10月14日，國家統計局發佈了9月份全國CPI（居民消費價格指數）和PPI（工業生產者出廠價格指數）數據。

數據顯示，CPI同比上漲2.8%，低於Wind統計的市場機構平均預期值。從分項數據看，食品價格特別是豬肉價格上漲是支撐CPI上行的主要力量。同日，國家發改委發佈信息稱，國家發展改革委價格司近日組織部分業內專家，對近期生豬市場供需和價格形勢進行分析研判。專家提示，目前生豬價格已經處於過度上漲區間，價格波動風險明顯上升，建議養殖戶順勢出欄育肥豬，及時“落袋爲安”，規避價格波動風險。

此外，9月份，隨着基建投資項目逐步實施，金屬、水泥等相關行業需求回升，價格降幅均在收窄。PPI環比降幅收窄。

9月CPI同比漲幅低於市場預期

數據顯示，從同比看，CPI上漲2.8%，漲幅比上月擴大0.3個百分點。對比市場預期來看，低於Wind統計的市場機構平均預期值。

進一步看，食品價格上漲8.8%，漲幅比上月擴大2.7個百分點，影響CPI上漲約1.56個百分點。其中，豬肉價格上漲36.0%，漲幅比上月擴大13.6個百分點。

國家統計局城市司首席統計師董莉娟表示，9月份，各地區各部門持續統籌推進疫情防控和經濟社會發展工作，採取多種措施全力做好重要民生商品保供穩價，居民消費市場運行總體平穩。

英大證券研究所所長鄭後成對記者表示，豬肉價格對9月CPI當月同比形成有力支撐。豬肉消費需求季節性回升，疊加部分養殖戶壓欄惜售推升豬肉價格。

對於豬肉價格，同日，國家發改委發佈信息稱，國家發展改革委價格司近日組織部分業內專家，對近期生豬市場供需和價格形勢進行分析研判。專家指出，從歷史數據看，剔除2019~2020年生豬產能受到嚴重衝擊的極爲特殊年份，2019年前歷次“豬週期”生豬平均價格最高點爲每公斤21元左右，即使考慮近年來成本上升因素，目前價格也已經處於過高水平。

專家認爲，近期生豬價格明顯上漲，重要原因是部分養殖戶爲博弈後市行情，出現非理性的過度壓欄惜售和二次育肥等行爲，減少了市場供應量。當前國內能繁母豬、新生仔豬、育肥豬存欄量連續多月上升，總體並不缺豬，一旦壓欄和二次育肥生豬集中出欄，屆時豬價可能階段性快速回落。

專家提示，目前生豬價格已經處於過度上漲區間，價格波動風險明顯上升，建議養殖戶順勢出欄育肥豬，及時“落袋爲安”，規避價格波動風險。

仲量聯行大中華區首席經濟學家兼研究部總監龐溟表示，今年下半年起，CPI運行中樞較上半年有較爲明顯的抬升，但同比漲幅迄今仍未階段性突破3%，結構性通脹壓力有所加大但仍處於可控範圍。

核心CPI創去年4月以來新低

9月份，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.6%，漲幅比上月回落0.2個百分點，創下2021年4月以來的新低。

董莉娟介紹，從環比看，非食品中，工業消費品價格由上月下降0.7%轉爲持平，其中受國際油價下行影響，國內汽油和柴油價格分別下降1.2%和1.3%。服務價格由上月持平轉爲下降，其中受暑期結束及疫情散發影響，跨區域出行減少，飛機票、賓館住宿和旅行社收費價格分別下降9.9%、2.9%和1.3%。

民生銀行研究院首席經濟學家溫彬和民生銀行研究院高級研究員應習文表示，從原因看，房租環比下降0.2%，疊加服務與耐用消費品環比下行，導致核心CPI偏弱，也反映當前內需不足依舊是經濟的主要矛盾。

龐溟表示，預計核心CPI將繼續在低位運行。但是，隨着各項支持性政策落地生效、宏觀經濟保持弱復甦態勢、經濟恢復基礎進一步鞏固，預計需求對國內生產的帶動效應將穩步增強、核心CPI將穩步走出低位的狀況。

金屬、水泥等需求回升

9月份，PPI環比降幅收窄，同比漲幅繼續回落。從環比看，生產資料價格下降0.2%，降幅收窄1.4個百分點。

董莉娟表示，國際原油價格下行帶動國內相關行業價格下降，而基建投資項目逐步實施，金屬、水泥等相關行業需求回升，價格降幅均有收窄。

數據顯示，黑色金屬冶煉和壓延加工業價格下降1.7%，降幅收窄2.4個百分點；有色金屬冶煉和壓延加工業價格下降0.1%，降幅收窄1.9個百分點；非金屬礦物製品業價格下降0.4%，降幅收窄0.6個百分點。

一些行業價格由下降轉爲上漲，如煤炭開採和洗選業、農副食品加工業、電力熱力生產和供應業。這都與需求變化有關。

龐溟預計，四季度CPI和PPI將繼續分化，PPI可能持續下行並可能在未來數月內進入負區間。

民生銀行研究院表示，從產業鏈上下游整體表現看，前期上游漲價壓力已基本傳導至下游，而隨着外部輸入型通脹壓力回落，上游與下游漲價壓力有所倒掛，中下游盈利空間回升。展望四季度，隨着主要經濟體貨幣政策不斷收緊，未來國際大宗商品價格由前期單邊上漲轉爲寬幅波動，我國面對的外部通脹壓力整體減輕。當前我國通脹形勢與歐美呈現較大反差，特別是我國核心通脹依舊偏弱，PPI也面臨通縮，貨幣政策更應“以我爲主”，優先考慮提振內需，實現內部均衡。

據中國人民銀行消息，人民銀行行長易綱日前在出席第四次G20財長和央行行長會議上介紹了中國經濟形勢和貨幣政策立場，表示中國物價水平基本穩定，人民銀行將加大穩健貨幣政策實施力度，爲實體經濟提供更有力支持，重點發力支持基礎設施建設，支持金融機構發放製造業等重點領域設備更新改造貸款，同時推動“保交樓”專項借款加快落地使用，促進房地產市場平穩健康發展。

責編：汪雲鵬