憑藉口罩、防護服“出圈”的穩健醫療（300888.SZ），2022年業績大幅預增。

1月11日晚，穩健醫療發佈業績預告，公司預計2022年實現營業收入110.70億元-117.00億元，同比最高增長46.69%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤16.20億元-18.50億元，同比最高增長49.28%。

穩健醫療旗下有三大品牌，分別爲“winner穩健醫療”、“Purcotton全棉時代”、“PureH2B津樑生活”。其中醫用耗材業務通過“穩健醫療”開展，產品線覆蓋傷口護理、感染防護及消毒清潔等；健康生活消費品業務通過“全棉時代”開展，主要產品包括純棉柔巾、全棉表層衛生巾等；“津樑生活”品牌要打造一站式零售平臺，但2022年中報顯示該品牌初尚處於起步階段。

“穩健醫療”品牌的醫用耗材業務爲上市公司的主要營收來源，公司預計期內該業務實現營業收入71億元-75億元，同比最高增長91.23%。

2022年，穩健醫療的醫用耗材業務增長主要有兩個原因：

一是疾控防護產品收入同比大幅增長。在國內疫情頻發的情況下，公司加班加點生產，快速提升產能。與此同時，醫院、連鎖藥店和電商等渠道覆蓋率的增加，在不含被併購公司的口徑下，公司非疾控防護產品業務取得了雙位數增長。

穩健醫療於2022年12月19日披露的調研紀要顯示，疫情政策放開之後，民衆對N95及KN95口罩、醫用外科口罩、抗原檢測試劑盒、消毒類溼巾、免洗手消毒凝膠、手套等產品的需求隨之增加。結合國外疫情走勢和國內防疫現狀，公司需綜合考慮政策變化和需求情況，審慎決定產能擴張計劃。

至於穩健醫療疾控產品與非疾控產品佔比、產品需求是否可持續等問題，界面新聞致電了公司證券部，對方稱不接受採訪。

二是併購的三家公司貢獻了約8億元的收入。穩健醫療通過併購浙江隆泰醫療科技有限公司（下稱隆泰醫療）、穩健平安醫療科技（湖南）有限公司（下稱平安醫療）、穩健（桂林）乳膠用品有限公司（下稱桂林乳膠），豐富了在高端傷口敷料、注射穿刺類和外科手套類等產品線的佈局。

隆泰醫療的主營業務爲高端傷口敷料的研發、生產和銷售；湖南平安醫械的主營業務爲注射器、輸液器、採血管、採血針、留置針等醫療器械的研發、生產和銷售；桂林乳膠則是醫用乳膠外科手套、醫用檢查手套、乳膠避孕套的生產及銷售。

穩健醫療副總經理、董祕陳惠選表示：“隆泰醫療的高端敷料主要在美國市場比較強，我們在歐洲市場強，有一定互補性；平安醫療主要渠道在湖南，相關產品在湖南市佔率最高，因此穩健醫療可以進一步提升湖南市場的滲透率；桂林乳膠覆蓋全國1500家醫院，未來也是有巨大協同性。”

與醫用耗材業務的高增長相比，穩健醫療的健康生活消費品業務表現平平，2022年營收同比變動爲-2.08%至3.60%，預計2022年實現營業收入39.70億元-42.00億元。

穩健醫療表示，受國內疫情管控的影響，公司健康生活消費品業務經歷了極大挑戰，導致門店客流減少和物流發貨受限，使得銷售收入同比基本持平。

從大股東層面來看，陪伴了穩健醫療超八年的第二大股東北京紅杉信遠股權投資中心（有限合夥）（下稱紅杉信遠）減持意向強烈。

2021年9月，穩健醫療首批首發原股東限售股解禁，紅杉信遠便披露了不超過1035萬股，佔總股本比例不超過2.43%的減持計劃。彼時紅杉信遠持股比例爲8.09%，截至2022年12月13日已降至5.51%。目前紅杉信遠仍在減持窗口期。

國金證券1月12日發佈研報稱，給予穩健醫療增持評級，理由包括疫情影響下業績快速增長、盈利能力持續提升、渠道建設成效顯現等。不過研報也提示了疫情防護產品放量不及預期、盈利增長可持續性風險、線下門店銷售恢復不及預期、銷售費用率較高等風險。

1月12日早盤，受業績大幅增長的利好影響，穩健醫療股價漲4.68%。