來源：華夏時報

本報（chinatimes.net.cn）記者苗詩雨 陸肖肖 北京報道

繼陝天然氣（002267.SZ）後，陝西第二家區域性城燃公司即將於近日上市發售。

天然氣資源和油氣資源豐富的陝西地區，除了擁有中國“第四桶油”延長石油之外，近年來也孵化出了許多油氣行業新秀。9月19日，深圳交易所披露陝西美能清潔能源集團股份有限公司（下稱“美能能源”，001299.SZ）招股書等上市資料，並核發其IPO批文。

招股書顯示，貫徹“內生式增長”發展理念的美能能源，2019年至2021年營業收入穩增長，分別實現4.56億元、4.63億元、4.80億元。不過，美能能源也因天然氣價格波動等因素，預判1-9月公司歸屬於母公司股東的淨利潤將同比減少。作爲陝西城燃新晉上市公司，在當下天然氣價格波動情況下，美能能源如何打好“內生式增長”這張牌又將如何實現資本市場中的穩定發展呢？

擬發行4690萬股A股

俗語說，靠山喫山，靠海喫海。總部位於油氣資源豐富的陝西地區，美能能源自2008年成立以來便專注城鎮天然氣業務，主營業務、主要產品均未發生變化。

從披露的招股書來看，美能能源目前主營產品大致爲天然氣銷售和天然氣設施設備安裝。擁有陝西省內經濟相對較好的“兩市一區”（韓城市、神木市、寶雞市鳳翔區）的天然氣特許經營權，已經建成的各類高中壓管線合計1220.18公里，2021年供氣量爲1.93億立方米。

2019年至2021年營收情況；截自美能能源招股書。

數據顯示，2019年至2021年，美能能源營業收入增長較穩定，對應實現的歸屬於母公司股東的淨利潤分別爲8693.23萬元、9610.48萬元、1.01億元。截至2022年6月末，美能能源資產總額、負債總額、歸屬於母公司股東權益合計和所有者權益分別爲10.49億元、3.22億元、7.24億元和7.27億元。

值得關注的是，《華夏時報》記者在調查中瞭解到，美能能源官網介紹顯示的其證券代碼爲838794，該證券代碼對應簡稱爲美能燃氣。按照招股書，美能燃氣股票於2016年8月10日在股轉系統掛牌並公開轉讓，2018年4月12日起終止在全國中小企業股份轉讓系統掛牌。2018年7月，美能燃氣變更名稱及經營範圍。

據悉，美能能源本次擬首次公開發行4690萬股，佔發行後公司總股本的比例爲25%，發行後總股本爲1.88億股，預計申購日期爲2022年9月27日。

本次募集資金主要用於韓城市天然氣利用三期工程項目、鳳翔縣鎮村氣化工程項目、神木市LNG應急調峯儲配站工程項目、“智慧燃氣”信息化綜合管理平臺項目以及寶雞鳳翔機場空港新城氣化工程項目。

預期業績尚待修復

雖然掛牌在即，但《華夏時報》記者也留意到，對於2022年1-9月的業績展望，美能能源暫且給出了同比減少的預期。

具體來看，美能能源預計1-9月實現營業收入的區間爲3.70億元至3.77億元，同比增16.14%至18.20%；實現歸屬於母公司股東的淨利潤的區間爲6208.35萬元至6291.03萬元，同比減少10.32%至9.13%；扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤5801.7萬至5884.38萬元，同比減少11.59%至12.83%。

對此，美能能源將業績預期承壓的原因歸爲國際地緣政治因素以及公司戰略投資影響。美能能源在招股書中提到，受國際能源價格波動導致氣源供應商上調供氣價格，地方政府部門在疫情影響下爲保持物價穩定而延緩實施下游銷售價格的聯動調整，導致天然氣銷售毛利率出現下滑。

《華夏時報》記者從金聯創天然氣高級分析師王瑞琦處獲悉，年內2月開始，地緣政治等因素改變了全球天然氣供應格局，全球能源供應緊張局面升級，國際三大天然氣市場的氣價居高不下。並且據金聯創統計，2022年1—8月，國內天然氣供應量共計2125億方，同比下滑1.5%。

受到天然氣價格波動的影響，爲對沖業績不確定性，2022年包括中裕能源、新奧股份、成都燃氣等城燃公司在尋求業績第二增長極。業內人士向《華夏時報》記者表示，區域性的業務有一定特性，除了會受到國際天然氣價格波動的影響之外，可能會受到地區政策因素或市場環境的影響，業績的預測也是基於上述因素。

事實上，對於前三季度淨利同比下滑的情況，美能能源給出了貫徹“內生式增長”發展理念的答案，透露未來將在繼續提高城區燃氣管網覆蓋率的同時，逐步向區域內鎮村發展、加大拓展工業園區及大型工業企業用戶。美能能源也認爲，隨着陝西省疫情的逐步好轉，地方政府已逐步啓動上下游價格聯動，天然氣銷售利潤率將會逐步回升。

不過，也要關注到，雖然美能能源未來計劃立足陝西、面向全國、多措並舉，通過新建、收購等多種方式擴大經營規模和擴展經營區域，但在一定時期內公司主要經營區域仍將侷限於陝西省。但風險提示中依舊透露，如果公司在上述區域的特許經營權到期後未能展期，那麼可能經營會受到不利影響。

而針對美能能源未來如何發揮好“內生式增長”及上市後進一步打算等問題，《華夏時報》記者也向美能能源招股書披露郵箱發送了相關採訪函，不過截至發稿之時，記者尚未收到相應回覆。眼下，美能能源作爲陝西第二家區域性城燃公司的申購及上市首日表現也備受關注，針對後續進展，《華夏時報》記者也將進行跟蹤性報道。

責任編輯：吳劍 SF031