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【導語】近期仔豬行情衝高之後回落，仔豬價格波動也跟供需關係有關。供應端來看，受能繁母豬去化影響，仔豬供應整體有限；需求端與豬價密切關聯。那麼仔豬行情是否持續回落？

圖1

從去年四季度豬價回暖之後，仔豬行情也開始也觸底反彈，7公斤斷奶仔豬從不足100元/頭價格震盪走高，今年5-6月份快速上漲，高點達到700元/頭。仔豬行情回暖，原因如下：1．豬價上漲，給予養殖場些許信心，對後市行情看好，補欄積極性增加；2．去年冬季不少省份有非瘟重來，散戶損失比例較大，需求採購仔豬填補欄舍，因此對仔豬需求量大；3．母豬去化比較多，種豬場可提供仔豬銷量有限。供不應求，仔豬行情大幅上漲。但7月份豬價進入高位回落盤整階段，業者補欄操作有所放緩，疊加根據生長時間推算，7公斤斷奶仔豬對應年後出欄，年後行情業者普遍看空，因此目前仔豬價格快速回落。截止到8月18日，7公斤斷奶仔豬行情回落至520-560元/頭。

那麼對於上市企業來說，仔豬銷量也跟隨豬價出現明顯變化。

兩大集團仔豬外銷量情況對比

單位：頭

日期	牧原集團	正邦科技
2021年1月	148.1	7.43
2021年2月	23.66
2021年3月	25.68
2021年4月	-	18.59
2021年5月	33.8	25.67
2021年6月	21.4	3.78
2021年7月	20.2	5.2
2021年8月	15.6	2.58
2021年9月	4.9	2.72
2021年10月	5.7	6.03
2021年11月	7.2	11.3
2021年12月	3.7	3.04
2022年1月	28.2	6.98
2022年2月	3.79
2022年3月	52.7	15.95
2022年4月	101.9	30.35
2022年5月	128	31.24
2022年6月	98.6	32.53
2022年7月	56.9	61.98

圖2

牧原集團在2021年7-12月的仔豬銷量出現明顯走低，甚至單月仔豬銷售情況低至3.7萬頭。豬價大幅走低，業者對後市行情悲觀，因此補欄積極性不高。今年3月份之後仔豬銷量明顯好轉，高點在於5月，最高銷售仔豬爲128萬頭。6月份豬價高位盤整，但銷售量出現下滑，主要是企業保障內部供應，減少出售。

不過，與之相反的是正邦卻加大了仔豬的銷售量，由1月份的6.98萬頭增加至7月份61.98萬頭，累計增加55萬頭，同樣7月份的仔豬銷量也是近兩年最高的月份。或許是正邦資金壓力大，進而顯現出來生豬變現的迫切，一方面是豬沒養大就出欄，另一方面也加快了仔豬出欄速度。

仔豬後市展望

近兩日仔豬市場成交寡淡，7公斤斷奶仔豬價格屢屢 逼近500元/頭，考慮冬季疫情及出欄時間，仔豬成交量逐步減少，短期來看仔豬行情仍有回落空間。但最終價格會在400元/頭以上。考慮因素有二：1．根據能繁母豬推算，仔豬供應量整體有限，供應壓力不大；2．明年一季度行情雖然會出現下滑，但仍然處於盈利階段，因此及時外銷不暢，養殖場可以自留。