成本高企、需求低迷、价格战蔓延，今年以来水泥行业量价双减，效益大幅下滑，在今年3月至5月旺季落空背景下，下半年能否如期走出淡季，进入传统“金九银十”？

中国水泥网消息，上周全国P.O42.5散装水泥均价443.16元/吨，环比上涨0.38%。多个省份推涨水泥价格，8月重庆主城及渝西北地区连续推涨三轮，累计通知涨幅130-140元/吨左右；内蒙古8月以来市场累计通知涨幅超200元/吨，但实际落实幅度低于通知幅度。

业内反馈，近日部分地区水泥价格上涨主要受错峰生产力度加大供应趋紧、煤价上涨推高水泥成本等因素影响。

大宗商品报价平台生意社数据显示，去年11月生意社水泥参考价涨至680元/吨后，水泥价格便持续震荡下行，6月下旬下探至383元/吨。截至9月5日，生意社水泥参考价报394元/吨，月内上涨1.03%，同比下降20.61%，年内下滑30.26%。

9月2日，全国水泥价格指数（CEMPI）145.98，同比下滑5.01%，较去年11月高位，降超30%。

银河证券在研报中表示，在成本压力下，部分地区水泥企业价格上涨意愿强烈，但需求疲软不足以支撑水泥价格大幅上涨，预计短期内水泥价格小幅上涨，但整体趋稳，且今年旺季整体需求不及往年同期。

价格探底回升有限

一般情况下，9月至10月是基建、房地产传统施工旺季，也是水泥需求旺季。

中国水泥网消息，8月底9月初，全国各地水泥价格涨跌互现。

具体来看，东北地区错峰停窑执行情况较好，黑龙江、吉林、辽宁主流价格上涨50-70元/吨；西南等地限电解除，企业复产，部分地区价格有所回落。

另外，8月底，安徽多地水泥实际成交价下滑10-20元/吨；广西柳州地区下调水泥价格20元/吨；重庆部分企业水泥价格回落30-50元/吨；四川多地部分厂家水泥价格下调30-50元/吨；云南多地下调水泥价格15-30元/吨。

天风证券研报表示，进入9月，气温下降，下游施工逐步恢复，但受疫情局部散发影响，以及下游资金短缺尚未缓解制约，水泥需求恢复缓慢，旺季特征不明显。鉴于9月河北、河南、山东等部分省份继续执行错峰停窑计划，后期水泥价格以小幅回升为主。

下半年需求或有所恢复

国家统计局数据显示，7月规模以上水泥产量1.92亿吨，同比减少7%；1-7月规模以上水泥产量11.63亿吨，同比减少14.2%。

中国水泥协会副秘书长、数字水泥网总裁陈柏林此前表示，需求下降太快是今年水泥行业不景气的核心原因。他预计，下半年随着重点基建项目的逐步落地，需求将有所恢复，但由于房地产仍未企稳，地产对水泥需求拖累因素仍在，水泥需求可能会出现季节性回暖，增长幅度有限。

房地产占水泥下游比重较大，今年房地产行业持续降温对水泥需求形成拖累。

国家统计局数据显示，今年1-7月，全国房地产开发投资79462亿元，同比下降6.4%；房屋新开工面积76067万平方米，同比下降36.1%。

成本方面，受以煤炭为代表的燃料价格偏高影响，今年水泥生产成本较高。

据水泥行业龙头股安徽海螺水泥股份有限公司（海螺水泥，600585）公告，今年上半年，燃料及动力单位成本148.31元/吨，同比上涨39.42%。

需求下滑、成本攀升等因素导致水泥企业盈利空间收窄。Wind数据显示，今年上半年，海螺水泥、天山股份（000877）等20余家水泥企业净利同比均下滑。

中国水泥网·大数据研究院水泥分析师李坤明表示，较上半年，下半年水泥需求会有所改善，但考虑到整体宏观经济的因素，改善幅度有限。他预计，在下半年需求恢复情况下，今年水泥行业整体效益同比上一年或出现约20%左右的下滑。