐵路運輸業務板塊，爲軌道交通提供智慧培訓解決方案、智能運維解決方案、智慧車輛段解決方案、智能牽引供電解決方案、智能貨運解決方案及維保服務。

對業績的增長，運達科技稱公司是根據前瞻性市場預測及訂單需求，積極備產，實現了多個重點項目的中標、合同簽訂以及產品交付。截至2022年6月30日，公司在手訂單約13.6億元，同比增長23%。另外報告期內公司研發投入5367.03萬元，同比增長14.89%。

據中報描述，機車車輛板塊方面：在智慧培訓方面，實現了車輛檢修、模擬駕駛無人值守產品市場與技術突破；“復興號CR400BF”模擬駕駛器幫助動車司機更快熟悉動車組，縮短培訓週期，助力北京冬奧會交通；CR400AF復興號標準動車組駕駛仿真培訓系統亮相首屆大國工匠創新交流大會，進一步擴大公司產品影響力。在智慧車輛段方面，列車智能巡檢機器人產品落地試驗田。

牽引供電板塊：“供電無人所、亭遠動通信狀態監控裝置”通過現場試用考覈和客戶評審鑑定；在原有雙向變流裝置產品的基礎上開發的8MW雙向變流型產品，完成了型式試驗；牽引供電再生制動能量利用及儲能裝置已完成開發、驗證，準備進行交付；新型接觸網開關監控系統，預計今年內可完成新產品型式試驗。

鐵路運輸板塊：新產品“列車在站運行狀態檢測識別與管理系統”已進入市場推廣階段，有望年內實現市場突破。

不過需要注意的是，一方面，運達科技2020年、2021年以及2022年上半年，公司來自於鐵路、城市軌道交通及相關市場的銷售收入佔當年總銷售收入比例分別爲99.88%、99.9%、99.83%。可見，運達科技產品銷售存在依賴鐵路市場和城市軌道交通市場的風險。

另一方面，運達科技的應收賬款也很突出，規模龐大。數據顯示，公司2020年末、2021年末和2022年上半年公司應收賬款金額分別爲7.14億元、9.44億元、8.57億元，佔公司總資產的比例分別爲30.72%、39.88%、35.32%，2022年上半年末的應收賬款金額也是當期營業收入的3倍還多。

公司給出解釋，應收賬款餘額較大是以鐵路系統各路局及下屬企事業單位，以及地方城市軌道交通相關的企事業單位作爲主要客戶的行業普遍特徵。也就是說隨着銷售規模大，應收賬款也將持續擴大，好在公司客戶主要爲各鐵路局及下屬單位、科研院所、鐵路建設單位，以及各大城市軌道運營公司，資金來源依賴財政性撥款和運營收入，發生壞賬可能性較小。但也由於資金來源於國家財政或上級單位撥款，審批手續比較繁瑣，收款時間相對較長且具有不確定性。

流動性方面，2022年上半年運達科技經營活動產生的現金流量淨額-1.77億元，而2021年上半年爲-9580.2萬元，同步大幅下滑了84.79%，這主要系報告期內採購付款增加所致。

公司2022年上半年財務費用431.64萬元，同比增長689.77%，對此公司表示主要系報告期內借款利息增加所致。貨幣資金2022年6月末爲1.36億元，2021年同期爲2.39億元。存貨上也有所增長，2022年末爲4.82億元，2021年上半年爲3.37億元。2022年上半年運達科技多出來2161.19萬元的短期借款，2021年上半年是沒有的。長期借款則少於上年同期，2022年上半年爲4200萬元，2021年上半年爲4800萬元。

目前，運達科技正處於回購進程中。在5月份，公司拋出回購計劃，預計6個月內進行回購，回購金額不低於1500萬元不超過3000萬元，回購價格不超過8元/股。截至7月31日，公司已回購了440.2萬股，支付了2677.27萬元。