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【导语】近期仔猪行情冲高之后回落，仔猪价格波动也跟供需关系有关。供应端来看，受能繁母猪去化影响，仔猪供应整体有限；需求端与猪价密切关联。那么仔猪行情是否持续回落？

图1

从去年四季度猪价回暖之后，仔猪行情也开始也触底反弹，7公斤断奶仔猪从不足100元/头价格震荡走高，今年5-6月份快速上涨，高点达到700元/头。仔猪行情回暖，原因如下：1．猪价上涨，给予养殖场些许信心，对后市行情看好，补栏积极性增加；2．去年冬季不少省份有非瘟重来，散户损失比例较大，需求采购仔猪填补栏舍，因此对仔猪需求量大；3．母猪去化比较多，种猪场可提供仔猪销量有限。供不应求，仔猪行情大幅上涨。但7月份猪价进入高位回落盘整阶段，业者补栏操作有所放缓，叠加根据生长时间推算，7公斤断奶仔猪对应年后出栏，年后行情业者普遍看空，因此目前仔猪价格快速回落。截止到8月18日，7公斤断奶仔猪行情回落至520-560元/头。

那么对于上市企业来说，仔猪销量也跟随猪价出现明显变化。

两大集团仔猪外销量情况对比

单位：头

日期	牧原集团	正邦科技
2021年1月	148.1	7.43
2021年2月	23.66
2021年3月	25.68
2021年4月	-	18.59
2021年5月	33.8	25.67
2021年6月	21.4	3.78
2021年7月	20.2	5.2
2021年8月	15.6	2.58
2021年9月	4.9	2.72
2021年10月	5.7	6.03
2021年11月	7.2	11.3
2021年12月	3.7	3.04
2022年1月	28.2	6.98
2022年2月	3.79
2022年3月	52.7	15.95
2022年4月	101.9	30.35
2022年5月	128	31.24
2022年6月	98.6	32.53
2022年7月	56.9	61.98

图2

牧原集团在2021年7-12月的仔猪销量出现明显走低，甚至单月仔猪销售情况低至3.7万头。猪价大幅走低，业者对后市行情悲观，因此补栏积极性不高。今年3月份之后仔猪销量明显好转，高点在于5月，最高销售仔猪为128万头。6月份猪价高位盘整，但销售量出现下滑，主要是企业保障内部供应，减少出售。

不过，与之相反的是正邦却加大了仔猪的销售量，由1月份的6.98万头增加至7月份61.98万头，累计增加55万头，同样7月份的仔猪销量也是近两年最高的月份。或许是正邦资金压力大，进而显现出来生猪变现的迫切，一方面是猪没养大就出栏，另一方面也加快了仔猪出栏速度。

仔猪后市展望

近两日仔猪市场成交寡淡，7公斤断奶仔猪价格屡屡 逼近500元/头，考虑冬季疫情及出栏时间，仔猪成交量逐步减少，短期来看仔猪行情仍有回落空间。但最终价格会在400元/头以上。考虑因素有二：1．根据能繁母猪推算，仔猪供应量整体有限，供应压力不大；2．明年一季度行情虽然会出现下滑，但仍然处于盈利阶段，因此及时外销不畅，养殖场可以自留。