萬能賬戶結算利率持續下降，增額終身壽險“重出江湖”

來源：華夏時報

當存款利率再次下降的時候，保險市場上的萬能賬戶結算利率也隨之下行，居民在資產配置上要尋找到合適的穩健型理財產品，變得愈加困難。而此時，沉寂已久的增額終身壽險產品趁勢而起，成爲各大險企當前的主打產品。

“根據我們統計，目前保險市場上共有1750餘款萬能險產品，年內已有超400款萬能險賬戶的結算利率下調，有些甚至已經多次下調。這主要是因爲險資投資收益率出現不同程度的下降所致，險企爲了防止利差損，下調萬能賬戶結算利率是大勢所趨；另一方面，在財富管理市場上，銀行理財產品收益率持續降低，對於具有保證收益的儲蓄型保險產品而言具備了優勢，現在很多公司都在個險和銀保渠道推出了預期能實現3.5%複利的增額終身壽險產品，市場反饋還可以。”9月21日，上海一家大型壽險公司精算部門負責人張賽傑（化名）告訴《華夏時報》記者。

而記者也從市場瞭解到，由於萬能險產品已停售多年，目前的萬能賬戶結算利率也是以前的老產品。以某公司的一款萬能險終身壽險產品爲例，其今年初的結算利率從4.9%已經降到4.3%，未來仍不排除進一步下降的可能。雖然增額終身壽險3.5%的保底分紅利率看似低，實則已經“跑贏”了市場上絕大多數淨值型理財產品和銀行存款，若以複利來計，在長達數十年的投資週期中甚至能實現年化單利超過10%的收益，故而重新被消費者所關注。

萬能賬戶收益下降成趨勢

從萬能賬戶的結算利率基本能看到保險資金的年化投資收益率。而當前存款利率的持續下行，對於保險資金的投資收益，也形成了壓力。

“今年以來，多家保險公司的萬能險結算利率已經批量下調。其中既有大型壽險公司的產品，也有中小壽險公司的產品，下調幅度在0.1-0.5個百分點不等。下調後市場上的萬能險結算利率多數能達到4%，集中在4.0%-4.7%之間。這只是針對過去發售的萬能型產品的收益，現在市場上已經沒有新萬能險了。”上海國泰保險經紀資深業務經理蘇茜告訴《華夏時報》記者說。

在蘇茜看來，萬能險產品結算利率與險企投資收益率息息相關。今年以來有三大因素壓制萬能險的投資收益率。一是權益市場不振，全球股市今年都出現了較大幅度的下滑；其次是近期實體經濟壓力加大，出現資產荒的情況；第三是低利率，導致整體無風險收益都在下移。以某家大型上市險企發佈的2022半年報來看，險資投資收益已經低於4%，萬能賬戶的收益率年內跌破4%也是大概率事件。

值得關注的是，此前監管部門取消了萬能險賬戶最低保證利率2.5%的限制，交由保險公司自主設定，同時將利率上限提升到3.5%，多家受訪的保險公司精算部負責人也表示未來萬能險結算利率會下行到3.5%左右。

在此檔口，保險公司趁勢在個渠和銀行渠道都推出了增額終身壽險產品。

“在我們考察市場以及分析未來的利率市場變化之後，也發現越來越多的居民都在尋找具有‘確定性’的理財產品，當然你可以把增額終身壽險當做一個具有保障功能的理財產品，甚至是家庭財務安排的一部分，由於該產品的約定給付是投保人身故或者出現全殘的情況，其餘時間都不需要進行打理，只要存放的時間足夠長，就能鎖定未來幾十年3.5%的複利收益，不過以十年繳納期的產品爲例，在繳費期內基本看不到收益，因爲保險公司要扣除到各項的銷售成本、運營成本等一系列費用，增額終身壽險往往是在超過十年的存續期後才能明顯看到複利的收益。往往增額終身壽也是針對中產家庭以上有較多的富餘閒錢進行財富增值而用，或者作爲二代甚至三代的財富傳承而用。”9月22日，上海一家外資壽險公司某營業部總監謝芳對《華夏時報》記者分析指出。

增額終身壽重出江湖

在諸多業內人士看來，對抗低利率時代的保險“利器”無疑是增額終身壽險產品。但是以前，3.5%收益的保險產品根本沒人看得上。

“那時候銀行理財還是保本的，而且利率有4%、5%的產品一抓一大把。但是隨着淨值型理財產品的波動收益加大，信託產品剛兌被打破，公募基金產品近兩年也虧損嚴重，增額終身壽險從無人問津，到現在一下子又成爲了香餑餑。”上海一家合資壽險銀保渠道負責人黃智明感慨地向《華夏時報》記者指出。

事實上，增額終身壽險並非市場新品，而是早在2003年的時候就已經問世了。

“有人說增額壽前幾年回不了本，一年收益率才3點幾，看不上。這讓我想起上世紀90年代末時，買了8%終身複利的年金險的人也被取笑過，畢竟那會銀行利率有10%+。可如今我把收益8%的保單一曬出來，我身邊的很多人都羨慕我當初的決定。現在跟過去的不同是以前是爲了抵禦通脹利率不斷提升，連帶保單的預定利率也攀升，但是那時候的保費基數低，所以即使保險公司給出了8%的保底收益，也只不過抵禦了通脹；現在是爲了刺激消費利率在下行通道，而通脹同時也存在，這對當下民衆的理財形成了不小的挑戰，現在銀行一年期利率都跌到1.5%了，還有很多人儲蓄，那又憑什麼說安全靈活、還鎖定3.5%終身利率的增額壽是交智商稅呢？”黃智明表示。

在黃智明看來，增額終身壽的保單增值一般看三率：即保額增長率、預定利率、實際收益率。保險公司將增額終身壽的保額增長率設爲3.8%，也即是保額的每年遞增速度，但收益不是看保額的增速；3.5%的預定利率一般是保險公司設定的上線，基本上保險公司也不會達到這個數字；實際收益率也叫IRR（內部收益率），指現金價值的增速，是收益的真實體現，越靠近3.5%越優秀，保險公司也會無限將IRR接近3.5%。

“今年的投資大環境不好，增額終身壽保本且利息還不錯，安全又穩定，回本後終身複利無限接近3.5%，且收益白紙黑字寫進合同，剛性兌換，所以我認購了一份年繳十萬繳費期十年的產品，受益人是我的小孫子，等到他成年或者創業的時候需要用錢就可以動用這筆錢，也是作爲每年的一份壓歲錢吧。銷售人員也是跟我說的清清楚楚，提前退保是要扣掉很多費用得不償失，而且在繳費期內基本看不到收益的。我們已經做好了財務規劃，醫療養老都用不到這筆錢，所以就安心存着。”9月21日，在上海核心商圈的一家國有銀行網點內，正在考慮購買增額終身壽的孫女士也對《華夏時報》記者表示。

9月19日，國內幾大上市保險巨頭髮布的保費數據顯示，今年前8月國壽、人保、平安、太保、新華的保費均實現正增長，但是從8月的單項數據來看保費增長仍然乏力，增額終身壽險的“重出江湖”能否提振壽險市場的保費規模，仍有待觀察。