文章來源：華爾街見聞

“美國可能已處於衰退之中……未來數月將有更多壞消息傳來，美聯儲或從今年三季度末開始逆轉加息計劃。”

面對遠不及預期的美國零售及工業產出數據，資本憑藉最爲敏銳的嗅覺，率先做出了行動，致使隔夜美股衝高回落跌超1%，標普跌幅一個月最深，納指止步七日連漲並脫離五週高位。

反映經濟數據公佈值和預期值之差的美國經濟意外指數（US Surprise Index）較上週大幅下降，創去年10月以來新低。

不及預期的經濟數據，在一定程度上抵消了去年年底的部分樂觀情緒，或將令市場市場重新面對現實，“軟着陸”可能只是黃粱一夢。

據媒體1月18日報道，荷蘭國際集團（ING）首席國際經濟學家James Knightley表示，疲弱的零售銷售、大幅下滑的工業產出以及更多的裁員計劃，均加劇市場對美國已經陷入衰退的擔憂。

其中，去年12月零售銷售環比下降1.1%，創一年來最大降幅。高企的通脹、更高的借貸成本，正在雙重擠壓着美國消費者的錢包。

工業活動也連續第三個月下滑，環比跌幅0.7%遠低於華爾街預期的下降0.1%，創2021年9月以來最大月度跌幅，此前11月數據也從下降0.2%下修至下降0.6%。值得注意的是，製造業是工業產出的主要拖累。繼11月下降1.1%之後，12月再次大幅下降1.3%。

對此凱投宏觀的首席北美經濟學家Paul Ashworth表示：

牛津經濟研究院首席美國經濟學家Ryan Sweet表示：

Knightle也提及，如此糟糕的經濟數據強化了衰退預期，並且“事實上我們可能已經處於衰退之中。”

他還指出，考慮到世界大型企業聯合會（Conference Board）調查的CEO信心程度正處於金融危機以來的最低點，企業將採取越來越多的防禦性戰略，致使強勁的就業數據難以持續。

他以微軟週三宣佈裁員1萬人爲例，並對此表示：

他還預測道：

上述種種數據及觀點表明，以前因通脹下行、就業強勁而催生出的“軟着陸”可能瀕臨破碎。

當時在美國去年12月CPI同比增速連續第六個月下降，環比增速三年來首次轉負之後，奧巴馬政府時期的經濟顧問Jason Furman還曾經連發數條推文表示，美國經濟“軟着陸”的趨勢十分明顯，即使它來得沒有我們預期的那樣快。

除此之外，此前華爾街大行也對經濟軟着陸頗爲有信心。

去年12月中旬，高盛的一份報告顯示，管理着約4.8萬億美元資產的共同基金和對沖基金一直在將資金投入能受益於通脹降溫、利率下降和美國經濟避免衰退的股票。

除了高盛以外，BMO財富管理公司、瑞士信貸、摩根士丹利等多家機構的分析師都預計，美國經濟明年將能夠避免硬着陸。

然而進入新年之後，最新的經濟數據恐將擊退外界的軟着陸預期，經濟硬着陸再次成爲討論重點。