【市場情況】

滬指低開低走，盤中跌逾2%一度失守3100點。醫藥生物領跌，金融、消費、基建跌幅靠前；在線教育、鋰礦、新能源車、東數西算、養老題材逆勢走強。上證指數收跌1.92%報3107.12點，萬得全A跌1.87%，萬得雙創跌1.89%。從Wind行業指數表現情況來看，漲幅居前的行業有教育板塊，漲幅爲1.56%。跌幅較深的行業有製藥、電信和生物科技，分別下跌4.51%、4.21%以及4.03%。

期指方面，四大股指期貨主力合約均有所下跌，其中IF2301下跌1.34%，IH2301下跌1.38%，IC2301下跌1.85%，IM2301下跌1.42%。基差方面，IF、IH股指期貨主力合約基差較前一日走闊，其中，IF2301升水17.58點，IH2301升水9.42點，IC2301升水35.32點，IM2301升水26.23點。

【消息面】

昨日A股市場較爲低迷。兩市上漲家數僅539家，漲停家數爲30家，上漲數量較前一交易日大幅下降，昨日賺錢效應極差。

隨着中央經濟工作會議的初步定調，年末仍建議把握擴大消費帶動內需的穩增長條線，期待明年國內經濟進入復甦通道。整體來看，近期市場表現較爲低迷，顯然對政策面的預期較爲充足，基本面仍較爲疲弱並且尚未築底，經濟數據依然薄弱，總體而言，明年市場仍將步入復甦預期與政策利多兩條脈絡，但並非總量意義上的上行，大概率仍爲結構性行情，建議關注政策支持、景氣度較高，成長屬性充足的賽道。

【資金面】

市場成交額7573億元，北向資金實際淨賣出14.91億元，止步連續3日淨買入；DR007爲2.06%。資金面來看，整體偏空。

【操作建議】

年化基差率方面，當前IF、IH、IC與IM的年化基差率分別爲5.13%、4.05%、6.75%以及4.66%，合約切換之後，預計未來年末基差或仍以升水爲主。年末建議關注IH與IC主力合約。