轉自：北京商報

近期人民幣持續升值，引發人民幣資產價值提升，股市也出現上漲走勢，未來如果人民幣能夠繼續升值，股市也有機會進一步走高。

受到國際因素影響，前期人民幣匯率走勢給人一種要逐漸貶值的感覺，但是近期，尤其是1月以來，人民幣匯率升破了6.8大關，出現了大幅升值的走勢，與此同時，股市也同步出現持續向好的走勢。在當下的市場環境下，人民幣升值利於股市走牛，可以從以下三個方面來加以論證。

一是價值投資環境下，股市上漲的關鍵因素已從資金推動轉變爲上市公司價值。過去的股市，漲跌主要受到資金流入流出的影響。一旦人民幣出現貶值，則意味着資金投放增加。反之，人民幣升值意味着央行回籠貨幣較多，所以人民幣升值對股市上漲利好作用不大。而現在人民幣的升貶，主要受境外投資者對於中國經濟未來預判向好的影響。人民幣持續升值，表明境外投資者看好中國經濟的未來增長預期，加上國際貿易環境正在向好的方向發展，所以人民幣出現持續升值。這些升值誘因同樣也對股市的上漲存在促進作用。

二是宏觀經濟向好有利於股市長牛。從宏觀經濟角度看，中國經濟的持續復甦預期越來越強，疫情的結束也讓投資者把關注焦點轉移到復工復產上，這讓宏觀經濟進入良性循環成爲可能，這也有機會促成股市的長期牛市。更重要的是，原本投資者擔憂的很多利空因素進一步減弱，一旦投資者的預期從利空轉爲利多，那麼股市的上漲空間將會比想象的更大，股市的價值中樞也將因此提升。

三是人民幣升值有利於國際資本流入。雖然說股市漲跌的核心要素已經從資金供給轉變爲上市公司價值，但某種程度上，國際資金的流入也會對股市構成一定利好。如果人民幣升值的預期得到境外投資者的認同，將會有大量境外資金流入A股市場，因爲他們在獲得A股市場正常收益水平的同時，還能獲得額外的人民幣升值收益，這些資金流入，也會對A股市場構成利好支持。

所以本欄認爲，在當前的股市環境下，人民幣升值對於股市的利好作用非常明顯。從走勢看，1月9日，滬深300指數創出階段新高，這對A股未來走向提供了更多的做多理由。

雖然A股市場依然存在個股爆雷、大股東減持等利空，不過在利好因素衝擊下已經缺乏做空動能。

總體而言，人民幣連續升值對國內資本市場是一個利好，無論是外資進入，還是中國投資者投資A股，都有積極作用，未來A股市場的長期價值投資預期仍有利可圖。

北京商報評論員 周科竟