記者 | 吳治邦

近期，又有部分地方國資出手“上市公司控制權”。不過，東方網力（300367.SZ）控制權收購一案持續發酵，多位參與人士被查或捲入被查風波，無疑給部分地方國資買殼熱情潑了一盤冷水。尤其是12月初的世紀證券董事長餘維佳傳聞，更是讓外界重新審視“國資買殼”。

誠然，在諸如湖北、江西、安徽、河南等上市公司數量不如沿海地區的省份，有對上市公司數量增長的需求，也執行了相關計劃。在區域內符合上市標準的企業數量不多的背景下，直接斥資入主上市公司無疑是個便捷的選擇，能快速完成目標。不過，上市公司控制權動輒數億元，甚至幾十億元，其中的風險不言而喻。

應當明確的是，國資對上市公司控制權的收購應當是爲了當地發展，而不僅僅真的爲了收購一個“殼”。在註冊制推進的背景下，殼的價值也在迅速縮水，這幾年部分囤“殼”人也感受到了陣陣寒意。相反的是，有產業價值的公司，不管上市與否均被外界青睞。

從各地國資負責人的表態來看，也基本是沿着上述方向實施的，但爲何會仍屢屢出現暴雷現象。除去受賄、以權謀私等因素後，基本也有失職的原因。

以東方網力、ST星星（300256.SZ）等公司的收購案來看，事後均被曝出了財務造假，緊接着就是財務數據的追溯調整，兩家公司淨資產在財報調整後淨資產均呈現出鉅額負值。如ST星星在2019年、2020年期間兩年虛增近47億營收，公司也因此收到了及相關當事人收到中國證監會送達的《行政處罰及市場禁入事先告知書》【處罰字〔2022〕161 號】，上市公司及時任高管分別被處以50萬元到600萬元不等的罰款。

照理來說，如此大規模的財務造假，在入主之前，應該會有所察覺，但部分國資決策層仍豪爽的“一擲千金”，損失的卻是地方多年的財政積累。正如前文提及的那樣，多數地方國資決策層收購的出發點是好的，但結果卻被現實狠狠打了一巴掌。

個人認爲，不能因爲決策國資買殼的出發點是好的，就好大喜功地推進漏洞百出的收購。在作出數億元及數十億元收購決策之前，應當慎之又慎，全方面做好盡調及風控工作。

另外，對事後不久暴雷的“國資購殼”案，相關部門應當全面介入調查，追溯當時決策的每一個細節，失職人員應當被追究責任，從而讓“國資購殼”更爲嚴謹及合理。

刑法一百六十八條規定：國有公司、企業、事業單位人員失職罪規定：國有公司、企業的工作人員，由於嚴重不負責任或者濫用職權，造成國有公司、企業破產或者嚴重損失，致使國家利益遭受重大損失的，處三年以下有期徒刑或者拘役；致使國家利益遭受特別重大損失的，處三年以上七年以下有期徒刑。