9月19日，國內商品期貨早盤開盤，多數上漲。滬鎳漲超6%，苯乙烯、滬錫、紙漿、不鏽鋼等漲逾2%；原油跌超2%、棉花、蘋果、棉紗跌超1%。

南華期貨：滬鎳大漲的原因是什麼？本週怎麼看？

9月16日夜盤，有色金屬普漲，滬鎳以超過5%的漲幅領漲。

其背後有以下幾個原因：

第一，美元指數在夜盤大跌。美元指數在當晚9點左右從110.16大跌至109.49，歷時不到2個小時。如此大且如此急的跌勢導致有色金屬普漲。

第二，多頭資金湧入。當晚鎳主力合約成交9.86萬手，而前兩個交易日的日成交量僅爲14.29萬和12.24萬手。可以認爲鎳再次受到資金的追捧。

第三，鎳自身波動巨大。相較於銅、鋁等其他有色金屬，鎳的盤面較小，一旦有一定量資金的湧入都會造成其相對較大的波動。

目前來看，鎳基本面情況並無太大的變化。上海金屬網的金川鎳現貨升水在近4個交易日穩定與5000元每噸附近，現貨成交也較爲流暢，價格波動對其影響較小，供給端較爲穩定。需求端目前以剛需採購爲主，下游企業對高企的價格有一定的牴觸情緒，但是情緒並不濃厚。下週我們預計鎳價或出現較大的波動，價格可能會先升後降。

首先，宏觀方面，美聯儲利率決議將在下週舉行，市場認爲加息75個基點的概率較大，屆時美元指數恐向上攀升，進而拉低鎳價。其次，多頭資金的湧入往往不會持續太長時間。從鎳期貨持倉的角度看，超過12萬手持倉的時間往往不會超過2周，而目前已經持續了7個交易日。隨着多頭資金的離場，利多出盡或導致鎳價承壓。

最後，在基本面不變，宏觀發生變化的情況下，宏觀將成爲價格走勢的主導，而資金會追隨者宏觀影響鎳價漲跌的幅度。因此我們認爲鎳價在下週很可能出現大幅波動。