成本高企、需求低迷、價格戰蔓延，今年以來水泥行業量價雙減，效益大幅下滑，在今年3月至5月旺季落空背景下，下半年能否如期走出淡季，進入傳統“金九銀十”？

中國水泥網消息，上週全國P.O42.5散裝水泥均價443.16元/噸，環比上漲0.38%。多個省份推漲水泥價格，8月重慶主城及渝西北地區連續推漲三輪，累計通知漲幅130-140元/噸左右；內蒙古8月以來市場累計通知漲幅超200元/噸，但實際落實幅度低於通知幅度。

業內反饋，近日部分地區水泥價格上漲主要受錯峯生產力度加大供應趨緊、煤價上漲推高水泥成本等因素影響。

大宗商品報價平臺生意社數據顯示，去年11月生意社水泥參考價漲至680元/噸後，水泥價格便持續震盪下行，6月下旬下探至383元/噸。截至9月5日，生意社水泥參考價報394元/噸，月內上漲1.03%，同比下降20.61%，年內下滑30.26%。

9月2日，全國水泥價格指數（CEMPI）145.98，同比下滑5.01%，較去年11月高位，降超30%。

銀河證券在研報中表示，在成本壓力下，部分地區水泥企業價格上漲意願強烈，但需求疲軟不足以支撐水泥價格大幅上漲，預計短期內水泥價格小幅上漲，但整體趨穩，且今年旺季整體需求不及往年同期。

價格探底回升有限

一般情況下，9月至10月是基建、房地產傳統施工旺季，也是水泥需求旺季。

中國水泥網消息，8月底9月初，全國各地水泥價格漲跌互現。

具體來看，東北地區錯峯停窯執行情況較好，黑龍江、吉林、遼寧主流價格上漲50-70元/噸；西南等地限電解除，企業復產，部分地區價格有所回落。

另外，8月底，安徽多地水泥實際成交價下滑10-20元/噸；廣西柳州地區下調水泥價格20元/噸；重慶部分企業水泥價格回落30-50元/噸；四川多地部分廠家水泥價格下調30-50元/噸；雲南多地下調水泥價格15-30元/噸。

天風證券研報表示，進入9月，氣溫下降，下游施工逐步恢復，但受疫情局部散發影響，以及下游資金短缺尚未緩解制約，水泥需求恢復緩慢，旺季特徵不明顯。鑑於9月河北、河南、山東等部分省份繼續執行錯峯停窯計劃，後期水泥價格以小幅回升爲主。

下半年需求或有所恢復

國家統計局數據顯示，7月規模以上水泥產量1.92億噸，同比減少7%；1-7月規模以上水泥產量11.63億噸，同比減少14.2%。

中國水泥協會副祕書長、數字水泥網總裁陳柏林此前表示，需求下降太快是今年水泥行業不景氣的核心原因。他預計，下半年隨着重點基建項目的逐步落地，需求將有所恢復，但由於房地產仍未企穩，地產對水泥需求拖累因素仍在，水泥需求可能會出現季節性回暖，增長幅度有限。

房地產佔水泥下游比重較大，今年房地產行業持續降溫對水泥需求形成拖累。

國家統計局數據顯示，今年1-7月，全國房地產開發投資79462億元，同比下降6.4%；房屋新開工面積76067萬平方米，同比下降36.1%。

成本方面，受以煤炭爲代表的燃料價格偏高影響，今年水泥生產成本較高。

據水泥行業龍頭股安徽海螺水泥股份有限公司（海螺水泥，600585）公告，今年上半年，燃料及動力單位成本148.31元/噸，同比上漲39.42%。

需求下滑、成本攀升等因素導致水泥企業盈利空間收窄。Wind數據顯示，今年上半年，海螺水泥、天山股份（000877）等20餘家水泥企業淨利同比均下滑。

中國水泥網·大數據研究院水泥分析師李坤明表示，較上半年，下半年水泥需求會有所改善，但考慮到整體宏觀經濟的因素，改善幅度有限。他預計，在下半年需求恢復情況下，今年水泥行業整體效益同比上一年或出現約20%左右的下滑。