來源：華夏時報

本報（chinatimes.net.cn）記者盧夢雪 冉學東 北京報道

“這個利率的保本產品在銀行基本買不到了，現在定期存款、國債都達不到這個利率。”9月30日，《華夏時報》記者來到光大銀行，該行客戶經理夏露（化名）向記者推薦了一款複利3.5%的保險理財產品。

近期，《華夏時報》記者走訪了多家銀行，諮詢保本保息的低風險產品，無一例外都被推薦了保險理財。但需注意的是，與普通存款相比，此類產品有一定的“鎖定期”，過了“鎖定期”再進行支取才能“保本”並獲得一定的收益。

當然，如果客戶更偏愛短期的保本理財產品，結構性存款也是不錯的選擇。《華夏時報》記者注意到，多家銀行客戶經理也主動向記者推介了結構性存款，且目前多家銀行的多款結構性存款與外匯掛鉤，收益率在1%-4%之間，投資期限不超過6個月。

相關分析人士在接受《華夏時報》記者採訪時指出，在存款利率下行的市場環境下，客戶可選擇的銀行產品空間有限，而近期受到金融市場波動性增強的影響，銀行理財產品收益率整體表現不夠理想，這就使得保險理財產品和結構性存款的吸引力凸顯。總體來看，此類產品的推出的原因都在於銀行希望將其他業務線方面營銷優勢延伸到理財產品線上來。

多款掛鉤外匯的結構性存款

“現在存款利率整體下降，把錢定存確實不合算，您可以看看我們這幾款結構性理財產品，保本保息，利率更高。”10月2日，《華夏時報》記者來到北京一城商行西城區某支行諮詢低風險理財，該行客戶經理向記者推介道。

《華夏時報》記者注意到，該行共有8款結構性理財產品，均爲9月28日發售，與歐元兌美元即期匯率掛鉤，1萬元起購，投資期限在37天-185天之間，10月10日起息。

利息方面，上述結構性理財產品預期收益率在1.10%-3.02%之間，分爲兩檔。而該行3個月、6個月的個人定期存款收益率分別爲1.3%、1.55%，5年期定存年利率僅爲2.7%，對比來看結構性存款收益率具備明顯優勢。

光大銀行北京某支行的客戶經理同樣向《華夏時報》記者首先推薦了結構性存款。

光大銀行共有8款結構性存款產品，均爲掛鉤美元兌加拿大元匯率，9月28日、29日起募集，投資期限在18天-6個月之間，起購價包含2000元、1萬元、5萬元，10月3日、6日、12日起息。

收益率方面，光大銀行結構性存款預期年化收益率分爲三檔，在0.80%-3.28%之間。與光大銀行定期存款收益率相比，該行3個月、6個月存款利率爲1.30、1.55%，5年期定存利率爲2.70%，僅3年期20萬元起存的大額存單收益率能達到3.3%（已售罄）。

此外，多家銀行也推出了掛鉤外幣匯率的結構性存款產品，如交通銀行有“穩添息”結構性存款，掛鉤歐元兌美元匯率；中信銀行有樂贏智信匯率掛鉤人民幣結構性存款，掛鉤歐元兌美元即期匯率；興業銀行有人民幣C款掛鉤歐元看跌結構性存款，掛鉤歐元兌美元即期匯率等。

值得注意的是，結構性存款的預期收益率並不是固定的，一般分爲幾檔。

以上述城商行的一款結構性存款爲例，該產品說明書中闡述的產品預期收益率計算方式爲：如果在觀察日，掛鉤標的觀察價格高於或等於障礙價格，產品預期到期年化收益率爲2.90%；如果在觀察日，掛鉤標的觀察價格低於障礙價格，產品預期到期年化收益率爲1.10%。

其中期初價格是指起息日當日的掛鉤標的定盤價格，觀察價格指觀察日當日的掛鉤標的定盤價格，障礙價格爲期初價格-0.0530。

保險理財受青睞

“如果您需要長期限投資，而且保本保息的產品，可以考慮一下保險。”在《華夏時報》記者表達了對上述結構性存款投資期限較短的考慮後，夏露推薦道。

在記者流露出對該類產品的興趣後，夏露向記者介紹了一次交清和3年、5年、10年繳費期的保險產品。

“目前能保本保收益的只有定期存款和國債，以及保險公司的增額終身壽險。複利3.5%的保本產品在銀行基本買不到了，現在定期存款、國債都達不到這個利率。”夏露介紹道。

據瞭解，增額終身壽險每年都有固定的回報率，保額複利增長。但是有一定的“鎖定期”，根據夏露製作的利益演示表來看，如果客戶選擇了連續繳納3年，每年繳納5萬元的產品，從第五年起，按照3.5%複利逐年遞增，第10年就可以獲得45848元的利息，第20年就可以獲得126178元的利息。

“但在前5年不可取出，屬於繳納期，否則會有一定的本金損失。”夏露提醒道，前五年取出相當於退保，第一年累計繳納5萬元後取出，只能退27116元，第二年累計繳納10萬元後取出只能退72516元，第三年累計繳納15萬元後只能取出140064元，相當於分別損失了22884、27484、9936元。

滿足客戶低風險需求

繼9月15日國有大行下調存款利率後，多家股份行、城商行、農商行等陸續下調了存款利率。

10月1日，中央財經大學證券期貨研究所研究員楊海平在接受《華夏時報》記者採訪時表示，在當前市場環境下，相比較而言，保險理財產品和結構性存款的吸引力凸顯。銀行推薦這兩類產品也是爲了維護客戶，提升客戶投資收益率。

而結構性存款及保險理財之所以受到青睞，獨立國際策略研究員陳佳認爲，從客戶視角來看，主要在於其預期收益高於同期其他理財產品，且風險在理財產品中相對較低，流動性相對較高。

今年以來，金融市場的波動性增大，使得很多銀行理財產品淨值波動性也隨之提高，此前還出現了大面積銀行理財產品破淨的情況，陳佳認爲，在當前境內基準利率處於下行週期、大類風險資產收益率普遍下滑的情況下，結構性存款、保險理財的優勢得到了進一步放大。

對於掛鉤外匯的結構性存款產品，陳佳認爲，短期內美元指數的強週期很可能會隨着聯儲持續加息而延續，因而掛鉤美元類資產收益率有望提升。但他同時提醒，考慮到人民幣匯市維穩與跨境資本監管亦隨之加強，這類產品收益率增勢會逐漸放緩，建議中小投資者作短期配置。尤其是美債收益率高企的同時風險驟增，外部環境複雜多變的情況下，不建議此刻做大量長期配置。

“就保險理財產品而言，因爲產品設計和營銷手段的差異，這類產品名義收益率普遍高於存款類理財與國債產品。但需注意的是，一方面這類產品監管趨嚴，市場變化較快；另一方面，鎖定期的存在讓產品真實收益率的計算方法跟一般銀行理財產品差異較大，總體來看對投資者的研究能力有很高的要求。”陳佳表示。

“從業務架構視角來看，無論是外匯掛鉤的結構性存款還是保險類理財都屬於銀行系大理財業務板塊，原因都在於銀行希望將其他業務線方面營銷優勢延伸到理財產品線上來。”陳佳總結道。