本报记者 樊红敏 北京报道

种种迹象显示，慈善信托正在不断升温。

据统计，截至今年7月28日，国内共备案慈善信托905单，总规模41.86亿元，其中，今年新增备案113单，新增备案规模2.09亿元。今年一季度全国新备案慈善信托50单，财产规模11921.29万元，同比增长154%。

业内人士在对《中国经营报》记者分析上述数据时指出，在行业转型背景之下，越来越多的信托公司通过慈善信托获得良好的品牌效益，并在过程中将一部分慈善资金成功对接到其他信托项目上，实现了间接资金引流，从而引发信托公司持续探索慈善信托的动力。

不过，业内人士也指出，慈善信托可享受的税收优惠政策仍未落地，目前的慈善信托项目都不得不通过变通来解决一些痛点问题。

门槛仅200元的“慈善信托”

慈善中国网数据统计显示，今年以来，备案的千万级慈善信托已有8单，单笔设立金额最高的为4000万元。

此外，为了激发热情，行业部分机构放低了慈善信托设立门槛，比如，一两万元即可起投。还有信托公司甚至通过设立慈善信托产品长期募捐，最低捐赠额度仅200元。

此外，慈善信托涉及领域也在不断创新。比如，全国首单以“家族慈善文化建设”为目的慈善信托、首单以公证机构担任监察人、首单由未成年人作为委托人的慈善信托等项目纷纷落地。

以国内首单由未成年人作为委托人的慈善信托为例，今年6月27日 ，由一名15岁初中生设立的“中诚信托2022诚善·凯德盛世助学慈善信托”在北京市民政局完成备案，受托人为中诚信托，资金规模10万元，用于爱心助学、帮扶困难学生。

此外，在财富管理竞争逐渐白热化的当下，作为高净值客户慈善活动的重要工具之一，慈善信托还是私人银行等财富管理机构的必争之地。

公开数据显示，截至今年上半年，平安私人银行慈善规划服务已为超100位客户提供慈善服务咨询、慈善主体设立、公益项目投向管理等服务。

记者通过慈善中国网信息查询发现，备案名称中包含“农银壹私行”字样的慈善信托有10单。公开信息显示，壹私行是中国农业银行首个私人银行专属品牌。

运作逻辑各异

为满足客户的多样性需求，慈善信托在运作模式上也有所不同。

据记者了解，目前慈善信托的主要运作模式包括慈善组织作为委托人，信托公司作为受托人；慈善捐赠人、慈善组织共同作为委托人，信托公司作为受托人；慈善捐赠人作为委托人，信托公司、慈善组织共同作为受托人；慈善捐赠人作为委托人，信托公司作为受托人，慈善组织作为执行人等。此外，慈善信托架构中还可以选择性设置执行人、投资/财务顾问、监察人等角色。

比如，今年5月19日，中铁信托·伊洁士退役军人关爱金慈善信托（以下简称“伊洁士慈善信托”）设立，该慈善信托的委托人为四川省伊洁士医疗科技有限公司和成都市慈善总会；受托人是中铁信托；监察人为汉正家族办公室（以下简称“汉正家办”）。

8月8日，“金融港湾慈善基金”慈善信托设立，该慈善信托由杭州钱塘金融港湾发展联盟发起，杭州工商信托和浙江省慈善联合总会共同作为受托人。

业内人士介绍称，不同的架构模式背后，有其独特的运作逻辑。比如，解决税收优惠问题；平滑基金会的收入支出，满足监管要求；实现公开募捐等。

据了解，委托人设立慈善信托可享受的税收优惠政策尚未落地，委托人无法直接从受托人处取得可用于税前扣除的捐赠票据。所以需要在信托架构中引入慈善组织作为委托人、共同受托人或执行人来解决捐赠票据问题。

而根据《慈善法》《关于公益性捐赠税前扣除有关事项的公告》（财政部公告2020年第27号）等规定，具有公开募捐资格的基金会开展慈善活动的年度支出，不得低于上一年总收入的百分之七十或者前三年收入平均数额的百分之七十。不具有公开募捐资格的基金会的年度慈善支出金额不得低于上一年末净资产的8%或者前三年年末净资产平均数的8%。所以部分基金会就通过设立慈善信托形式来平滑基金会的收入支出问题。

以伊洁士慈善信托的“信托+慈善组织”双委托人逻辑，汉正家办相关负责人在接受记者采访时表示，一是可以公开募捐。成都市慈善总会是一家优秀的公募基金会，可以通过慈善总会进行公开筹款，接收更多的社会捐赠，扩大慈善信托的财产规模。二是解决税收优惠问题。成都市慈善总会具有公益性捐赠税前扣除资格，可以为信托的捐赠人开具捐赠票据，让捐赠人享受税收优惠，进而鼓励捐赠者。三是提供专业资源支持。成都市慈善总会的加入，能带来专业慈善机构的视野和经验，能够提供相关资源支持。

据了解，汉正家办作为伊洁士慈善信托的监察人负责监督慈善信托的过程相关方行为，维护受益人的权利。此外，汉正家族办公室在这单慈善信托设立中承担了信托架构设计、协调确定各方主体、协同修改信托文件、慈善信托启动仪式策划、慈善顾问等工作内容。截至目前，汉正家办参与设计的慈善信托已有十余单。

间接引流功能

记者注意到，多单慈善信托均提到“保值增值”“资产管理”。

公开信息显示，前述提到的“金融港湾慈善基金”慈善信托设立，首批信托规模达1100万元，计划在三年里达到1亿元，将通过慈善信托形式保值增值、助力共富。6月21日签约的九洲投资集团慈善信托，委托人江苏九洲投资集团有限公司将投入1800万元，常州市慈善总会、长安信托担任受托人，由农业银行常州分行对资金实行资产管理。

近期，光大信托慈善信托办公室乔方亮在相关活动中表示，光大信托在尝试做大额慈善信托。通过大额慈善信托实现账户独立，做保值增值，同时重点推动收益全赠慈善信托发展。

记者获得的某信托公司宣传资料显示，该信托公司依托于慈善信托产生了良好的社会效应和经济效益，越来越多慈善机构的资金通过慈善信托成功对接了公司的信托产品，委托人包括慈善总会、基金会等各类慈善组织，用于购买理财产品的资金合计超过1.73亿元。

汉正家办相关人士向记者介绍，这两年设立的项目主要以集中在100万元以下的小额慈善信托为主。大额慈善信托设立的时候，基本都会跟客户确认或者做好资产配置方案，主要购买的理财产品范围以稳健为主，慈善信托一般不会追求高额的收益，主要是投资货币基金、短债为主，投资一年以上的资产配置策略会加入比例非常少的权益类产品，而且一般会提前设置好回撤比例。

中诚信托近期发表的研究报告提到，慈善信托的委托人可以和信托公司受托人灵活约定信托财产投资程序和投资范围。受托人综合委托人风险偏好、慈善支出的资金需求、慈善信托的规模和期限等因素对信托财产进行配置。对于规模在1000万元以上的慈善信托，一种典型的配置策略为，以稳健型固定收益类产品为主，配置比例不低于60%；少量低风险高流动性的货币基金，配置比例不高于20%；少量混合或权益类产品以博取超额收益，配置比例不高于20%。据统计，规模在1000万元以上的大额慈善信托的财产投资回报率可达6%以上，总体上高于基金会。

公开信息显示，为规范慈善组织的投资活动，防范慈善财产运用风险，促进慈善组织持续健康发展，民政部出台了《慈善组织保值增值投资活动管理暂行办法》。

但慈善资产在保值增值方面做得还远远不够。《2021中国基金会资产保值增值投资管理报告基金篇》显示，我国有三分之二的基金会只存钱不投资。全国基金会的平均投资收益率不足2%。

在此背景下，慈善信托的资产管理、保值增值功能越来越受到重视。

8月15日，华宝信托发表《信托如何激活公益慈善资产管理？》一文，探讨通过信托形式激活公益慈善资产管理。其中提到“信托将慈善公益需求与财富管理需求有效衔接。信托公司作为受托人，积极发挥在资产管理及财富管理方面的专业优势，公益慈善组织则可发挥在事务管理方面的专业优势，双方紧密合作，各取所长，以实现受益人的最大利益为目标，共同促进慈善公益活动的健康持续开展。”