截至10月27日收盤，風電設備板塊（申萬）明顯回落，下跌4.47%。板塊內21個個股僅有2個飄紅，其餘盡數下跌。天能重工、金風科技、天順風能等個股分別下跌11.61%、7.95%和7.45%，居於板塊跌幅前列。事實上，風電板塊個股低迷已持續了一段時間。背後有何原因？是否會迎來轉折？

部分風電企業業績不及預期

上海證券報記者整理發現，風電行業並非只是經歷單個交易日的調整，部分具有代表性的個股短期內股價呈現連續回調狀態。以節能風電爲例，截至10月27日，今年已累計下跌27.86%，總市值爲233.6億元，而今年初節能風電的總市值爲326.3億元。金風科技的表現類似，今年迄今股價累計下跌31.44%，最新總市值爲469.8億元，較今年初664.7億元的總市值縮水近195億元。僅有明陽智能等少數個股整體股價微漲，總市值從510億元上漲至603.2億元。

從業績表現來看，金風科技今年前三季度實現營業收入261.63億元，比上年同期下滑22.65%；歸屬母公司淨利潤23.65億元，同比下降27.06%。明陽智能第三季度營業收入74.26億元，同比增長1.81%；淨利潤11.17億元，同比下降1.02%。此外，明陽智能前三季度淨利潤35.65億元，同比增長60.65%。另據節能風電業績快報，今年前三季度實現營業總收入38.56億元，同比增長31.58%；歸屬於上市公司股東的淨利潤13.09億元，同比增長32.25%。雖然不同企業的利潤增長情況存在差異，總的來看普遍仍處於盈利狀態。

各級規劃將推動風電恢復高增長

在風電行業研究人士看來，近期風電行業表現一般，其中部分原因包括經歷2021年底海上風電搶裝潮之後，2022年至今海上風電建設進度有所減退；受產業鏈部分環節供應偏緊影響，第三季度國內風電裝機量不及預期等。但隨着“雙碳”目標持續推進，多地出臺風電發展規劃進入落實階段，下一階段風電將恢復高增長態勢。

國信證券電力設備行業研究員王蔚祺認爲，預計今年底前各類大宗商品價格維持振盪走勢，將爲明年整機和零部件的毛利率修復奠定基礎。此外，全國風電招標繼續維持高景氣度，預計全年陸上風電公開招標容量有望突破75GW，海上風電公開招標容量有望突破20GW。裝機方面，今年受各種因素影響的裝機有望遞延到2023年，明年陸上風電和海上風電新增裝機容量增速有望分別超過100%。建議關注優質海纜企業、成本具有突出優勢的整機企業以及後續供給緊張的大兆瓦輪轂底座環節和海上塔筒/管樁環節。

海上風電、風機大型化值得關注

記者整理發現，近期絕大多數涉及風電行業的報告關鍵詞都是“海上風電”。據不完全統計，“十四五”期間沿海多個省市海上風電裝機目標以及規劃新增併網裝機規模合計就將超過55GW。從近期廣東潮州、汕頭以及此前江蘇鹽城、福建漳州等地的中長期規劃目標來看，海上風力資源發達地區市級的規劃就可超過10GW的量級。包括安信證券在內的多家券商新能源行業報告認爲，國內海風遠期裝機空間持續打開，實際裝機空間或將遠超預期。

此外，伴隨海上風電的發展，風機大型化也成爲各類企業競爭的關鍵。由於工作環境相較陸上風電更爲複雜，且未來將面向遠海、深海領域持續開拓，對大兆瓦機型存在明顯的需求，根據中國風能協會（CWEA）數據，2021年我國海上新增裝機單機容量6.0MW以上佔比達58%，陸上風電機組平均單機容量在3.1MW，而2011年我國風電新增裝機的機組平均功率僅爲1.55MW。

國聯證券最新研報認爲，海風興起加速風機大型化進程，零部件環節或在技術、產能擴建等方面受到制約，龍頭企業有望憑藉研發實力、資源優勢、擴建大兆瓦產能，率先受益於行業紅利。