近日，A股藥品零售連鎖龍頭企業集中披露三季報業績預告，從業績表現來看，相關企業業績增長速度逐季提升。在產業政策的支持下，藥房連鎖企業今年加大擴張力度，規模化、連鎖化率持續提升。

業績逐季加速提升

截至記者發稿，A股市值前三名的醫藥連鎖企業益豐藥房（603939）、大參林（603233）、老百姓（603883）均已披露前三季度業績預告或業績快報，3家公司前三季度業績均有小幅增長。

其中，益豐藥房前三季度淨利潤預計爲8.15億元至8.25億元，同比增長17%至18.5%；大參林前三季度淨利潤預計爲9.21億元至9.3億元，同比增長12.6%至13.7%；老百姓前三季度淨利潤預計爲6.09億元，同比增長14.3%。

值得注意的是，3家公司前三季度業績增速呈現逐季加速趨勢。

以益豐藥房爲例，公司預計第三季度淨利潤增速達到25%至30.2%，其第一、第二季度淨利潤增速分別爲12.8%、15.5%。大參林、老百姓第三季度單季度淨利潤增速分別爲20%至25%、20.3%，均高於前三季度累計水平。國金證券分析師袁維評價，老百姓利潤增長超預期。

益豐藥房表示，隨着疫情常態化和政府防控措施精準化，藥品零售作爲民生剛需，行業經營逐步好轉；同時，在行業政策持續規範和醫藥分開的大背景下，藥品零售行業規模持續擴容，行業整體運行情況不斷向好。大參林方面則透露，行業集中度正加速提升。

集中度加速提升

回顧前三季度上市藥房的經營思路，加速擴張是共同的特點。

今年上半年，益豐藥房淨增門店1391家，截至6月底門店總數達到9200家。作爲對比，2019年至2021年，公司門店數量平均每年淨增約1000家。這意味着，僅今年上半年，益豐藥房的淨增門店數量就已經超過了過去三年的全年水平。

益豐藥房的擴張在未來數年或進一步提速。益豐藥房在三季度推出了近25.5億元的可轉債募資計劃。其中，將投資超20億元在湖南、上海、江蘇等九省市新建連鎖門店3900家，這項將公司門店數量擴充40%的擴張計劃將在3年內落地。同時，益豐藥房還計劃投資超5億元建設物流中心、升級數字化平臺，以支撐業務規模的快速擴張。

與之相似的還有老百姓。今年上半年新增的1814家門店，使老百姓的門店數量突破1萬家。2022年全年，老百姓規劃新增門店2500家~2800家左右。

2022年初，老百姓完成了公司歷史上規模最大的股權併購——以17.25億元收購懷仁藥房的控股權。老百姓稱，公司將進入了併購深度整合期，現階段謹慎進行大型併購，而是以小型併購爲主，更傾向於以輕資產的加盟、聯盟模式擴張。

上市藥房的大手筆擴張，既是企業的內生增長需要，也契合了產業政策的支持。

在醫藥領域，隨着醫院藥品零加成、兩票制、雙通道等促進處方外流政策的陸續落地，藥品零售行業規模持續擴容。據米內網數據，2021年，公立醫院作爲中國第一大藥品銷售終端市場佔比由兩年前的66.6%下降至63.5%，此消彼長之下，零售藥店佔比提升3.4個百分點達到26.9%。

在龍頭市佔率提升方面，商務部發布的關於“十四五”時期促進藥品流通行業高質量發展的指導意見提出，到2025年，目標藥品零售百強企業年銷售額佔藥品零售市場總額65%以上，藥品零售連鎖率接近70%。作爲對比，9月最新出爐的數據顯示，2021年，藥品零售前50銷售總額佔市場總額的31.7%，藥品零售連鎖率爲57.2%。