週五，市場震盪低迷之下，權重股出手護盤，中國移動、“三桶油”逆勢上漲。

截至收盤，A股三大指數集體收跌，上證指數下跌0.66%，深證成指跌0.97%，創業板指跌0.67%。汽車產業鏈、半導體等板塊領跌，僅銀行、保險等少數板塊上漲。

在市場的調整中，超百億資金藉助ETF入市，呈現“越跌越買”的特徵。多家中外資機構表示，依然較爲看好A股市場的長期發展空間，短期A股估值已較具吸引力。

中國移動股價創上市以來新高

今日，通信龍頭中國移動大幅逆勢拉昇，大漲超6%，股價刷新上市以來歷史新高。

近日，三大運營商集體公佈今年8月運營數據。數據顯示，三大運營商5G套餐用戶增長依然迅猛，單月淨增2623.3萬戶，累計達9.7722億戶。其中，當月5G套餐用戶數淨增最多的爲中國移動，淨增了1508.2萬戶，超過中國電信和中國聯通淨增數的總和。

另據工業和信息化部數據，今年前8個月，電信業務收入累計完成10721億元，同比增長8.2%。按照上年不變價計算的電信業務總量，同比增長21.7%。

機構認爲，我國5G用戶數和電信業務穩步增長，體現出現實信息通信業發展的持續向好。隨着網絡建設和大數據、雲計算、物聯網等新興業務的開展，信息通信行業高質量發展的步伐將愈發堅實。

此外，“三桶油”也發力護盤，中國海油漲近2%，中國石油、中國石化跟漲。

中國海洋石油近日公佈，9月21日，公司耗資約966.66萬港元回購96.5萬股股份；9月22日註銷1768.8萬股已回購股份。此外，中國石油化工股份公佈，9月22日，公司斥資3826.44萬港元回購1101.8萬股；9月21日，公司通過集中競價交易方式首次回購A股股份數量爲2370萬股。

斯達半導跌停

半導體板塊大幅下挫

今日，“白馬跳水”一幕仍在上演，半導體龍頭斯達半導以跌停收盤，股價報340.18元，創近兩個月以來新低。半導體板塊隨之下挫，大港股份、長光華芯等跟跌。

斯達半導主營業務是以IGBT（功率半導體）爲主的功率半導體芯片和模塊的設計研發、生產及銷售。2022年上半年，公司實現營業收入11.54億元，同比增長60.53%；實現淨利潤3.47億元，同比增長125.05%。

作爲半導體板塊的龍頭之一，斯達半導一直是基金的重倉股。截至2022年上半年，共有490家基金持股斯達半導。其中，銀河創新成長混合型基金、東方阿爾法優勢產業混合型基金及工銀瑞信核心價值混合型基金二季度新進持倉130.80萬股、62.89萬股及14.76萬股。

在A股市場，白馬股接連下跌的現象並非首次。數據顯示，2020年10月中旬，以及2021年4月中旬都出現過千億白馬股接連重挫的情形，分別發生在當時的三季報與年報披露期間。

銀河證券策略分析師楊超表示，白馬股跳水的主要誘因是私募和資金較大投資者的退出，私募資金的退出易引發蝴蝶效應。近期資金撤出主要集中在兩方面，一是4月底估值沒有修復板塊，二是估值拉昇過快的板塊。

國海證券表示，白馬股殺跌或傳遞了三大信號：其一，整體市場仍舊弱勢；其二，基金抱團股調整仍未結束；其三，業績仍是市場考量的關鍵，從近期白馬股的殺跌原因來看，歸根到底還是市場在擔憂公司未來業績會受到影響。

4個交易日

超百億資金抄底

近日，市場較爲震盪，資金卻持續借助ETF抄底。Choice數據顯示，本週（9月19日-9月22日）的4個交易日時間內，股票型ETF獲淨申購112.11億份。

進一步梳理發現，今年以來共出現7次單週股票ETF淨申購份額超過100億份的情況。其中，4月11日-4月29日期間，股票型ETF曾連續3周出現淨申購份額均在100億份以上的情況。事後來看，彼時市場正處於4月末的底部區間，此後開啓了一輪強勢反彈。

南方基金指數投資部表示，ETF通常具有“越跌越買”的特性，尤其在市場表現相對震盪下行時期，保險等機構資金因爲指數估值回落，看好後市上漲潛力而配置ETF．例如在2015年、2018年等市場行情波動較大的環境下，全市場主流ETF份額逆勢上漲，並沒有出現追漲殺跌的現象，反而一定程度上緩和了市場波動。

華泰柏瑞指數投資部總監助理譚弘翔也較爲認同這一觀點。在他看來，一方面，場內投資者，尤其是ETF投資者成熟度、專業度普遍較高，有一部分投資者熱衷於在市場下跌過程中尋求左側交易；另一方面，ETF投資方向明確，倉位高且穩定，交易快速便捷，也非常適合作爲交易的工具。

數百億抄底資金盯上了哪些方向？梳理發現，長期表現較爲低迷的醫藥行業相關ETF較受青睞，本週醫藥行業相關ETF合計獲淨申購超26億份，其中易方達滬深300醫藥ETF淨申購份額逾10億份。拉長期限來看，9月以來，醫藥行業相關ETF淨申購份額近百億份。

此外，本週華夏上證50ETF、華夏中證細分食品飲料產業主題ETF、華夏國證半導體芯片ETF等淨申購份額均超過5億份。

後市投資機會幾何？

面對市場的波動加劇，站在當前時點，今年所管理基金收益率超30%的萬家頤和混合基金經理章恆表示，今年第一次市場調整發生在3-4月期間，當時面臨烏克蘭危機、美聯儲加息等情況，以至於投資者對於不確定性的擔憂加劇，恐慌情緒也隨之升高；第二次調整發生在7月，由於部分經濟數據出現環比下降，市場情緒再度偏謹慎。就本次調整而言，經濟預期相對偏弱，以及海外通脹加劇的情況，對短期的市場再度產生擾動。

“目前市場的情況和4月末的情況有些類似，我更傾向於認爲風險釋放已經步入尾聲，對未來市場並不過於悲觀，後市或呈現震盪企穩的狀態。具體到配置方向上，依然重點關注那些低估值、高分紅、業績具備確定性的板塊。”章恆表示，市場目前短暫的“下蹲”只是爲了更好的“起跳”。

永贏基金認爲，對A股而言，外部流動性收縮、美股走勢等相關事件對A股的影響更多呈現爲短期事件性影響，國內資產的定價主邏輯還是看內部基本面預期與貨幣環境。目前A股估值仍在較低水平，吸引力逐步顯現，近幾日走勢也明顯強於美股。可繼續關注經濟復甦與經濟結構轉型升級兩個方向。

創金合信基金首席策略分析師王婧表示，外圍市場對A股的影響仍將持續，未來A股投資主線可關注內需企穩。當前滬深300指數的股息率高於國債利率，上證50指數的股息率超過國債利率，差值達1%，股債收益差雙雙創出歷史極值，股債性價比明顯不合理，後續將獲得再平衡。

從外資機構發佈的觀點來看，依然長期看好A股市場。摩根大通首席亞洲及中國股票策略師劉鳴鏑表示，A股目前具有相當大潛力，市場估值已經很低，具有較好性價比。

在東方匯理董事總經理及中國業務主管趙曌看來，中國的股票、債券等資產和全球資產相關性較低，在資產配置過程中可以起到分散風險的作用，實現投資組合的多元化。

近日，全球投資管理公司巨頭威靈頓投資管理公司向證監會遞交了合格境外投資者資格的申請。威靈頓投資管理客戶業務高級董事總經理兼亞太區總裁顧蘇君曾公開表示，中國是全球重要的增長市場，對威靈頓來說具有長期潛力，也是公司全球和亞洲發展戰略中不可或缺的一環。

消息面上，今日還發生了這些影響市場的大事。

→王傳福：我國鋰資源可以滿足3億臺汽車全面電動化需求

在9月23日舉辦的中國新能源汽車發展高層論壇（2022）上，比亞迪股份董事長王傳福提出，要堅持磷酸鐵鋰作爲動力電池的正確路線。“國內最近發現了很多鋰礦，只是開採沒那麼快，但市場增長很快，出現了供應緊張。”

王傳福表示，我國鋰資源總體是夠的，可以滿足全國3億臺汽車全面電動化的需求。

→富士康回應拆除部分蘋果 iPhone 14 產線

近日，受iPhone 14銷量不及預期影響，鄭州富士康拆除iPhone 14部分產線的消息引發熱議。9月23日，富士康相關人士回應媒體稱，有部分iPhone 14產線升級爲生產iPhone 14 Pro系列機型，對生產並無太大影響。目前富士康深圳和鄭州工廠生產狀況火爆。

富士康是iPhone 14系列最大的代工廠商，佔iPhone 14系列整體代工比例的七成左右，同時也是高端iPhone 14 Pro系列機型的主力代工廠商。

→特斯拉屋頂光伏項目或重啓

據外媒援引知情人士稱，特斯拉計劃在今年第四季度重啓屋頂光伏項目，這次項目的重點是位於伊斯頓公園的新房。目前，房地產廠商Brookfield在該區域售賣的房子很多都被打上了“特斯拉光伏套餐”的標籤。

馬斯克此前表示，太陽能屋頂會變成特斯拉的一個主要的業務。今年8月份，就有媒體報道稱，特斯拉正開發新版本的太陽能，目前正在員工家中測試。如果測試順利，特斯拉預計將在今年年底重新開始安裝時推出新版太陽能屋頂。特斯拉今年二季度僅部署了2.5兆瓦的太陽能屋頂，由於市場拓展遠不及預期，7月暫停在美大多數市場的安裝。