來源：華夏時報

華夏時報（www.chinatimes.net.cn）記者 盧曉 北京報道

此前經歷過史上最長上漲週期的面板企業們，或許也要經歷同樣漫長的下行週期。

與去年中報的火熱相比，面板企業的2022年半年報，都散發出寒冷涼意。其中，面板龍頭企業京東方於8月29日發佈的半年報顯示，今年上半年其約916億元營收，同比下降15.66%；歸屬於上市公司股東的約66億元淨利潤，同比下降近49%。京東方董事長、執行委員會主席陳炎順在8月30日舉行的線上業績說明會上還表示，“我們目前面臨的經營壓力更多的來自於衆多因素疊加最後形成的需求不足。”

的確，在新冠疫情反覆、地緣衝突頻發、海運成本上升等諸多不確定因素下，不止業內規模最大的京東方，幾乎所有的面板企業都在通過調節稼動率、研發新技術、拓展新市場等手段取暖過冬。但下一個產業春天又將會在何時到來？

56億存貨減值

京東方的半年報，是面板行業上半年曆程的一個縮影。顯示器件依然佔據了京東方的九成收入，不過它90.21%的收入佔比，相對去年同期下降了2.45的百分點。

陳炎順在8月30日的線上業績說明會上還表示，2022年上半年受市場價格影響，屏的收入下降，但是京東方的整機、系統和創新業務仍然保持高速增長，占上半年總收入的16.4%（當期京東方其他及抵銷佔據總營收-6.64%）。作爲參照，去年上述業務營收超300億元，在京東方總收入中的佔比超14%。陳炎順當天還證實，京東方的核酸檢測儀已於今年8月獲批。

雖然屏的收入下降，但從京東方披露的毛利來看，顯示器件依然是其賺錢的主力。其中，今年上半年京東方顯示器件業務15.44%的毛利率，雖然同比下降12.68%，但依然在內部排名第一。其營收規模排名第二的物聯網創新業務，當期9.1%的毛利率同比下降2.27%。事實上，京東方也只公佈了這兩項業務的毛利率。

對於AMOLED這一未來柔性顯示的重要技術方向，陳炎順在8月30日的業績說明會上也提及，目前京東方有成都、綿陽、重慶三條產線，2021年出貨近6000萬片，今年還會有增長，全球第二，但還沒賺錢，“該技術目前仍處在快速提高其滲透率的過程中，相信通過一段時間的快速提升、滲透，我們會有好日子過的。”

奧維睿沃高級研究經理榮超平對《華夏時報》記者表示，雖然TV面板價格已經跌破現金成本出現嚴重虧損，但電視面板只佔京東方整體營收的30%左右，“顯示器、筆記本、平板電腦面板等業務盈利性相對更好一些，還有一些政府補貼的幫助，所以Q2整體業務保持盈利。”財報顯示，今年上半年京東方計入當期損益的政府補助有29.6億元。

不過需要提及的是，京東方在8月29日還宣佈，今年上半年其計提各項資產減值準備合計約56.5億元，其中僅存貨減值就高達56億。而在考慮所得稅及少數股東損益影響後，這次減值損失，讓京東方今年上半年歸屬於母公司所有者的淨利潤減少了24.5億元。

陳炎順在8月30日的業績說明會上解釋稱，目前財務上的存貨包含三個方面，除了實實在在的產品庫存外，還包括處於生產流程中的製程產品以及原材料儲備。“從2021年下半年開始，由於國際環境影響和疫情的影響，京東方加大了在關鍵資材方面的戰略備貨，目的是確保企業供應鏈穩定和安全。”

榮超平也告訴《華夏時報》記者，京東方的存貨減值和週轉天數增加，主要是因爲今年第二季度品牌客戶面板需求快速下修，所以面板廠庫存量增加。他同時表示，不只是京東方，其他面板廠同樣面臨庫存增長的壓力。

何時走出至暗時刻

確實，在這個行業寒冬裏，沒有一家面板廠能獨善其身。

8月26日，TCL華星母公司TCL科技發佈的半年報顯示，今年上半年其845.22億元的營收同比增長13.6%，但6.64億元的歸母淨利潤同比下滑90%。8月29日，深天馬和維信諾也相繼發佈了半年報。其中，深天馬上半年157.38億元的營收同比下滑6.69%，3.7億元的歸母淨利潤同比下滑30.19%。主攻OLED的維信諾上半年34.11億元的營收雖然同比增長23.72%，但其虧損了11.49億元。此外，深天馬和維信諾今年上半年也分別計提了約2.3億元的信用減值損失及資產減值損失。

在面板行業一片涼意背後，液晶面板特別是TV面板價格持續下跌。

羣智諮詢的數據顯示，32英寸、50英寸以及55英寸的面板，預計8月價格均下降2美金。但一個好消息是，後二者的9月降幅預計均收窄至1美金，而32英寸則有望在9月止跌回穩。

面板廠主動減少供應，是這個好消息的背後原因之一。迪顯諮詢的報告顯示，經過第一輪減產後的7月，主流面板廠商的稼動率多數在80%左右，8月繼續降到75%左右，到9月則降到70%以下，供給減少幅度大於10%。

迪顯諮詢還認爲，8月份的稼動率下滑雖有部分川渝電力導致的影響，但更多來自於面板廠的主動調整。在G8.5代線以上產能中佔接近80%產能的TV面板，早在今年上半年已經跌破現金成本，逼近材料成本這個面板廠的終極底線。同時，由於終端需求萎靡和品牌廠庫存高企，過去幾個月中“以價換量”也不太奏效，品牌廠依然採取保守採購策略。

而在8月30日的業績說明會上，京東方執行董事、總裁高文寶還表示，“根據現在的供需關係，三季度各家都主動調降了產能，目前看市場已經觸底，應該逐步走出行業的至暗時刻。”

但看起來，至少今年下半年面板廠的日子還不會太好過。迪顯信息諮詢副總經理易賢兢認爲下半年處於市場底部的液晶面板價格可能會趨穩，但出現拐點比較難。他對《華夏時報》記者表示，現在決定價格的是需求面，進一步減產是會減少供應，但是現在最關鍵的是需求還沒明顯好轉。他認爲目前看至少要到明年Q1纔有可能。

榮超平也對《華夏時報》記者表示，下半年市場需求恢復很難看到起色，品牌廠面板採購需求低迷，面板廠減產幅度依然不夠，目前整個產業鏈的庫存還需要一段時間來消耗，面板供需依然難以出現轉變的跡象。但另一方面，現在面板價格逐漸觸及面板廠的材料成本，這也是面板廠的價格底線，後續價格下降的空間有限，因此面板價格底部將出現，但是要出現面板價格反彈會很難。