當白酒消費旺季來臨，疊加接近年底用酒高峯，飛天茅臺在終端市場的價格卻上演“逆行”戲碼，終端成交價格不增反降。

11月11日，界面新聞走訪了北京部分終端市場發現，目前53度飛天茅臺價格已接近全年最低值，成交價格約爲2600元/瓶-2700元/瓶。

縱觀近年來市場表現，儘管飛天茅臺在終端市場長期火熱，但每年兩度降價早已成爲“常規操作”。而隱藏在價格波動背後的直接原因則在於各大平臺放量導致的供求關係失衡所致。

事實上，無論是買方市場，還是賣方市場，未來影響飛天茅臺終端市場價格的決定性因素之一便是產能。

下跌仍持續

在雙節期間終端成交價一度觸及3000元/瓶大關後，53度飛天茅臺如今卻突遇寒流，價格直跌。

11月11日，界面新聞走訪了北京部分終端市場發現，目前53度飛天茅臺散瓶終端成交價約爲2750元/瓶，原箱成交價約2900元/瓶，且貨源充足。不僅僅是北京地區，根據白酒價格監測系統顯示，目前全國53度飛天茅臺散瓶裝成交價約爲2600元/瓶。

相較於今年年內3000元/瓶的峯值，如今飛天茅臺的終端成交價已下降近13.33%。

“事實上，每年都會出現價格波動的情況，這主要受到終端市場供求關係影響所致。去年，飛天茅臺終端市場價格也曾出現過兩次行情下行波動，分別出現在1月和10月。”對此，一位青島茅臺經銷商向界面新聞指出。

界面新聞整理資料發現，去年1月，貴州茅臺要求茅臺專賣店系統每月將80%的茅臺酒按照1499的價格拆箱售賣，廠家會不定期到店裏檢查拆箱售賣的情況以及箱子數量，如果發現箱子數量沒有達標，酒廠就會對經銷商做出相應的處罰。

隨着大量平價飛天茅臺集中湧入市場，導致供求關係的天平失衡，彼時飛天茅臺終端成交價格一度低至2300元/瓶-2500元/瓶。

“去年1月青島市場行情價已經到了2300元/瓶，這個價格已經是近年來比較觸底的價格了，很多酒商都慌了。除了這次以外，去年10月的集中放量也導致成交價有所下降。”對此，上述青島茅臺經銷商進一步表示。

此外，去年10月，貴州星力，貴州合力，貴州北京華聯三家商超、百貨企業集中放量，同樣導致了價格下跌。茅臺青島經銷商表示，“去年10月，貴州三家商超、百貨企業集中放量了1600噸，導致飛天茅臺終端成交價格直接被打下來，約爲2400元/瓶-2500元/瓶。對比來看，今年可能放量更多，所以整體價格還會有所下降。”

放量引經銷商忙出售

在此輪終端成交價格跳水的背後，隱藏着渠道集中放量、經銷商急於回籠資金的問題。

11月10日界面新聞獲悉，貴州茅臺此輪渠道放量再度開啓。據瞭解，此次放量實際到貴州市百貨企業、商超企業。其中，在貴陽百貨企業單筆消費每滿10000元（暫定）可按照1499元/瓶購買2瓶飛天茅臺，每個消費者最多獲取6瓶購買權益。此外，在商超企業單筆消費每滿5000元（暫定）的消費者，可按1499元/瓶購買1瓶飛天茅臺，每個消費者最多獲取6瓶購買權益。

事實上，不僅僅是貴州百貨、商超渠道，11月11日界面新聞從阿里集團相關部門獲悉，11月11日晚上，40000瓶1499元飛天茅臺在天貓超市正式開售。

對此，中原基金董事、執行合夥人晉育峯指出，通過加大投放產品從一定程度上，以及一定階段內能夠使得飛天茅臺產品價格趨於穩定。與此同時，加大直供渠道合作也能夠抑制價格持續上漲。茅臺在流通市場的價格畸形並非不可控，而是相關各方是否願意放棄單方面利益。

當渠道瘋狂放量，消費者樂在其中時，夾在中間的茅臺經銷商備受資金鍊煎熬。隨着終端市場成交價格因放量下跌，經銷商手中的壓貨從市場的香餑餑變成燙手山芋。

“終端成交價暴跌，經銷商手中的飛天茅臺難再以高價出售。在這樣的背景下，當大部分資金流全部壓在飛天茅臺上時，面對價格暴跌，經銷商不得不低價拋售飛天茅臺，以抓住現金流。此前，河南北京部分經銷商90年代飛天等老飛天茅臺酒，每個年份庫存均有上千瓶，全部流放到市場中。這也是導致目前終端價格進一步下降的原因之一。”北京一位茅臺經銷商表示。

產能成決策因素

儘管平臺放量、經銷商拋售導致價格出現波動，但在表象之下，左右終端成交價格的決定性因素之一在於產能受限導致的供求關係失衡。

根據公開數據顯示，2021年茅臺基酒、系列酒基酒產能分別增至4.27萬噸、3.17萬噸；實際產量分別爲5.765噸、2.82萬噸。對比五年前水平來看，2016年，茅臺基酒、系列酒基酒產能分別爲3.26萬噸、1.77萬噸；實際產量分別爲3.93萬噸、2.06萬噸。

對此，晉育鋒表示，導致飛天茅臺價格浮動的根本原因，仍在於供求關係失衡。在出廠價靜態不變的情況下，未來2-3年內，直銷渠道供應量以及茅臺酒裝酒量連年提升，均會在一定程度上相對抑制茅臺價格酒價格的快速上漲。

事實上，貴州茅臺從未停下提高產能的腳步，不斷佈局產能空缺。根據相關公告顯示，貴州茅臺發董事會通過議案，決定投資41.1億元實施“十四五”醬香酒習水同民壩一期建設項目，所需資金由公司自籌解決。據悉，項目建成後可形成系列酒制酒產能約1.2萬噸、制曲產能約2.94萬噸、貯酒能力約3.6萬噸，建設週期爲24個月。

儘管斥巨資佈局產能，但真正轉化成爲市場供給量仍需五年時間。對此，白酒營銷專家肖竹青向界面記者指出：“從醬香酒釀造以及儲藏的特點來講，目前佈局的產能至少要五年以後才能夠形成市場的供給量。”

責任編輯：劉萬里 SF014