來源：北京商報

可以鎖定利率、會長大的壽險、長期複利接近3.5%……最近，藉着多家銀行下調存款利率的當口兒，許多保險代理人又在朋友圈“炒”了一波增額終身壽險。

當前，投資的不確定風險因素增多，居民財富在保值的前提下實現增值成了重點需求，而增額終身壽險由於能夠兼顧保本和增值，成爲市場上的“黑馬”產品。但風險也頻繁暴露，亂象開始積聚。9月23日，中國精算師協會發布風險提示，提示消費者增額終身壽險並非“穩賺不賠”，需警惕誤導宣傳。

“黑馬”增額終身壽險受追捧

“我們今年銷售最好的就是這款增額終身壽險，我的很多客戶都買了。”當北京商報記者向某銀行理財經理諮詢保本理財時，她首先向記者推薦了一款“家業常青J款增額終身壽險”。

什麼是增額終身壽險？它屬於終身壽險的一個種類，終身壽險是指保障期限爲終身的壽險產品，即從保單生效開始，無論被保險人什麼時候身故或全殘，保險公司都會給付約定的金額。終身壽險又分爲定額終身壽險和增額終身壽險，顧名思義，定額終身壽險的保額是固定的，而增額終身壽險的保額是會增長的，保額能根據合同上約定的利率逐年遞增。

在實際操作過程中，由於增額終身壽險“減保”靈活，再加上前期現金價值較高，能夠通過減保達到理財的效果，深受消費者青睞，其熱度甚至蓋過了保險公司“開門紅”主力產品年金險。

資深精算師徐昱琛告訴北京商報記者，當前銀行理財產品打破剛性兌付，不能保本保息，存款利率持續走低，今年基金、股票投資收益也不如以往，作爲儲蓄的替代產品，增額終身壽險越來越受到消費者追捧。

增額終身壽險到底有多火？從各上市險企披露的中報來看，銀保渠道逐漸替代個險渠道成爲上半年上市險企保費收入增長的主要引擎。而在銀保渠道中，增額終身壽險逐漸成爲主力產品。

而根據中國保險行業協會發布的《2021年銀行代理渠道業務發展報告》，增額終身壽險產品具有的資金靈活度高、用途多樣的功能使其在競爭中脫穎而出，佔據銀保市場絕對主流地位。終身壽險佔據期交產品年度銷量前十中的七席。

長期投資需關注利差損

隨着增額終身壽險銷售規模的快速擴張，風險點也由此暴露，出現了噱頭營銷、銷售誤導、利用加保規則變相突破定價等問題，也引起了行業對其快速發展的風險擔憂。

在今年2月銀保監會發布的《人身保險產品“負面清單”（2022版）》中，就新增了關於增額終身壽險在產品責任設計方面存在的問題，指出了增額終身壽險的保額遞增比例超過定價利率，存在嚴重誤導隱患；增額終身壽險的減保比例設計不合理，加保設計存在變相突破定價利率風險。

9月23日，中國精算師協會也發佈了風險提示，提醒消費者警惕增額終身壽險誤導宣傳。

中國精算師協會表示，增額終身壽險並非“穩賺不賠”，保險消費者如果中途退保，可以領取保單的現金價值，增額終身壽險的現金價值一般在前5年低於累計所交保費，之後纔會逐漸超過累計所交保費。據不完全統計，若在投保後第1年退保，將會損失10%-60%的保費；若在第20年退保，收益約在2%-2.5%之間。

實際來看，以上述銀行理財經理推薦給北京商報記者的“家業常青J款增額終身壽險”爲例，繳費期限3年，年繳費3萬元，若第一年退保，保單現金價值僅有1.77萬元。

此外，“增額終身壽險複利3.5%”是一些銷售宣傳中經常出現的話語。這裏的3.5%並不是投資收益率，而是保額增長率。

徐昱琛指出，消費者在選擇增額終身壽險時，最應該關注的是它的實際收益率，但是實際收益率計算過程複雜，不會寫在合同中。實際操作中，消費者可以通過比較，在同樣繳費金額、同樣繳費年限的前提下，選擇年末現金價值更高的產品。

同時，徐昱琛提示，消費者應該客觀看待增額終身壽險產品，它更適合需要長期穩定投資的消費者。保險公司是正規金融機構，此類產品的風險需要消費者理性全面把握。

除了產品銷售亂象，業內擔憂的，還有增額終身壽險可能會給保險公司帶來的利差損風險，國君非銀分析師劉琦欣、謝雨晟指出，對保險公司而言，增額終身壽險面臨較大的利差損風險，預計長期保險公司將考慮降低預定利率或降低減保權益限額等來應對利差損風險。

北京商報記者 陳婷婷 李秀梅