來源：Wind

由於美國經濟衰退似乎只是時間問題，而不是是否會發生的問題，經濟學家對美國經濟未來前景持非常謹慎態度。

在美國，持續的通貨膨脹、企業盈利的壓力以及房地產市場的大幅下滑，是阻礙經濟增長的三大因素，並引發了人們的擔憂：今年年底後這些因素可能會更復雜。

瑞士信貸（Credit Suisse）認爲，美聯儲等央行爲控制通貨膨脹所做的努力，將使全球經濟在恢復趨勢增長之前實際上陷入停滯。該公司表示，美國在2022年年底的經濟增長將“接近於零”，到2022年GDP增幅僅爲0.8%。

其他大型預測機構也對美國經濟增長前景不樂觀。美國銀行（Bank of America）說，它預計美國第四季度國內生產總值（GDP）僅增長0.5%，美國銀行表示，衰退即將到來，不過它現在預計衰退將在2023年到來，而不是之前預測的2022年底。

高盛（Goldman Sachs）也預計，美國經濟將在未來三個月裏勉強度過，但上週五下調了2023年的增長預期，目前預計僅爲0.9%。

“美國經濟將遭遇硬着陸，”SMBC美國首席經濟學家拉沃尼亞說。“哪怕是最好的猜測是，這將是一場衰退，而且不會是溫和的，因爲美國已經遭受了重大的財富損失，而且有一個致力於進一步加息的美聯儲。”

美國第一季度GDP下降了1.6%，第二季度下降了0.6%。這符合連續兩個季度負增長的標準，通常被認爲是衰退。亞特蘭大聯邦儲備銀行（Atlanta Fed）的GDP追蹤數據顯示，第三季度GDP增速爲2.4%。在週五公佈個人支出和收入數據後，該預估大幅上調。

市場對美聯儲是否會在11月會議上連續第四次加息0.75個百分點存在分歧，預計12月還會再加息50或25個基點。這將使美聯儲利率升至2007年底以來的最高水平。

這一次，美聯儲正有意放慢經濟增長的速度，特別是沒有任何跡象顯示會放緩的火熱的勞動力市場。勞動力市場歷來喫緊，每一名工人就有兩個空缺職位，這不僅爲經濟增長提供了支撐，也讓關注通脹的美聯儲感到頭疼。

今年前8個月，非農就業人數增加了350萬人，平均時薪在12個月的基礎上增長了5.2%——以歷史標準衡量，這是一個驚人的速度，但仍不足以跟上8.3%的通脹率。

傳統觀點認爲，美聯儲的政策運作滯後，可能是6個月到1年甚至更長時間。有鑑於此，勞動力市場經受住幾十年來從未有過的加息步伐的可能性不大。

拉沃尼亞說：“美國第三季度（GDP）將爲負，第四季度將更糟糕。”“因此， 2022年美國將出現經濟衰退，但直到明年年初勞動力市場大幅走軟時，纔會有衰退的感覺。在這一點上，我可以看到美聯儲的轉向。”

這種“轉向”可能意味着很多事情，投資者不僅會關注美聯儲的政策行動，還會關注決策者是否認爲自己已經做得足夠多的口頭暗示。在此期間，人們將特別關注傑羅姆•鮑威爾主席的新聞發佈會。

Duquesne家族辦公室的Stanley Druckenmiller表示：“如果2023年沒有出現衰退，我會很震驚。”“不知道具體時間，但肯定是在2023年底前。”

管理Citadel對沖基金的Ken Griffin在談到美國經濟衰退時表示，“美國一定會出現衰退，只是時間問題。”

本文編選自“wind萬得”微信公衆號

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