中信建投8月15日研报指出，白酒进入中秋政策沟通期，行业需求持续改善。近期板块跟踪来看，需求平稳改善仍是主要趋势，安徽、湖北等市场实现明显增长表现突出，江苏湖南东北等市场已经基本恢复，山东河南仍然偏弱。五粮液、洋河古井等部分酒厂中秋活动政策已经开始沟通，终端和消费者费用投入预计有所增加，渠道费用投放仍然谨慎。经销商整体对中秋回款配合度仍然较高，终端待确认中秋动销氛围后预计更加积极。酒厂在历经Q2主动收缩去库存后，Q3将积极追赶全年任务进度，预计近期回款、发货将陆续展开。从白酒板块行情看，在历经7月调整后当前预期再次纠偏，市场或有阶段性较好表现，当前又到布局时刻，短期重点推荐边际改善弹性较大的今世缘、山西汾酒，舍得酒业、酒鬼酒等。长期仍然推荐贵州茅台、泸州老窖、五粮液、古井贡酒、山西汾酒等。

责任编辑：吴剑 SF031