記者/盧奕貝

編輯/牙韓翔

12月5日，奈雪的茶控股有限公司（下文簡稱“奈雪的茶”）發佈公告稱，已簽署對樂樂茶主體公司上海茶田餐飲管理有限公司（下文簡稱“樂樂茶”）的投資協議。投資事項完成後，奈雪的茶將持有目標公司43.64%股本權益，即奈雪將成爲樂樂茶第一大股東。

此次奈雪的茶投資金額爲5.25億元，這也是新茶飲行業今年爲止最大的投資。

投資事項完成後，樂樂茶將成爲奈雪的茶的聯營公司，並將繼續維持獨立經營，即樂樂茶仍將保持“品牌不變”、“團隊不變”、“運營不變”。奈雪的茶在門店拓展、供應鏈、數字化與自動化、內部管理等方面支持樂樂茶。

在交易背後，奈雪看中的事實上是樂樂茶多年深耕的華東市場。

公告顯示，奈雪的茶表示樂樂茶作爲現製茶飲行業頭部企業之一，尤其在華東區域有較好的品牌實力和消費者認知。此次投資事項也將有助於進一步優化行業競爭環境，降低奈雪的茶未來門店拓展、運營等方面的成本。

而隨着交易披露，樂樂茶的經營狀況也終於付出水面。2021年，樂樂茶的營收約8.7億。門店方面，樂樂茶今年計劃共計新開72家門店，至2023年春節前，門店總量將會達到158家。

在持續深耕華東地區，進一步輻射華中、華北和二三線城市的佈局方針下，樂樂茶正籌備啓動“LELECHA FRESH”門店計劃，以60平米的店鋪、更輕量級的店型、更輕的投資，優化人工成本、門店動線和產品結構，幫助品牌未來進行更爲高效地拓展擴張。

2016年創始於上海的樂樂茶因髒髒包、髒髒茶等產品在成立初期便一炮而紅。從商業模式上看，過去的樂樂茶更像奈雪的茶——它的門店全都爲直營，走茶飲+歐包、提供“第三空間”的路線。樂樂茶的店鋪模型也因此非常之大，分標準店、標杆店、旗艦店，面積在180平方米-600平方米直接，均佈局在城市A類商圈。在產品方面，樂樂茶也如喜茶、奈雪的茶一樣迅速上新，並瘋狂聯名營銷。

只是好景不長，在髒髒包之後，樂樂茶似乎再也沒能推出可以吸引人們大牌長龍的創新型大單品。其發展勢頭很快被產品上新、開店速度更快的喜茶、奈雪的茶甩到了身後。

沉寂已久的樂樂茶上一次被廣泛關注還是在2021年7月。彼時有報道稱，元氣森林和喜茶都欲收購樂樂茶，且雙方都非常看重樂樂茶的渠道價值，給出了40億元估值。但隨後被喜茶創始人聶雲宸深夜發佈朋友圈否認。

隨即，樂樂茶方面也作出回應，稱公司堅持獨立發展，並無被收購計劃。此外，公司計劃在2022年春節前，將樂樂茶門店新增至140家店，之後每年翻倍增長。到2022年1月，據其公衆號信息，樂樂茶門店總數已經突破100，並且還在不斷陸續開出。

其廣州樂峯廣場店在2021年4月6日閉店，廣州花城匯店於2021年8月11日閉店。此外，樂樂茶還將北京門店由11家收縮至7家，在重慶、西安，樂樂茶更是直接退出當地市場。另一方面，樂樂茶也正不斷加密在江浙滬地區的門店，其中大部分位於大本營上海及杭州、南京、紹興等周邊一、二線城市。爲配合提升拓店速度，在門店設計上，樂樂茶也改變了以往一店一設計的規劃，開始做標準化店型。

樂樂茶的聚焦華東戰略一方面有利於避開與喜茶、奈雪在全國範圍內的正面競爭，而鞏固其區域性優勢也能減小公司運營壓力，維護基本盤。

眼下，收購經歷風波的樂樂茶，對奈雪來說是門划算的生意。

不同於此前傳聞的40億估值，根據奈雪對樂樂茶43.64%的股權收購價格計算，樂樂茶目前的最新估值約爲12億元。企查查顯示，此前，樂樂茶共完成4輪融資，2019年完成pre-A輪2億元融資後，其餘3次均爲戰略融資，最近一次的融資停留在2020年7月，該輪融資後估值達到17.1億元。

另一方面，奈雪成爲樂樂茶第一大股東或許也說明，新茶飲行業的洗牌、混戰或許正走進下一個階段。在防疫措施逐漸放寬、餐飲行業正期待着強勢復甦的眼下，樂樂茶與奈雪的重塑整合或許僅是一個開始。