財聯社1月17日訊（記者 黎旅嘉）2023年以來A股整體表現強勢，這一背景下，私募倉位的變化也從另一個側面反映出針對後市的樂觀情緒。

私募排排網的數據顯示，針對後市，私募整體繼續維持着正面和積極的看法。截至1月6日，股票私募倉位指數爲79.29%，較此前一週小幅上漲了0.14個百分點。具體來看，倉位超過80%的股票私募佔比升至58.5%。

事實上，站在新一年的起點，不少頭部私募看好2023年經濟復甦帶來的投資機會，有的直言今年上半年中國資本市場將迎來一輪牛市，特別是港股，看好消費復甦、科技、互聯網、新能源等方向。

數據來源：私募排排網

不過，具體到佈局方向和節奏上，私募整體也仍有一定分歧。例如，就私募排排網的倉位數據上看，不同規模股票私募倉位也顯現分歧，中大規模股票私募減倉，小規模股票私募加倉。

特別值得一提的是，在市場如火如荼之際，截至2023年1月6日，百億規模股票私募倉位指數爲75.60%，較此前一週下降了2.19個百分點。

首周私募倉位持續提升

從私募倉位變化方面反映出的情況來看，看多做多仍是當前私募業內的主流操作。私募排排網的數據顯示，截至1月6日，股票私募倉位指數爲79.29%，較此前一週小幅上漲了0.14個百分點。其中，倉位超過80%的股票私募佔比升至58.5%。

具體來看，滿倉（倉位>80%）股票私募佔比爲58.50%，中等倉位（50%≤倉位≤80%）股票私募佔比爲28.17%，低倉（20%≤倉位<50%）股票私募佔比爲12.27%，空倉（倉位<20%）股票私募佔比爲1.06%，較此前一週相比，主要是滿倉股票私募佔比有所提升。

圖片來源：私募排排網

不過，值得一提的是，在倉位整體繼續回升的背後，不同規模股票私募倉位卻呈現分歧，中大規模私募減倉、小規模私募加倉。

圖片來源：私募排排網

進一步來看，伴隨着A股的整體走高，百億股票私募倉位指數卻出現下降。私募排排網的數據顯示，截至2023年1月6日，百億規模股票私募倉位指數爲75.60%，較此前一週下降了2.19個百分點。其中，滿倉百億私募佔比爲51.89%，中等倉位百億私募佔比爲34.09%，低倉位百億股票私募佔比爲14.02%。較此前一週相比，滿倉和低倉百億股票私募佔比有所提升，而中等倉位百億股票私募佔比明顯下降。

此外，十億規模股票私募和5億內規模股票私募倉位指數小幅上升，但百億規模、五十億規模、二十億規模股票私募倉位指數均小幅下降，尤其是五十億規模股票私募倉位下降幅度最大。

業內分化加大

其實，百億私募在年末時點根據市場順勢而爲的集體倉位調整多少透露着一些無奈。2022年，A股市場風格鉅變，這一背景下，私募行業特別是不少私募大佬正面臨着前所未有的挑戰。從百億私募的整體表現來看，2022年朝陽永續百億私募混合指數全年虧損達到了10.13%。

而在震盪的市場環境，百億股票私募內部呈現出巨大的業績分化，朝陽永續數據顯示，表現最好的一家百億股票私募2022年旗下產品平均收益率爲15.07%，而仍然有西藏源樂晟資產、趣時資產、沖積資產、盤京投資、東方港灣投資、廣東正圓私募基金等十多家百億股票私募2022年旗下產品平均跌幅超過20%，表現最差的幾家旗下產品平均回撤甚至超過30%。

私募排排網財富管理合夥人姚旭升表示，去年的百億私募中，主觀多頭策略跌幅相對較大， 配置中證500和中證1000的量化多頭策略較爲抗跌。究其原因主要是百億主觀策略配置持倉的權重股較爲集中，在持續震盪的行情裏很容易受到市場風格切換的衝擊造成回撤。而去年的市場風格比較偏向中小盤，量化多頭策略主要對標中證500中證1000等指數，更契合市場風格且持倉足夠分散，既容易獲取超額收益，又分散了整體風險。

姚旭升認爲，在風格輪動頻繁的市場環境下，百億私募業績分化明顯。因爲百億私募的規模較大，行業和板塊的佈局持倉往往較爲集中，在風格切換頻繁的行情裏，很難及時調整倉位，只能被動跟隨市場的震盪。這就導致，市場風格恰好與策略契合的私募業績表現就相對出色，風格暫時不契合的私募業績表現就會比較落後。

不過，好買基金研究中心研究員徐鼕鼕稱，2022年表現相對較好的百億主觀多頭私募包括仁橋資產、寧泉資產、遠信投資和慎知資產等。表現較好的原因多種多樣，有的管理人在市場波動的時候及時較大幅度降低了倉位，有的佈局了安全性相對較高的股票資產，有的較大程度參與了符合階段性市場風格的資產，還有的則是在市場波動劇烈時使用了較高比例的套保頭寸，並勇於在市場階段性底部提高倉位。

看好2023“機會之年”

不過，走過2022年，隨着疫情影響逐步消退、中國經濟增長走向實質性復甦，不少機構表示，市場有望在今年迎來趨勢性投資機會，而受益於經濟復甦的消費、醫藥等板塊，以及具備全球競爭力的中國製造業均將迎來佈局良機。

站在2023年的新起點，多家知名私募陸續召開新年策略會或發佈2023年度A股投資策略，展望新一年的投資機會。他們認爲，2023年市場有望走出陰霾，迎來“機會之年”，應超配中國股票。行業層面，消費和醫藥等疫後復甦受益行業、地產產業鏈、高端製造和科技創新成爲機構共同聚焦的方向。

其中，康曼德資本創始人、投資經理丁楹分析認爲，首先，防疫政策的優化對經濟恢復非常有利；其次，近期出臺的一系列地產政策也對穩定經濟大盤起到重要作用；第三，美國通脹已呈回落態勢，二季度很大可能加息止步。

聚鳴投資董事長、投資總監劉曉龍也表示，與股市高相關的三大因素——疫情、地產、美國通脹都已看到了反轉或拐點。消費信心不足是短期面臨的核心問題，但根據測算，2022年居民的超額儲蓄接近4萬億元，這是2023年消費能力回升的主要來源之一。

源樂晟董事長曾曉潔表示，過去兩年在產業政策上出臺了一些糾偏的動作，對於相關領域的監管取得了預期效果，目前已經可以看到相關產業政策開始出現回擺。在當前時點來看，2022年經濟大概率是一個低點，2023年將迎來複蘇甚至是“V”型反彈。

從佈局方向上看，仁橋資產總經理夏俊傑表示，2023年在市場整體回暖的過程中，價值風格仍有望脫穎而出，看好低估值的核心資產在2023年的表現。新能源作爲典型的週期性成長行業，其成長性在過去三年得到淋漓盡致的展現，但行業的週期性調整遲遲沒有到來。不過近期可以看到行業最堅挺的環節開始出現了鬆動，需求在逐漸放緩，供給在快速釋放。所以，週期的力量只會遲到，不會缺席，行業調整的大幕已正式拉開。