一则减持传闻致美团股价日跌9%，市场究竟在担心什么？| 公司汇

美团2022年一季报显示，期内该公司实现收入462.69亿元，同比增长25.0%；实现净利润-57.03亿元，亏损进一步扩大17.7%

《投资时报》研究员  卓玛

一则市场传言致公司股价大跌，市值一度蒸发千亿港元；且继2021年巨额亏损后，今年一季度公司亏损依旧……美团（03690.HK）近来的日子可谓颇不太平。

近日有消息称，腾讯控股（00700.HK）计划出售美团240亿美元的全部或大部分股权。受此消息影响，美团8月16日当日股价下挫，跌幅一度扩大至近12%，市值瞬间蒸发1000亿港元，最终日跌幅为9.07%。截至8月24日收盘，该股报收于164.1港元/股，市值收复万亿关口，为1.02亿港元。

腾讯控股则在股价短暂下跌后急速回升，至当日收盘报收于303.00港元/股，涨0.87%。

对于上述传言，腾讯方面先是表示“不予置评”，后腾讯集团市场与公关部总经理张军在朋友圈进行了辟谣，而腾讯内部消息表示，目前没有计划出售美团股份。美团方面也表示，不置评传言。

美团上市以来股价走势（港元）

数据来源：Wind

美团股权或被抛售？

中国互联网发展至今，市场格局已经经历了几轮洗牌，腾讯在其中占据了相当重要的位置。

与阿里专注于电商不同，腾讯长期以来主要专注于社交和游戏领域，不过二者的共同点之一就是进行了广泛的对外投资。

8月16日，市场曝出消息称，腾讯计划出售其所持有的美团17%的股权。有知情人士称，腾讯减持美团，一方面是为了满足监管部门要求，另一方面是为了将历时8年的投资变现。针对上述消息，腾讯回应表示“不予置评”。

美银证券8月17日发布研报表示，美团正处公布业绩前的静默期，有董事会代表的腾讯如果想减持股权，将无法在期间进行。

另外，在去年腾讯减持京东（09618.HK）股权时，腾讯并未停止与京东的合作，如果腾讯按照京东的先例进行减持美团股权，那么两者之间的合作可能会继续，无论股权关系如何，美团的业务基本面都不会发生变化。该行维持美团“买入”评级，目标价234港元。

摩根士丹利则同在8月17日表示，若腾讯减持美团，将能释放隐藏投资价值，属正面事件，收益可用于派特别息或更进取的股份回购。

该行认为，腾讯减持美团对其业务营运影响很小，认为其大部分利润是通过自有生态系统，其与腾讯的合作可能不受影响，情况类似于腾讯在减持京东与其扩展战略合作。

腾讯投资美团获利近5倍

企查查信息显示，从2010年3月至2018年9月上市前，美团共经历了10轮融资。期间，2014年，腾讯控股首次投资了美团的竞争对手大众点评，一年后，大众点评与美团合并。

腾讯首次投资美团是在2016年的E轮，除腾讯投资外，还有今日资本、红杉基金、高瓴资本等参与其中，本轮投资总额为33亿美团。随后，腾讯参与了美团40亿美元的F轮融资以及上市后的定向增发，合计总投资约40亿美元。

公开资料显示，目前腾讯持有约10.5亿股美团B类股份，相当于美团总发行股份的约17%，以美团截至8月15日的市值计算，这些股份价值243亿美元（约合1650亿元人民币），腾讯已投资获利近5倍。

再来看美团。2018年9月，美团登陆港股上市。既往财报显示，上市以来，美团的营收持续增长，从2018年的652.27亿元增长到2021年的1791.28亿元，但利润却并不稳定。2019年，美团首次实现盈利，全年实现净利润22.39亿元，2020年该公司继续实现净利润47.08亿元。

不过到了2021年，美团由盈转亏，全年实现净利润-235.36亿元，同比锐降599.93%，仅一年就亏掉了过去两年盈利总和的2倍，该公司解释为主要由于新业务及其他分部的经营亏损扩大。

截至目前，美团尚未发布2022年半年报，不过今年一季报数据显示，美团一季度实现收入462.69亿元，同比增长25.0%；实现净利润-57.03亿元，亏损进一步扩大17.7%，主要由于新业务及其他分部的经营亏损同比扩大，但环比收窄。

《投资时报》研究员注意到，美团的新业务包括美团优选、美团闪购、美团买菜等需要长期长线投资的业务业务，这部分业务一季度实现收入145亿元，主要受商品零售业务的扩张驱动，但经营亏损仍高达90亿元，不过已有所收窄。该公司表示，新业务及其他和商品零售业务仍是，并将继续成为公司的主要投资领域。

美团今年一季度继续亏损

数据来源：美团2022年一季报

密集减持

值得注意的是，早在此次传出将出售美团之前，腾讯已接连密集出售所持有的知名公司股权。

2021年12月，腾讯控股公告表示，将以中期派息的方式，将所持约4.57亿股京东股权发放给腾讯股东，该部分股权价值164亿美元。经过此次派息后，腾讯对京东的持股比例将由17%降至2.3%。

今年4月，步步高（002251.SZ）公告称，林芝腾讯通过大宗交易方式，以9.75元/股的价格减持公司863.91万股股份，减持比例为1.000007%，套现约8423.12万元，持股份额由6%降至4.999993%，不再是步步高持股5%以上的股东。

稍后6月，据港交所文件，腾讯控股在6月15日和6月16日连续大举卖出新东方在线（01797.HK）股票，合计减持7460万股，套现约7.19亿港元，持股比例从9.04%猛降至1.58%，近乎清仓式减持。

据悉，腾讯合计投资新东方在线约5087.72万美元，约4亿港元，投资成本约0.5627美元/股，约4.42港元/股，此次腾讯减持获利近1倍。

8月5日，华谊兄弟（300027.SZ）公告表示，公司第二大股东腾讯计算机在8月2日至4日累计通过大宗交易和参与转融通证券出借合计减持公司8163.83万股，占公司总股本的2.942445%，持股比例从7.942441%降至4.999997%，不再是公司持股5%以上股东。

而从财报端看，腾讯控股今年第二季度实现收入1340.34亿元，同比下降3%，环比下降1%；实现毛利578.67亿元，同比减少8%。对于第二季度的经营表现，腾讯控股在财报中表示：“在第二季度，我们主动退出非核心业务，收紧营销开支，削减运营费用，使我们在收入承压的情况下实现非国际财务报告准则盈利环比增长。”